Käufer werden billig. Hier sind Aktien, die man in einer Trade-Down-Wirtschaft kaufen kann

Wann habe ich das billig gemacht? Erst letztes Jahr habe ich Geld in Hausprojekte, Fitnessgeräte mit großem Bildschirm und bequeme Kleidung geworfen, während ich mir XNUMX Unzen auf einmal wie ein Diamond Jim angezogen habe. Jetzt hat sich die Welt wieder geöffnet, aber ich beende die Ausgaben, obwohl meine finanziellen Umstände die gleichen sind, ungeachtet des diesjährigen Inflationsaufflammens und des Aktien- und Anleihen-Dipsy-Doodles.

Vielleicht bin ich nicht allein. Die wirtschaftlichen Zeichen sehen gesund genug aus – Beschäftigungswachstum, Löhne, sogar Konsumausgaben. Aber der Einzelhandel ist voller Aufregung über die Verbraucher, die nach unten handeln. Nach

Walmart

(Ticker: WMT) in der vergangenen Woche die Gewinnschätzungen übertrafen, hieß es, dass die Kunden weniger Wurstwaren und mehr Hähnchen, Hot Dogs und Thunfischkonserven kauften und dass US-Läden von einkommensstarken Käufern, die auf Schnäppchenjagd gingen, Auftrieb erhielten.

CEO Doug McMillon erwähnte überschüssige Lagerbestände und Preisnachlässe, insbesondere bei Bekleidung, und schien während der Telefonkonferenz zu versuchen, das Interesse zu wecken. „Es überrascht uns, wie stark Herren-Flanell ist, und wir haben ein Programm, das knapp unter 12 US-Dollar kostet“, sagte er Analysten. „Ich habe zwei davon persönlich gekauft, und es ist ein tolles Preis-Leistungs-Verhältnis.“

BJ's Großhandel

(BJ) berichtete zwei Tage nach Walmart über Ergebnisse, und CEO Robert Eddy rief seine Aufschnitte aus. Ein Käufer, der pro Woche je ein Pfund Truthahn- und Käsescheiben kauft, kann gegenüber der Konkurrenz 260 US-Dollar pro Jahr sparen – fast das Fünffache des Grundmitgliedsbeitrags, sagte er bei der Telefonkonferenz. Die Ergebnisse waren insgesamt stark. BJ's pumpt 40 % mehr Gallonen reduzierten Kraftstoffs als vor zwei Jahren. Der Umsatz im gleichen Geschäft ohne Kraftstoff stieg im Jahresvergleich um 7.6 %. Das Management hat sein Ziel von 25 % Marktdurchdringung für seine Eigenmarken erreicht und das Ziel auf 30 % angehoben. Die Aktien stiegen um 7 %.

TJX Cos.

(TJX), das sich darauf spezialisiert hat, reduzierte Kleidungsstücke von Ketten und Herstellern mit Überbeständen zu kaufen, meldete ebenfalls Quartalsergebnisse. Der Umsatz verfehlte die Schätzungen, aber die Gewinne übertrafen sie, und der Bericht wurde gut aufgenommen.

Jefferies

sagt, dass TJX angesichts der bevorstehenden Stornierungen von Bekleidungsbestellungen bereit ist, Marktanteile zu gewinnen.

Dollar General

(DG) und

Geld Baum

(DLTR) berichten am kommenden Donnerstag über die Ergebnisse. Beide dürften im zweiten Quartal Marktanteile hinzugewonnen haben, weil ihre Kernkunden durch die Inflation unter Druck gerieten, vermutet UBS-Analyst Michael Lasser. „Wir vermuten auch, dass Kohorten mit höherem Einkommen auf der Suche nach einem besseren Preis zu Dollar-Läden gewechselt sind“, schrieb er in einer Notiz.

Für Leute mit knappem Budget ist Sparsamkeit eine Lebenseinstellung. Aber warum handeln diejenigen mit mehr Luft nach unten? Vielleicht ist die Inflation Grund genug. Ich persönlich werde das Gefühl nicht los, dass Bärenmärkte schmerzhafter sein sollten. Wir haben uns bereits zur Hälfte von dem zurück erholt, der im Juni den Tiefpunkt erreichte. Wo ist die Verzweiflung?

