Ethische Fragen für Finanzberater

Ehrliche Finanzplaner können mit echten Dilemmata konfrontiert werden, wenn sie versuchen, das Richtige für ihre Kunden zu tun. Es gibt einige häufige Dilemmas, mit denen Investmentprofis konfrontiert sein können, und es gibt Hinweise, wie Sie diese überwinden können.

Ethische Fragen heute

Vor einer Generation waren sowohl die Steuer-Code und die verfügbaren Finanzprodukte und -dienstleistungen waren einfacher als heute. Wenn zum Beispiel jemand Aktien kaufen wollte, a Börsenmakler würde den Handel platzieren. Wenn jemand eine dauerhafte Lebensversicherung benötigt, a ganze Lebenspolitik wurde ausgestellt.

Heutzutage müssen Planer entscheiden, ob dieser traditionelle Ansatz besser ist oder ob der Kunde besser dran wäre, eine beliebige Anzahl der verschiedenen anderen verfügbaren Produkte zu kaufen. Ebenso kann es einem Kunden, der in eine universelle variable Lebensversicherung aufgenommen wurde, im Laufe seines Lebens tatsächlich besser gehen. Die Komplexität des Finanzsektors hat dem Einzelnen größere Möglichkeiten gegeben, bessere Entscheidungen zu treffen. Es hat auch das Risiko einer Fehlleitung erheblich erhöht.

Das Problem erstreckt sich auch auf Investitionen. Um Kunden in geeignete Portfolios aufzunehmen, müssen die Risikotoleranz und der Anlagehorizont eines Kunden bewertet und eingehalten werden. Einem 70-jährigen Kunden, der in den Ruhestand geht, sollte man raten, anders zu investieren als einem 21-Jährigen, der Karriere und Familie aufbauen möchte.

Berater haben die schwierige Aufgabe, ihre Anreize mit den Bedürfnissen ihrer Kunden in Einklang zu bringen. Vielleicht gibt es einen S&P-500-Indexfonds, der den Maklern eine Gebühr zahlt, um ihn an Kunden zu verkaufen. Gleichzeitig gibt es mehrere S&P 500-Fonds ohne Belastung sowie kostengünstige ETFs, die dem Kunden das gleiche Marktengagement zu geringeren Kosten bieten – auch wenn das bedeutet, dass der Berater weit weniger bezahlt wird. Die Bedürfnisse des Kunden müssen an erster Stelle stehen.

Das moderne Produktlabyrinth bedeutet, dass jeder Finanzberater steht vor einem ethischen Dilemma, wenn es darum geht, für einen Kunden das Richtige zu tun.

Ethische Standards für professionelle Berater

Angesichts dieser Probleme ist die Zertifizierter Finanzplaner Das Board of Standards hat eine wesentliche Überarbeitung und Aktualisierung der ethischen Anforderungen für seine Bezeichnungsinhaber herausgegeben. Hierzu gehört auch die Treuhandpflicht von 2007:

• Alle Finanzplanungsdienstleistungen müssen von einem echten Treuhänder betreut werden, statt lediglich im besten Interesse des Kunden zu handeln. Dies stellt auch einen großen Schritt in Sachen Verantwortung dar, da Treuhänder strenge Regeln und Richtlinien haben, die jederzeit eingehalten werden müssen. Für die Kunden bedeutet dies, dass ihre Planer einem höheren gesetzlichen Sorgfaltsstandard unterliegen als zuvor.
• Der CFP-Vorstand schlüsselt den treuhänderischen Sorgfaltsstandard auf und hebt hervor, dass Anlageberater und Broker-Dealer früher an unterschiedliche Standards gebunden waren: „Es ist wichtig zu erkennen, dass eine Finanzempfehlung, die für einen Kunden ‚geeignet‘ ist (wie es für Broker gesetzlich vorgeschrieben ist). -Händler) kann eine Finanzempfehlung sein, die im besten Interesse des Kunden liegt (wie es für Anlageberater gesetzlich vorgeschrieben ist), oder auch nicht.“

Die CFP-Bezeichnung ist nicht die einzige, die ethische Standards definiert, denen ihre Mitglieder folgen müssen. Lizenzen CFAs müssen außerdem eine Reihe ethischer Standards erlernen und einhalten Regulierungsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) beschreibt auch verbotene Praktiken.

Gebühren vs. Provisionen

Unabhängig davon, an welche rechtlichen oder moralischen Standards sie gebunden sind, besteht eines der größten ethischen Dilemmata, mit denen Planer konfrontiert sind Auswahl einer Kompensationsmethode. Die Vergütungsmethoden sowohl für verkaufsorientierte Praktiker als auch für Planer sind oft austauschbar, da jeder für seine Dienste entweder Gebühren oder Provisionen verlangen kann. Allerdings kann diese Flexibilität oft ein moralisches Dilemma für Planer darstellen, die sich für eine Kompensationsmethode entscheiden müssen.

