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Nischenbanken zerfallen weiter. Dem Scheitern von Silvergate folgt die Silicon Valley Bank (SVB), die am 10. März zusammenbrach.
Nach einem gescheiterten Kapitalbeschaffungsversuch SBV wurde übernommen von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Die Bank wird verkauft oder liquidiert.
Im heftigen Handel am 10. März steht die Signature Bank auf der Kippe. Zum Zeitpunkt der Drucklegung ist er um 21.11 % auf 69.65 $ gefallen, wurde aber früher am Tag nahe 61 $ gehandelt, verglichen mit einem vorherigen Schlusskurs von 90.76 $. Ähnlich wie SVB Anfang der Woche bestreitet Signature, dass es irgendwelche Kapitalemissionen hat.
Obwohl diese Banken klein sind, ist der Einfluss, den sie auf die globalen Märkte haben, spürbar.
Laut einer kürzlich veröffentlichten Enthüllung Kreis hielt Geld mit SVB, was die laufende Saga der Stablecoin-Reserven nur noch komplexer macht. Da die SVB jetzt unter der Kontrolle der FDIC steht, sollte der Prozess der Abwicklung oder des Verkaufs der Bank schnell erfolgen, aber bis dies abgeschlossen ist, werden alle Rücklagen, die Circle bei der SVB hatte, eingefroren.
Nichts davon ist gut für Kryptos, die sowohl aufstrebende Fintechs als auch ein volatiler Vermögenswert sind.
Kryptos sind unter starken Verkaufsdruck geraten, mit bitcoin fiel zum ersten Mal seit Januar unter 20,000 $. Es besteht kaum Zweifel daran, dass die Kryptomärkte direkt mit den Kapitalflüssen im alten Finanzsystem verbunden sind, und tatsächlich könnten Kryptos ein Frühindikator für die Richtung von Risikoanlagen in der weiteren Finanzwelt sein.
Für manche ein Meer an Liquidität
Jeder Markt gedeiht oder stirbt durch den Zugang zu Liquidität, und Kryptos sind nicht anders. Am 10. März sagte John Wu, der Präsident von Ava Labs, er glaube, das SVB-Fiasko sei ein Bankrun gewesen. Er hat sich als richtig herausgestellt. Die SVB war keine riskante Bank, aber sobald Menschen Blut im Wasser riechen, kann Schlimmes passieren.
Viele Menschen auf den alten Finanzmärkten erinnern sich entweder an die Lehman Brothers-Katastrophe von 2008 oder haben davon erfahren. Woran sich viele nicht erinnern, ist, dass die Saat der Krise ein Jahr zuvor gelegt wurde, als BNP Paribas Handel ausgesetzt in einigen seiner Fonds.
Der Grund für die Aussetzung des Handels war, dass die BNP-Fonds zweitklassige US-Hypothekenanleihen hielten.
Da diese Fonds größtenteils illiquide waren, gab es laut Bank keinen Marktmachermechanismus, um sie zu bewerten, und konnten daher nicht bewertet werden. In Ermangelung eines Käufers war der Wert der Subprime-Anleihen praktisch null.
Heute, da kleine Banken und Risikoanlagen stark abverkauft werden, bleiben viele Fragen auf dem Markt offen. Sowohl Silvergate als auch SVB hatten ein großes Engagement in Technologie und Startups. Vermögenswerte im Tech-Startup- und VC-Bereich sind, ähnlich wie der Markt für Subprime-Hypothekenanleihen von 2008, weitgehend illiquide.
Aktien kleiner Unternehmen werden nicht mit einem Market-Making-Mechanismus gehandelt, und es gibt keine zentralisierte Preisfestsetzungsbörse. Im Krypto-Raum wachsen die Probleme mit der Bewertung. In den meisten Fällen ist ein Token kein Eigenkapital. Wie ein Analyst feststellte, sind Token wie Tickets für einen Karneval, nicht das Eigentum am Karneval selbst.
Wenn die Liquidität verdunstet und eine Flucht in Qualitätshandel entsteht, kann dieser Mangel an Eigenkapital zu einer Achillesferse für den Blockchain-Entwicklungsraum werden.
