Ethereum

Das Upgrade von Ethereum Shanghai könnte Anbietern von Liquid Staking zugutekommen und die Layer-1-Dominanz von ETH festigen

03/11/2023
Bitcoin Ethereum Nachrichten

Das bevorstehende Shanghai-Upgrade von Ethereum wird es Benutzern ermöglichen, gestakte Ether abzuheben (ETH), was die Liquidität und Wettbewerbsfähigkeit des Netzwerks erhöht und gleichzeitig sein Einsatzverhältnis näher an seine Wettbewerber heranführt.

Das Schanghai-Upgrade ist eine Hard Fork von Ethereum, die voraussichtlich im März stattfinden wird. Es implementiert fünf Ethereum-Verbesserungsvorschläge, deren Headliner EIP-4895 ist, die es Benutzern ermöglicht, ihre gesperrten Token, die gestakete Ether darstellen, aus der Beacon Chain zurückzuziehen.

Die Möglichkeit, abgesteckte Ether abzuheben, könnte die Marktliquidität erhöhen und den Benutzern den Zugang zu ihren Geldern erleichtern. Ethereum-Liquid-Staking-Plattformen, das hauptsächlich entstanden ist, um die unerschwinglichen Lock-up- und Staking-Anforderungen der Blockchain zu mildern, könnte ebenfalls von dem Upgrade profitieren.

Seit das Ethereum-Netzwerk im September 2022 auf Proof-of-Stake (PoS) umgestellt hat, ist die Erhöhung des Anteils an gestaketem Ether wichtig geworden, um zur Sicherung des Protokolls beizutragen. Viele haben jedoch gezögert, ihre ETH einzusetzen, da keine Abhebungen verfügbar sind. Folglich sind derzeit nur rund 15% der ETH abgesteckt, während alle anderen großen Layer-1-Netzwerke eine Staking-Ratio von über 40 % aufweisen.

Top-Krypto-Assets durch Staking der Marktkapitalisierung. Quelle: Staking Rewards

Laut The DeFi Investor werden sich viele Anleger nach dem Shanghai-Upgrade für eine Liquid-Staking-Option entscheiden, da sie Liquid-Staking-Derivate in anderen dezentralen Finanznetzwerken nutzen können, ohne ihre Staking-Rendite einzubüßen.

Der DeFi-Investor sagte weiter, dass die Einnahmen der Liquid-Staking-Anbieter wahrscheinlich erheblich steigen werden, sobald die abgesteckte ETH zur Auszahlung verfügbar ist, was sich positiv auf ihre Token-Preise auswirken könnte.

Darüber hinaus wird der verstärkte Wettbewerb zwischen diesen Plattformen ihren Nutzern wahrscheinlich durch niedrigere Gebühren und zusätzliche Vergünstigungen im Austausch für ihre Loyalität zugute kommen.

Lido ist der größte ETH-Anbieter mit Liquiditätseinsatz und Marktführer in seinem Segment. Andere bemerkenswerte Anbieter von Liquid Staking sind Rocket Pool, Ankr, Coinbase und Frax Finance, die es alle sind mit einer steigenden Nutzung rechnen nach Schanghai.

Ethereum ist führend in der Liquid-Staking-Aktivität

Die Einzahlungen der Ethereum Beacon Chain bei allen Staking-Anbietern befinden sich seit der offiziellen Öffnung der Kette für Einzahlungen Ende 2020 im Aufwärtstrend, was auf ein starkes, anhaltendes Interesse am Staking von ETH nach dem Shanghai-Upgrade hinweist. Während Lido den Löwenanteil des Liquid Staking auf Ethereum einnimmt, verschärft sich der Wettbewerb, da verschiedene Anbieter Produktverbesserungen vorstellen, die möglicherweise das Risiko verringern, dass ein einzelner Staking-Anbieter ein Zentralisierungspunkt für das Ethereum-Netzwerk ist.

Gesamte ETH, die über alle Ethereum-Validierer gestaked wurde. Quelle: Dune/@hildobby

Es ist auch möglich, die Tokens anderer Layer-1-Netzwerke zu liquidieren. Zum Beispiel Polkadots DOT (DOT) kann über Ankr, Cosmos's ATOM (ATOM) über StaFi und Solanas SOL (SOL) über Lido und Marinade Finance.

Während konkurrierende Netzwerke eigene aufstrebende Liquid-Staking-Lösungen haben, behält Ethereum die Führung mit über 7 Millionen ETH-Liquid-Stakings aus allen Quellen. Zum Vergleich: Mindestens 3.6 Millionen SOL sind liquide abgesteckt – 1.21 Millionen SOL über Marinade Finance und 2.39 Millionen SOL über Lido.

Vergleich von Liquid-Stake-ETH-Guthaben nach Anbieter. Quelle: Dune/@Ratedw3b

Liquid Staking und Staking-Pools verschaffen Ethereum einen Vorsprung gegenüber Wettbewerbern, indem sie die Interoperabilität für dezentrale Anwendungen im Ökosystem verbessern. Diese erhöhte Beteiligung stärkt die Sicherheit und Nützlichkeit aller Protokolle, die den PoS-Konsensmechanismus von Ethereum verwenden.

Anbieter wie Lido und Rocket Pool beseitigen die Eintrittsbarriere für ETH-Inhaber, ohne sich auf 32 ETH zu verpflichten oder einen Validator-Knoten zu betreiben.

Das bringt Ethereum näher an Netzwerke wie Solana, das eine niedrigere Eintrittsbarriere für das Staking hat.

Während die Konzentration von ETH-Stacks durch Dritte Bedenken hinsichtlich der Dezentralisierung insbesondere bei Lido und Coinbase aufwirft, gab es in den letzten 9 Tagen einen Anstieg der Gesamtzahl der Validator-Knoten im Netzwerk um etwa 30 %, was die Gesamtzahl der Ethereum-Knoten auf 11,786 erhöht zum Zeitpunkt des Schreibens. Das bedeutet, dass Zentralisierungsprobleme gleichzeitig wachsen und abnehmen.

Ethereum-Knoten insgesamt vom 6. Februar bis 8. März 2023. Quelle: Etherscan/Ethereum Node Tracker

Mit dem Shanghai-Upgrade des Staking-Risikos durch verbesserte Liquidität und reduzierte Lock-up-Anforderungen können Institutionen das Staking von Ethereum und ETH als Vermögenswert auch in einem positiveren Licht sehen.

Die United States Securities and Exchange Commission hat jedoch kürzlich hart gegen Staking-Protokolle vorgegangen, die sie als Anlageprodukte betrachtet. Während Anbieter wie Lido auf eine stärkere Dezentralisierung hinarbeiten, muss noch geklärt werden, ob sie von der SEC als Wertpapiere eingestuft werden und wie sich ein ungünstiges Urteil auf die Umschichtung der ETH-Staking-Anbieter auswirken könnte.

Ein turbulenter makroökonomischer Ausblick zeichnet sich auch für Krypto im Jahr 2023 ab, was dazu führen könnte, dass mehr ETH-Inhaber nach dem Shanghai-Upgrade den Einsatz aufheben und auf den freien Markt verkaufen – obwohl die Ethereum Foundation begrenzt, wie viel ETH täglich aussteigen kann.

Dennoch Staking von Ethereum Einzahlungen sind weiter gewachsen unabhängig von der Quelle, und versierte Investoren werden wahrscheinlich Lösungen für alle regulatorischen Hürden finden, die den Raum herausfordern.