Ein kostenpflichtiger Planer-jemand, der seinen Kunden einen Prozentsatz ihres Vermögens in Rechnung stellt-wird seine Vergütung einfach dadurch erhöhen, dass das Vermögen des Kunden wächst. Wenn der Planer dem Auftraggeber ein Honorar von 1 % berechnet verwaltete Vermögen, dann beträgt die jährliche Gebühr, die für ein 100,000-Dollar-Portfolio erhoben wird, 1,000 Dollar. Wenn es dem Planer daher gelingt, das Portfolio auf 150,000 US-Dollar anwachsen zu lassen, erhöht sich seine Vergütung entsprechend. Diese Art der Vergütung könnte den Planer motivieren, mehr zu beschäftigen aggressive Anlagestrategien als ein traditioneller provisionsbasierter Broker.

Ein weiteres Risiko bei kostenpflichtigen Planern besteht darin, dass der Anreiz besteht, denjenigen nicht zu helfen, die es am meisten benötigen. Finanzberater haben die treuhänderische Verantwortung, ihre Branche aufrechtzuerhalten. Wenn Berater einen Anreiz haben, nur Kunden mit den höchsten Portfolios zu akzeptieren, stehen sie vor dem Dilemma, Kunden mit niedrigen Portfoliosalden abzulehnen – potenziell Einzelpersonen, die die meiste finanzielle Beratung benötigen.

Ein provisionsbasierter Planer hingegen wird für jede Transaktion vergütet, unabhängig von Portfoliogewinnen oder -verlusten. Diese Broker sind der Versuchung ausgesetzt, Transaktionen als Einnahmequelle zu nutzen, selbst wenn es ihnen gelingt, die technische Definition von „aufgewühlt.“ Es kann im besten Interesse eines Beraters sein, einen Handel auszuführen, nicht aber im Interesse des Anlegers.

Das ethische Dilemma, Provisionen für Portfolios zu erheben, die an Wert verloren haben, kann in beide Richtungen argumentiert werden. Einige Berater können behaupten, dass die potenziellen Verluste größer hätten ausfallen können, wenn sie keine finanzielle Beratung gegeben hätten. Andere verweisen auf das Auf und Ab der Finanzmärkte im Laufe der Zeit. Es besteht ein inhärentes Risiko, wenn Berater Gebühren für Portfolios erheben, die Geld verlieren, da das ultimative Ziel darin besteht, dem Kunden durch die Steigerung seines Nettovermögens zu finanzieller Unabhängigkeit zu verhelfen.

In diesem Sinne wirft jede Vergütungsart ihre eigenen ethischen Fragen auf. Letztendlich müssen Planer bereit sein, ihren eigenen Nutzen dem ihrer Kunden unterzuordnen, egal was passiert Geschäftsmodell wird eingesetzt. Nehmen Sie zum Beispiel einen Planer, der entweder auf Stundenhonorar oder auf Provisionsbasis arbeiten kann.

Wenn sich der Planer mit einem Kunden trifft, der 2 Millionen US-Dollar für den Ruhestand vorgesehen hat, würde eine stundenweise Abrechnung zu einer Gesamtgebühr von vielleicht 5,000 US-Dollar führen-am allerhöchsten Ende. Auf der anderen Seite können Sie dem Kunden eine provisionsbasierte Gebühr für die Investition von 2 Millionen US-Dollar in Rechnung stellen variable Rente könnte bis zu 7 % Provision zahlen, was dem Planer 140,000 US-Dollar einbringen würde. Dieses Extrem Unterschied als Entschädigung könnte selbst die meisten leicht beeinflussen standhaft Planer. Das Wichtigste ist, dass Sie im besten Interesse Ihres Kunden handeln müssen, nicht im Interesse Ihres Geldbeutels.

Verkauf vs. Beratung

Die Grenzen zwischen Vertrieb und Beratung in der Finanzbranche verschwimmen zunehmend, da immer neue Plattformen und Geschäftsmethoden entstehen. In der Regel geht es dabei darum, Kunden dazu zu bringen, aus dem richtigen Grund das Richtige zu tun.

Viele Kunden stützen ihre Finanzentscheidungen eher auf Emotionen als auf die Ratschläge ihres Planers. Angenommen, eine 60-jährige Frau hat ihre gesamten Ersparnisse von 100,000 US-Dollar auf dem Konto Einlagenzertifikate (CD), und hat Angst, ihr Schulgeld zu gefährden. Wenn sie noch 25 Jahre lebt, werden ihre Ersparnisse wahrscheinlich lange vor ihrem Tod aufgebraucht sein, da sich diese risikoarmen Anlagen nur geringfügig auszahlen Rendite Dies wird im Laufe der Zeit durch die Inflation ausgeglichen.