BofA Securities weist darauf hin, dass jeder neue Bullenmarkt seit 1935 begonnen hat, als die sogenannte Regel der 20 erfüllt war. Addieren Sie das nachlaufende Kurs-Gewinn-Verhältnis des Aktienmarktes zur jährlichen Inflationsrate hinzu, und wenn die Summe unter 20 liegt, sind Anleger und Verbraucher ausreichend düster. Nach meiner Rechnung sind wir nie unter 24 gekommen. Entweder wird die Regel gebrochen oder wir brauchen billigere Aktien oder weniger Verbrauchernachfrage oder beides.

Die 20er-Regel ist ein Bullenmarkt-Wegweiser auf einer längeren Liste von ihnen

BofA

Spuren – Dinge wie die Senkung der Zinssätze durch die Fed und eine wichtige Umfrage im verarbeitenden Gewerbe, die eine Verbesserung zeigt. Im vergangenen Sommer trafen wir nur 30 % der Wegweiser; der langfristige Durchschnitt vor neuen Bullenmärkten liegt bei 80 %.

Wenn ich falsch liege, wenn ich mich vor einer kommenden Trade-Down-Wirtschaft in Acht nehme, tun Sie dies freundlicherweise als Abschluss einer Abschlussarbeit von einem Mann ab, der für einen zweiwöchigen Urlaub aus der Tür ging. Wenn ich richtig liege, könnte die Aktie, die man von den bereits erwähnten bevorzugen sollte, BJ sein, die zum 15-fachen des freien Cashflows gehandelt wird. Es verkauft eine niedrigere Mischung aus frei verfügbaren Artikeln als Sam's Club und

Costco Großhandel

(COST) und eine höhere Mischung von Lebensmitteln, was in einer lebhaften Wirtschaft ein Hindernis ist, aber genau das, was Investoren wollen, wenn Käufer zugunsten von Bedürfnissen auf Wünsche verzichten.

„Bedarf“ ist hier subjektiv in einem Geschäft, das berühmte Amos-Kekse in 42-Beutel-Schachteln verkauft, aber Sie bekommen die Idee. Vielleicht finden Sie mich in den kommenden Monaten sogar bei BJ's, wenn auch nicht in absehbarer Zeit in der Nähe der Umkleidekabine. Suchen Sie nach dem Typen, der das 12-Dollar-Flanellhemd trägt.

Ein Analyst, mit dem ich gesprochen habe, bleibt optimistisch in Bezug auf Abonnements – oder zumindest auf eine Handvoll Unternehmen, die Mitgliedschaften mit Franchise-Geschäftsmodellen und fragmentierten Branchen kombinieren. Randal Konik bei Jefferies ruft an

Planet Fitness

(PLNT) der Walmart der Fitnessstudiobranche für seine monatlichen Gebühren von 10 $. Er sieht Fitnessstudios als bereit für ein Comeback im Vergleich zu vernetzten Fitnessspielern

Peloton Interaktiv

(PTON), die Fahrradfirma. „Ich versuche, meine zu verkaufen, und finde keine Käufer“, sagt er.

Konik mag auch

Herr Autowäsche

(MCW), das mit monatlichen Zahlungen einen Marktanteil von 10 % erreicht hat. „Sie könnten theoretisch Ihre Autowasch-Mitgliedschaft während eines Abschwungs kündigen, aber wenn es 15 bis 20 Dollar im Monat kostet, sind das ein paar Frappuccinos

Starbucks
,
“, sagt Konik.

Dann gibt es

Europäische Wax Center

(EWCZ), von der ich erfahren habe, dass sie nichts mit Fahrzeugaufbereitung zu tun hat. Es behandelt die andere Art des Wachsens mit einem Kauf-Neun-Erhalte-Drei-Gratis-Modell. Es gibt auch einen Annual Unlimited Wax Pass für Epilierer. Ich habe nicht nach Nachfrageelastizität gefragt, aber wenn es so etwas wie Rasenpflege ist, ist es schwierig, den Job wieder an Profis zu übergeben, wenn man ihn einmal an Profis übergeben hat.

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