Die besitzlose Kultur
Die Idee hinter Bitcoin war Dezentralisierung, und infolgedessen haben viele Blockchains, die heute existieren, keine Eigentümer. Sie können die Plattform nutzen, aber auf die eine oder andere Weise können Sie sie nicht besitzen. Wenn die Zeiten hart werden und die Liquidität versiegt, erschwert dies die Mittelbeschaffung.
Einige Plattformen haben zu diesem Zweck Token-Reserven, viele jedoch nicht. Wenn ein Unternehmen in Schwierigkeiten gerät und Geld benötigt, kann es Eigenkapital verkaufen. Während viele Menschen an Token wie Aktien denken, ist dies in den meisten Fällen nicht der Fall.
Natürlich gibt es Unternehmen im Blockchain-Bereich, die eine Unternehmensstruktur haben, aber wie die meisten Startups sind sie kleine Unternehmen, die Aktien in Fundraising-Runden bei Risikokapitalgebern platzieren, und diese Aktien sind im Allgemeinen illiquide Investitionen.
In guten Zeiten sind diese Privataktien leicht zu verkaufen, aber in einem rauen Markt können sie wie Subprime-Anleihen auch wertlos sein.
Ein Unternehmen, das keine Schulden aufnehmen oder Eigenkapital verkaufen kann, muss sich auf Einnahmen verlassen, um seine Geschäftstätigkeit zu finanzieren. Für viele junge Technologieunternehmen ist dies einfach keine Option. Im schlimmsten Fall könnte der aufstrebende Technologiesektor implodieren und das generierte geistige Eigentum wird zu Ausverkaufspreisen auf den Markt gebracht.
Wie sieht der Abgrund aus?
Aus Fiat-Sicht gibt es im Blockchain-Bereich keine organische Liquidität.
Fiat-Geld fließt in zwei Hauptkanälen in Krypto und Blockchain. Entweder kommt es von Privatanlegern oder institutionellen Anlegern. Während immer mehr Menschen bereit sind, Kryptos als Zahlungsmittel zu akzeptieren, wird dieser Handel aus Fiat-Sicht weniger attraktiv, wenn die Preise in Fiat-Bedingungen sinken.
Institutionelle Investoren, die Bitcoin angenommen haben, wie das von Microstrategy Michael Saylor, haben mit schwerwiegenden Konsequenzen zu kämpfen. Dann gibt es das Reputationsrisiko, das Kryptos für institutionelle Anleger darstellen. Wenn ein Branchenführer wie Charlie Munger or Jamie Dimon herausfindet, dass ein CEO Bitcoin mag, könnte dies zu Schwierigkeiten führen.
Das letzte Mal, als Bitcoin und Krypto einem anhaltenden Bärenmarkt ausgesetzt waren, war es eine andere Branche. PayPal blockierte jeden, der in der Nähe von Krypto war, und die Idee, dass große Banken Krypto-Aufbewahrungsdienste anbieten würden, war absurd.
Jetzt sucht das große Geld nach guten Geschäften. Smart Money kaufte Apple Computer-Aktien bei $ 2 eine Aktie nach dem Dotcom-Zusammenbruch. Dasselbe intelligente Geld wird 2023 nach notleidenden Vermögenswerten suchen, und angesichts der Marktbedingungen wird dieses Geld die Qual der Wahl sein.
Über den Autor: Nicholas Say ist Nachrichtenredakteur bei krypto.news. Während er sein Berufsleben in der bildenden Kunst begann, liebt er es zu schreiben. Nicholas findet, dass Worte mehr Kraft haben als Bilder und viel präziser sind. Angesichts der Wahl zwischen Hunden und Katzen bevorzugt Nicholas Hunde, aber nicht mit großem Abstand. Er hat bei einer Reihe von Unternehmen, darunter Blockonomi und Grit Daily, als Autor oder Redakteur gearbeitet. Wenn er nicht arbeitet, kocht Nicholas gerne.
Quelle: https://crypto.news/svb-seized-by-fdic-signature-bank-falls-in-heavy-trade-as-bitcoin-breaks-down-opinion/