Wird der kranke Wind von FTX den globalen Süden erreichen? Vielleicht nicht

Während die Krypto-Welt immer noch vom FTX-Zusammenbruch erschüttert wird, hat Brasilien kürzlich Bestanden Gesetzgebung, die die Verwendung von Kryptowährungen für Zahlungen im Land legalisierte. Wie kann man dies mit all den Erklärungen im Westen in Einklang bringen, dass Krypto seine „Lehman-Moment"? 

Brasilien hat möglicherweise versehentlich eine Kluft zwischen der entwickelten Welt und den Schwellenländern in Bezug auf die Verwendung und den Missbrauch von Kryptowährungen aufgedeckt. (Das Gesetz erfordert immer noch eine Unterschrift des Präsidenten, bevor es Gesetz wird.)

Zweifellos schadete der Insolvenzantrag von FTX vom 11. November Kryptobörsen und anderen kryptoorientierten Unternehmen in Brasilien sowie vielen kryptobasierten Unternehmen in ganz Lateinamerika (LATAM). Aber dieser jüngste Sturm im Krypto-Winter wird im Allgemeinen nicht als existenzielle Bedrohung angesehen – wie es manchmal in westlichen Medien dargestellt wird.

„Es [die Implosion von FTX] war sicherlich überall netto negativ“, sagte Omid Malekan, Autor und außerordentlicher Professor an der Columbia Business School, gegenüber Cointelegraph. „Aber wie sehr Menschen abgeschreckt werden, hängt davon ab, ob sie Zugang zu stabilen Währungen oder zuverlässigen Zahlungsprodukten haben.“

Viele Unternehmen in Südamerika hätten Schmerzen vom Krypto-Winter gespürt, sagte David Tawil, Präsident von ProChain Capital, gegenüber Cointelegraph. Es gab eine Verlangsamung der Handelsaktivitäten, Entlassungen und einen Rückgang der Risikokapitalinvestitionen. Dennoch „pflügen Kryptopraktiker in Südamerika immer noch voran“, sagte er, denn in weiten Teilen der Region „ist Krypto funktional, es hat einen echten Nutzen“ auf eine Weise, die im Westen nicht vollständig verstanden oder anerkannt wird.

Stablecoins wie Tether (USDT) und USD Coin (USDC) sind viel wichtiger in Ländern wie Argentinien und Brasilien, wo die Regierung Kapitalkontrollen eingeführt hat, die den Kauf von US-Dollar einschränken. In Brasilien zum Beispiel „gibt es nur eine Währung – den lokalen brasilianischen Real“, sagte Thiago César, CEO des Fiat-On-Ramp-Anbieters Transfero Group, gegenüber Cointelegraph. „Du kannst keine Dollarkonten haben. Sie können keine Euro-Konten haben. In diesem Zusammenhang ist ein brasilianischer Stablecoin also sehr wichtig für die Brasilianer.“ Stablecoins ermöglichen Benutzern die Teilnahme an internationalen Märkten.

„Im Gegensatz zu den weiter entwickelten Volkswirtschaften, in denen Krypto als Investition angesehen wird“ und der Fokus darauf liegt, Gewinne aus den eigenen Beständen zu erzielen, fuhr César fort, „ist das in Brasilien eigentlich nicht der Fall.“ Der Verkauf von Stablecoins wie USDT, USDC und dem Brazilian Digital Token (BRZ), einem vom brasilianischen Real unterstützten Token, mache etwa 70 % des Kryptohandels der Nation aus, stellte er fest.

Selbst als die Kryptowährungsbörse FTX scheiterte, „hatte die Reichweite dieses Scheiterns die Einzelhandelsnutzer in Brasilien nicht wirklich beeinträchtigt“, fügte César hinzu. Im Gegensatz dazu, „wenn Binance gescheitert wäre, wäre es in Brasilien sehr problematisch gewesen – weil viele Leute auf Binance handeln“.

Sprechen Sie aus einer „privilegierten Position“?

Im Allgemeinen spielen Kryptowährungen in LATAM und anderen Teilen des globalen Südens eine viel größere Rolle als in den USA und im globalen Norden, sagte Tawil. Die US-amerikanische und europäische Sichtweise kann manchmal „sehr kurzsichtig“ sein. Man muss an Orten wie Lateinamerika leben oder arbeiten, um den Unterschied zu schätzen. „Es gibt Leute, die nie ein Bankkonto hatten und jetzt handeln. Argentinien ist hauptsächlich eine Bargeldgesellschaft, und es ist ziemlich erstaunlich, Menschen zu sehen, die jetzt mit digitaler Währung handeln.“

„Die Leute im Westen sprechen definitiv aus einer privilegierten Position, wenn es um Krypto geht“, sagte Malekan. Er zählt zu den „Privilegierten“ solche wie Warren Buffet, die argumentieren, dass es keine Notwendigkeit für Kryptowährungen gibt, weil traditionelle Bankprodukte und -dienstleistungen wie Kreditkarten gut funktionieren. „Ich denke, es ist diesen Menschen nie in den Sinn gekommen, dass ein erheblicher Teil der Weltbevölkerung, von denen viele im globalen Süden leben, keinen Zugang zu solchen Diensten hat“, sagte Malekan gegenüber Cointelegraph.