Die Herausforderung besteht darin, dass es kein definiertes Regelwerk gibt, das allen einzelnen Bedürfnissen aller Anleger gerecht wird. Die Nachfrage nach Wachstum, Liquidität und Risikovermeidung variiert je nach Person und Anlageprodukt. Da eine Fülle von Optionen den Bedürfnissen eines Kunden gerecht werden kann, muss ein Berater zunächst beurteilen, was seinem Kunden dabei hilft, seine Anlageziele zu erreichen.

Als Planer müssen Sie Ihren Kunden natürlich dazu bringen, ihn zu diversifizieren Beteiligungen mit einem vernünftigen Asset Allocation oder zumindest eine Art davon in Betracht zu ziehen sofortige Rente Möglichkeit. Aber wie weit sollten Sie gehen, wenn Sie die Frau oben dazu ermutigen? Ist es für Sie in Ordnung, aggressive, angstbasierte Verkaufstaktiken anzuwenden oder sogar die Wahrheit ein wenig zu verdrehen, um diesem Kunden zu helfen? Immerhin ist es klar is in ihrem besten Interesse, dies zu tun. Wenn keine Maßnahmen ergriffen werden, können Sie außerdem rechtlich haftbar gemacht werden, wenn Sie keine angemessene Beratung geleistet haben.

Auch in diesem Fall ist die Definition „angstbasierter“ Verkaufstaktiken etwas subjektiv. Wenn der Planer der Kundin eine grafische Darstellung zeigt, die zeigt, wie sie in weniger als 10 Jahren bankrott sein wird, nutzt er dabei Angst als Taktik oder ist es lediglich eine Offenbarung der Realität? Man kann argumentieren, dass es beides gleichzeitig ist.

Glücklicherweise haben Planer in solchen Situationen Hilfe. Wenn ein Kunde sich weigert, Ihren Rat anzunehmen, können Sie ihm eine schriftliche Haftungsausschlusserklärung vorlegen, aus der hervorgeht, dass der Kunde oder Interessent sich geweigert hat, den Empfehlungen des Planers zu folgen. Wenn Ihre 60-jährige Kundin sich an ihre CDs halten möchte und diesen Haftungsausschluss unterschrieben hat, dann sind Sie im Klaren.

Darüber hinaus stehen umfangreiche historische und transparente Daten zur Unterstützung der Empfehlungen von Finanzberatern zur Verfügung. Auch wenn die Leistung in der Vergangenheit keine Garantie für künftigen Erfolg ist, führt eine ausreichende Zahlenanalyse zu einem logischen Aktionsplan, der den Kunden vorgelegt werden kann. Die Wahrheit kann weh tun – vor allem, wenn sich herausstellt, dass Ihr Kunde seinen finanziellen Zielen weit hinterherhinkt. Vorschläge, die durch gültige Informationen gestützt werden, untermauern jedoch Ihre Position.

Probleme mit dem System

Tatsache ist, dass es keine zentrale ethische Ressource gibt, die allen Arten von Finanzplanern zur Verfügung steht. Provisionsbasierte Makler können sich an ihre Vorgesetzten wenden bzw Compliance-Abteilungen In bestimmten Angelegenheiten werden sie wahrscheinlich keine „unternehmensbezogenen“ Antworten auf viele ihrer Fragen erhalten-Antworten, die es dem Planer möglicherweise ermöglichen, eine profitable Transaktion durchzuführen, ohne Haftung zu übernehmen, aber möglicherweise nicht das wirklich Beste für den Kunden berücksichtigen.

CFP-Praktiker können sich bei ethischen Fragen an den CFP-Vorstand wenden, und auch andere akkreditierte Planer können auf ethische Verhaltenskodizes zurückgreifen. Dennoch sind Planer ohne Qualifikation in praktischer Hinsicht im Wesentlichen auf sich allein gestellt, da die von den Regulierungsbehörden auferlegten Regeln nicht darauf ausgelegt sind, viele alltägliche Probleme zu lösen, mit denen Planer im Rahmen ihrer Arbeit konfrontiert sind.

Fazit

Trotz der Flut von Gesetzen und Vorschriften, die darauf abzielen, unethische Praktiken einzudämmen (wie z. B Sarbanes-Oxley Act von 2002), Finanzplanung in der heutigen Welt hängt mehr denn je davon ab, die individuelle Situation und Ziele eines Kunden zu verstehen und bereit zu sein, das Richtige für ihn zu tun. Die korrekte Anwendung von Ethik in der modernen Finanzplanung läuft im Wesentlichen darauf hinaus, dass der Kunde genau versteht, was er tut und warum, und dabei die damit verbundenen Kosten und Risiken vollständig kennt.

Eine ethische Transaktion findet statt, wenn ein Kunde wirklich versteht die Auswirkungen der Empfehlungen des Beraters und ist bereit, weiterzumachen, vorausgesetzt, dass alle relevanten Gesetze und Vorschriften befolgt werden. Nachdem alles gesagt und getan ist, Ethik kann weiterhin eingesehen werden als einfach zu wissen, was das Richtige ist, und es dann zu tun.