Ein gutes Jahr für Aktien? Sicher

Das vergangene Jahr war ein Mist für den Aktienmarkt, der S&P 500 verlor 19 %. Ökonomen prognostizieren weiterhin eine Rezession im Jahr 2023, obwohl sie dies mildern, indem sie sagen, dass es wahrscheinlich eine „milde“ Rezession sein wird, was auch immer das bedeutet. Natürlich sind Rezessionen nie gut für Aktien. Neben ihren vielen unangenehmen Auswirkungen torpedieren sie die Gewinne, die einen großen Einfluss auf die Aktienkurse haben.

Aber nehmen wir an, es gibt keine Rezession und die Wirtschaft erreicht eine sogenannte „weiche Landung“, bei der sich das Bruttoinlandsprodukt verlangsamt, aber nicht negativ wird. Die Chancen stehen heute ziemlich gut, dass der Markt ein gutes Jahr einfahren kann. Die Anleger scheinen in letzter Zeit optimistisch gestimmt zu sein. Der Nasdaq Composite, der 2022 aufgrund seiner Abhängigkeit von plötzlich gemiedenen Tech-Namen zugeschlagen wurde, ist in diesem Geld um 11 % gestiegen, der beste Januar seit 2001. Der S&P 500 ist um 6 % gestiegen.

Ermutigend ist die Trendwende bei diesen Technologieaktien, die einst die Lokomotive für den Markt waren. Ihr Der Januar kehrt zurück sind umwerfend: Tesla, plus 44 %: NVIDIANVDA
DAY
, 39 %; Metaplattformen (Facebook), 26 %; NetflixNFLX
, 22 %; AmazonasAMZN
, 21%.

Zum Optimismus trägt bei, dass es so aussieht, als würde die Federal Reserve ihre Straffungskampagne auslaufen lassen. Wenn sich sein politisches Entscheidungsgremium am Mittwoch trifft, erwarten die Terminmärkte, dass er nur um einen Viertelprozentpunkt steigen wird, dann um einen ähnlichen Punkt bei seiner nächsten Versammlung. Das ist weit entfernt von der Serie von 0.75-Punkte-Boosts, die wir letztes Jahr ertragen mussten. Hand in Hand damit geht die Verlangsamung der Inflation, die letztes Jahr zu den Strafzinserhöhungen führte.

Außerdem zeigt die Wirtschaft keine Anzeichen für einen großen bevorstehenden Abschwung, wenn Arbeitslosenansprüche ein Indikator sind. Sicher, es gab Schlagzeilen Entlassungen bei großen Unternehmen wie Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify und BlackRock. Dem entgegen steht die Einstellungswut, die bei kleinen Unternehmen anhält, die schließlich die meisten Amerikaner beschäftigen. Das BIP wuchs im vierten Quartal des vergangenen Jahres um 2.9 %, was zeigt, dass die Wirtschaftsleistung zwar nachlässt, aber kaum auf dem Rückzug ist.

Es wird erwartet, dass die Gewinne in diesem Jahr von früheren zweistelligen Niveaus auf 4 % sinken werden. Dennoch ist alles im positiven Bereich ein gutes Zeichen für Unternehmen, und der Markt wird dies sicherlich bemerken, insbesondere angesichts all der Düsternis und des Untergangs, die 2022 durchgemacht haben.

Wie Delta Asset Management in einer Kundenmitteilung ausdrückt, ist das aktuelle Umfeld für Anleger recht anständig. Das Unternehmen schrieb, dass „die finanzielle Stärke der US-Verbraucher ein Grund dafür sein könnte, dass der Markt das Risiko einer Rezession in diesem Jahr bisher einzupreisen scheint. Den US-Verbrauchern geht es besser als vor Covid und wesentlich besser als jemals zuvor in den letzten 40 Jahren.“ Auch die Kreditkartenausfälle liegen unter dem Niveau vor der Pandemie.

Die Rallye des Marktes in diesem Jahr ist ermutigend. Der sogenannte Angstindex oder VIX liegt unter 20, verglichen mit 34 im Oktober. Und dann ist da noch der Januar-Effekt. Wenn der Markt einen erfolgreichen Januar hat, liegt der Rest des Jahres normalerweise auch vorne. Darüber hinaus kommt es selten zu aufeinanderfolgenden jährlichen Rückgängen des S&P 500. Dies ist seit dem Zweiten Weltkrieg nur zwei Mal passiert: 1973-74 (arabisches Ölembargo) und 2000-2002 (die Dotcom-Pleite).

Ja, die Pandemie hat möglicherweise alle Indikatoren verzerrt, auf die wir uns verlassen. Dennoch haben Anleger gute Chancen auf ein glückliches Jahr.