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Werden die Lehren aus dem FTX-Fiasko in Brasilien und im globalen Süden dann anders gezogen als jene, die weiter im Norden ausgehen?

Möglich, aber das ist von Land zu Land unterschiedlich, antwortete Malekan. „Orte mit Kapitalkontrollen werden sich mehr Sorgen um Krypto-Dienstleister machen, die reguliert und zuverlässig sind, weil sie zu einem tragfähigen alternativen Finanzsystem werden können. In westlichen Ländern mit stabilen Währungen und ohne Kapitalkontrollen sind Betrug, Geldwäsche und die Umgehung von Sanktionen die größte Sorge.“

Dennoch scheinen sich einige westliche Aufsichtsbehörden mit dem FTX-Crash in ihren schlimmsten Befürchtungen bestätigt zu haben. Ein Generaldirektor der Europäischen Zentralbank schrieb vor kurzem, zum Beispiel, dass Bitcoin (BTC) seinen „letzten Atemzug vor dem Weg in die Bedeutungslosigkeit“ gemacht habe. Anfang des Jahres (nach Terras Kernschmelze) EZB-Präsidentin Christine Lagarde , erklärt dass Kryptowährungen „nichts wert“ sind.

„Wir können die Tatsache nicht herunterspielen, dass die zweitgrößte Börse der Welt in Bezug auf das gehandelte [Krypto]-Volumen über Nacht den Handel eingestellt hat“, sagte Andrei Manuel, Mitbegründer von Bit2Me, einer spanischen Kryptowährungsbörse. Allerdings nutzen „einige Finanzbehörden und Massenmedien die Gelegenheit, Bitcoin und die Branche im Allgemeinen zu diskreditieren und anzugreifen“. Was Lagarde angeht, so ist sie „möglicherweise nervös wegen der Einführung ihres neuen Modells für digitales Geld, der CBDCs [digitale Zentralbankwährungen], und dass dies eine Gelegenheit ist, die sie sich nicht entgehen lassen dürfen“, sagte Manuel gegenüber Cointelegraph.

Was westliche Kritiker manchmal nicht anerkennen, „ist, dass der Zusammenbruch von FTX das normale Funktionieren von Bitcoin oder Krypto-Assets nicht beeinträchtigt hat“, fuhr Manuel fort. „Diese sind durch einen massiven Liquiditätsentzug in ihrem Preis beeinträchtigt worden.“ Aber Bitcoin-Blöcke werden weiterhin abgebaut und Blöcke werden regelmäßig und ohne Unterbrechung zum Ledger hinzugefügt. „Brasilien wird nicht die erste oder letzte Jurisdiktion sein, die die Verwendung von Bitcoin erleichtert“, prognostizierte Manuel.

Auf jeden Fall „sollten Regulierungsbehörden neuen und innovativen Finanzmechanismen wie Krypto nicht verschlossen bleiben“, sagte Fernando Furlan, Partner bei Furlan Associados Consultoria und ehemaliger Präsident der brasilianischen Blockchain-Vereinigung, gegenüber Cointelegraph. „Aber im Gegenteil, sie sollten die notwendigen Voraussetzungen für die Sicherheit der Investoren schaffen.“

Andere glauben, dass die Lehren aus dem FTX-Fiasko möglicherweise nicht so unterschiedlich sind, unabhängig davon, ob man vom globalen Norden oder vom globalen Süden aus reguliert. „Es ist wahrscheinlich, dass die Regulierungsbehörden strengere Regeln für Kryptoprojekte aufstellen werden“, sagte Eloisa Cadenas, CEO von CryptoFintech in Mexiko, gegenüber Cointelegraph. Wenn die Kryptoindustrie aufrechterhalten werden soll, „muss sie neu erfunden und umstrukturiert werden, und nur die Projekte, die ein interessantes und relevantes Wertversprechen haben, werden überleben können“.

Werden andere dem Beispiel Brasiliens folgen?

Man sollte auch die Auswirkungen des Untergangs von FTX in Lateinamerika nicht herunterspielen, sagte Cadenas. Zahlreiche lateinamerikanische Unternehmen „veräußern bis zu 30 % ihres menschlichen Talents“, und andere überdenken den Einsatz von Geschäftsmodellen, insbesondere in Mexiko, El Salvador, Argentinien und Brasilien. Investmentfonds, die die FTX-Liquidität gehebelt haben, sind bankrott gegangen. „Der Schlag war weltweit. […] Der Zusammenbruch von FTX betrifft nicht nur die USA und Europa“, sagte Cadenas.

