Ein Jahr später zeigt der DeFi-Bärenmarkt kein Ende in Sicht

Aufgrund der wackeligen makroökonomischen Bedingungen, die durch die russische Invasion in der Ukraine im Februar noch verstärkt wurden, verzeichneten risikofreudige Aktien und Kryptowährungen im Laufe des Jahres 2022 einen Abwärtstrend. Allerdings hat eine Krypto-Nische länger gelitten als der Rest des Marktes: DeFi-Token.

Der DeFi-Einbruch bei Ethereum geht weiter 

Obwohl DeFi eine klare Produktmarktanpassung und relativ starke Fundamentaldaten bietet, werden viele der Top-Assets des Bereichs seit über einem Jahr in einem Bärenmarkt gehandelt.

Die Governance-Tokens einiger der beliebtesten DeFi-Protokolle im Kryptobereich, darunter MakerDAO, Aave, Uniswap und Compound, sind seit ihrem Allzeithoch im Mai 80 um 92.5 % bis 2021 % an Wert eingebrochen. Abgesehen von den insgesamt düsteren Bedingungen Da DeFi in diesem Jahr nahezu alle Märkte durchdringt, wobei der Nasdaq einen Rückgang von 27 % und Bitcoin einen Rückgang von 57.5 ​​% hinnehmen musste, wurde es weitaus härter getroffen als die meisten anderen Krypto-Assets. 

HerstellerDAO, das Protokoll hinter dem beliebten dezentralen DAI-Stablecoin, verzeichnete einen Rückgang seines MKR-Tokens auf rund 1,300 US-Dollar, was einem Rückgang von über 79 % gegenüber seinem Allzeithoch im Mai 2021 von 6,292 US-Dollar entspricht. Damit beträgt die Marktkapitalisierung 1.1 Milliarden US-Dollar und liegt damit unter der von DAI mit 6.8 Milliarden US-Dollar. Interessanterweise haben sich die Fundamentaldaten von Maker im vergangenen Jahr trotz der schwachen Preisentwicklung von MKR verbessert. Die Marktkapitalisierung von DAI ist um rund 40 % gestiegen, was darauf hindeutet, dass es im DeFi-Ökosystem immer noch von Nutzen ist. Nach dem Zusammenbruch von Terras UST hat sich DAI kürzlich seinen Platz als bester dezentraler Stablecoin für Kryptowährungen zurückerobert, Wochen nachdem Terras Do Kwon versprochen hatte, DAI zu töten. Und obwohl die Einnahmen des Protokolls nicht an die Höchststände des letzten Jahres herangekommen sind, hat Maker seit Jahresbeginn einen durchschnittlichen monatlichen Umsatz von rund 7.2 Milliarden US-Dollar erzielt, was einen leichten Rückgang gegenüber dem Monatsdurchschnitt von rund 2021 Milliarden US-Dollar im Jahr 7.41 darstellt. Das auf Ethereum basierende Projekt soll in diesem Jahr auch auf StarkNet ausgeweitet werden, was bedeutet, dass Benutzer auf Layer 2 zu geringeren Kosten darauf zugreifen können. 

Aave, das größte Geldmarktprotokoll in DeFi, befindet sich ebenfalls in einer Krise. Sein AAVE-Token wechselt derzeit für rund 98 US-Dollar den Besitzer, was einem Rückgang von etwa 85 % gegenüber seinem Allzeithoch im Mai 2021 von 661 US-Dollar entspricht, obwohl sich die Fundamentaldaten wohl verbessert haben. Pro Daten von Defi Llama, Aave hielt rund 11.8 Milliarden US-Dollar Der Gesamtwert, der im Vorfeld des Zusammenbruchs von UST gesperrt wurde, entspricht in etwa der Menge an Liquidität, die er letztes Jahr um diese Zeit hatte (Terras Auslöschung erstreckte sich auch auf den DeFi-Bereich, als Benutzer sich beeilten, das Ökosystem zu verlassen, was Aave und anderen Protokollen Liquidität entzog). Entsprechend Daten vom Token TerminalDas Preis-Umsatz-Verhältnis von Aave ist von rund 19.8x auf 8.38x gesunken, was darauf hindeutet, dass der AAVE-Token an innerem Wert gewonnen hat. Aave hat kürzlich ein V3-Update mit Cross-Chain-Funktionalität über Ethereum Layer 2 und andere Netzwerke herausgebracht, aber das hat wenig dazu beigetragen, AAVE an Dynamik zu gewinnen. 

Die größte dezentrale Krypto-Börse, Uniswaphat auch preislich ein schwieriges Jahr hinter sich. UNI, der Governance-Token von Uniswap, der ursprünglich nach einem „Vampirangriff“ von Sushi an frühe Benutzer verschenkt wurde, wird derzeit für rund 5.60 US-Dollar pro Token gehandelt, was einem Rückgang von 87.4 % gegenüber seinem Höchststand im Mai 2021 von 44.92 US-Dollar entspricht. In Bezug auf die Fundamentaldaten hat Uniswap jedoch keinen großen Rückgang erlebt. Vor dem Zusammenbruch von Terra lag der Gesamtwert aller Liquiditätspaare auf der Plattform bei etwa XNUMX % 7.8 Milliarden Dollar, oder nur leicht unter seinem historischen Höchstwert von etwa 10.3 Milliarden US-Dollar. Beim Handelsvolumen weist Uniswap derzeit ein durchschnittliches monatliches Volumen auf Handelsvolumen von rund 46 Milliarden US-Dollar. Im Mai 2021 verwaltete Uniswap etwa 31 Milliarden US-Dollar. Dennoch hat UNI seitdem geblutet.

Compounds, ein weiteres Kreditprotokoll, das manchmal als Konkurrent von Aave bezeichnet wird, hat preislich am stärksten unter den vier größten Projekten gelitten. Der COMP-Token von Compound wechselt derzeit für 68.50 US-Dollar den Besitzer, 92.5 % weniger als sein Höchststand im Mai 2021 von 910 US-Dollar. Es ist jedoch erwähnenswert, dass sich die Fundamentaldaten von Compound im vergangenen Jahr wohl abgeschwächt haben. Der Geldmarkt verzeichnete bei allen wichtigen Kennzahlen einen Rückgang, einschließlich des Gesamtwerts, des Gesamtumsatzes und des Preis-Umsatz-Verhältnisses.

DeFi hatte im Sommer 2020 einen vielversprechenden Aufschwung, der zum Aufkommen von Yield Farming und einer aufregenden Phase der Handelsaktivität führte, die als „DeFi-Sommer“ bekannt wurde. Anfang 2021 übertraf es auch den breiteren Markt, doch der Sektor hat seit dem Krypta-Crash im Mai 2021 eine brutale Winterphase durchgemacht. Bezogen auf Bitcoin und Ethereum sind die Renditen für DeFi-Projekte sogar noch schlechter. Da andere Kryptosektoren wie NFTs und „alternative Layer 1“ in der zweiten Hälfte des Jahres 2021 an Fahrt gewannen, war die Preisentwicklung von DeFi im Vergleich zum Rest des Marktes schwach. Da nun der gesamte Raum leidet, zeigt der DeFi-Rückgang keine Anzeichen einer Trendwende.

Offenlegung: Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels besaß der Autor dieses Artikels ETH, xSUSHI und mehrere andere Kryptowährungen.