Dennoch schockiert es Cadenas nicht, dass Brasilien inmitten der derzeitigen Unsicherheit Gesetze zur Ermöglichung von Krypto-Zahlungen verabschieden würde. „Das ist nicht überraschend, denn Brasilien ist das Land mit der höchsten Akzeptanz von Krypto-Assets.“ Ein kürzlich veröffentlichter Regierungsbericht ergab, dass mehr als 12,000 brasilianische Unternehmen berichtet Krypto-Vermögenswerte in ihren Jahresabschlüssen, bemerkte sie und fügte hinzu:

„Daher wird es früher oder später passieren, und wir werden dies häufiger in den Gesetzen anderer Länder sehen; Beispielsweise hat El Salvador kürzlich einen Gesetzesvorschlag zur Regulierung digitaler Vermögenswerte auf den Weg gebracht.“

El Salvador hat natürlich bereits sein bekanntes Bitcoin-Gesetz, „aber das gilt nicht für andere Krypto-Assets“, fügte Cadenas hinzu.

Werden andere dem Beispiel Brasiliens folgen? „Das ist ziemlich wahrscheinlich“, sagte César. „Brasilien hat sich als regionaler Marktführer gefestigt. Es ist also ein Maßstab, nicht nur in der Krypto-Regulierung, sondern auch im Bankensystem in der Region.“ Hier bezog er sich auf Brasiliens beliebtes Pix-Sofortzahlungssystem, das 2020 eingeführt wurde lokale Banküberweisungen getätigt „sofort, kostenlos und rund um die Uhr verfügbar“, fügt hinzu:

„Brasilien versucht, seinen Einfluss in der gesamten Region zu projizieren – nicht nur durch den Export von Kryptovorschriften, sondern auch durch den Export seines Pix-Systems. Andere Länder wie Kolumbien sollen bereits an der Einführung eines Pix-ähnlichen lokalen Banküberweisungssystems interessiert sein.“

Wenn die neue brasilianische Gesetzgebung wie erwartet unterzeichnet wird, wird wahrscheinlich eine Art von staatlicher Lizenz erforderlich sein, um kryptobezogene Aktivitäten durchzuführen, sagte César. Die Zentralbank wird viele spezifische Anforderungen festlegen, wie z. B. das Mindestkapital, das zum Kauf und Verkauf von Krypto benötigt wird, die Mindesterfahrung der Direktoren usw. Der Gesetzgebung in ihrer schriftlichen Form fehlen viele wichtige Details.

Allerdings lassen sich nicht alle von Brasiliens Beispiel leiten. Am 5. Dezember die Bemühungen des paraguayischen Gesetzgebers, das Bitcoin-Mining zu einer anerkannten industriellen Aktivität zu machen ins Stocken geraten da das Unterhaus Paraguays ein Veto des Präsidenten gegen die Initiative nicht außer Kraft setzen konnte. Der ursprüngliche Gesetzentwurf wurde im Juli verabschiedet. Der Gesetzgeber könnte angesichts von FTX über Krypto-Angelegenheiten nachgedacht haben.

„Krypto ist sehr widerstandsfähig“

Alles in allem werden Kryptowährungen und insbesondere Stablecoins für viele Menschen im globalen Süden ein „Game Changer“ sein, insbesondere in Ländern wie Argentinien, die es den Menschen sehr schwer machen, Dollar zu kaufen, sagte Tawil. „In den USA gibt es keine wirklichen Hürden, ein Bankkonto zu eröffnen.“ In den Entwicklungsländern, einschließlich weiten Teilen Lateinamerikas und Afrikas, sind die finanziellen Möglichkeiten oft sehr eingeschränkt.

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Die Einsatzmöglichkeiten von Kryptowährungen können vielfältig sein. In Argentinien kann Krypto als Mechanismus zur Bekämpfung der Inflation, als Möglichkeit für Menschen zum Zugang zu Dollars oder einfach als Mittel zur Internationalisierung ihres Vermögens eingesetzt werden, sagte Tawil. In Brasilien kann es ein Instrument zur Internationalisierung von Vermögen sein – auch wenn Brasilien nicht die gleichen Inflationsprobleme hat wie Argentinien. „Aber es ist im Grunde der Zugang zur Freiheit“, fügte Tawil hinzu.

Nach Ansicht von César könnte FTX die Kryptoindustrie weltweit noch um Jahre zurückwerfen. Aber „Krypto ist sehr widerstandsfähig, besonders wenn man sieht, wo es echte Probleme löst.“