Wer wird den „LSD-Krieg“ gewinnen?

Viele Krypto-Enthusiasten befinden sich derzeit auf einem LSD-Trip. Nicht die Droge, sondern flüssige Staking-Derivate, die zum „heißen Trend“ in der Kryptowährung geworden sind. Das bevorstehende Upgrade von Ethereum Shanghai wird jedoch wahrscheinlich die Liquidität und das Handelsvolumen dieser Vermögenswerte an allen Börsen beeinträchtigen, im Guten wie im Schlechten.

Die LSD-Reise ist in vollem Gange

Der Handel mit Kryptowährungen und das Erkunden der vielen Möglichkeiten kann einen heftigen Adrenalinschub auslösen. Einige Benutzer gehen jedoch noch einen Schritt weiter, indem sie LSD-Optionen erkunden. Insbesondere verwenden sie liquide Staking-Derivate, an die Token gebunden sind beliebte Liquid-Staking-Anbieter wie Lido, Rocket Pool, Marinade, Frax und Ankr. Die Dynamik des Liquid Staking kommt daher, dass Benutzer eine beliebige Menge an Ethereum/Solana/anderen Vermögenswerten einsetzen können, um Belohnungen zu verdienen, anstatt den „erforderlichen Betrag“. 

Darüber hinaus können Benutzer auf einer LSD-Reise ihre derivativen Token als Liquidität über Börsen und dezentralisierte Finanzen hinweg verwenden. Beispielsweise kann man als LP mit LSD-Assets DEX-Liquidität bereitstellen. Es ist eine hervorragende Möglichkeit, eine weitere Einnahmequelle zu erschließen und gleichzeitig Staking-Belohnungen zu verdienen. Auch wenn Ethereum-Spieler noch keine Prämien verdienen können – das erfordert ein Netzwerk-Upgrade – ist es zu einer beliebten Option für diejenigen geworden, die Geld verdienen wollen.

Leider dauert die LSD-Reise für viele Benutzer möglicherweise nicht so lange, wie sie möchten. Obwohl die Branche derzeit ein Vermögen von 8.3 Milliarden US-Dollar darstellt, wird das Netzwerk-Upgrade von Ethereum Shanghai in einigen Monaten das Netzwerk erreichen. Sobald dies der Fall ist, besteht keine unmittelbare Notwendigkeit, über einen Liquid-Staking-Anbieter zu staken, es sei denn, er kann viel höhere Belohnungen und Anreize bieten. Stattdessen können Benutzer die ETH direkt einsetzen, ohne 32 ETH zu benötigen, um ein Validator zu werden. Das wird wahrscheinlich dazu führen, dass Benutzer Lido, Rocket Pool und Konsorten Liquidität entziehen. 

Wie zu erwarten war, wird sich der drohende Rückgang der Popularität dieser Vermögenswerte auf die Gesamtliquidität und das Gesamtvolumen auswirken. Da die Nachfrage nach stETH und rETH nachlässt, wird es den Benutzern schwerer fallen, diese Token zu kaufen oder zu verkaufen. Darüber hinaus kann die „Attraktivität“ der Verwendung dieser LSD-Vermögenswerte in DeFi schwinden, da das einseitige ETH-Staking attraktivere Belohnungen bieten kann0. Wenn die Anbieter von liquiden Einsätzen keine Möglichkeiten finden, neue Belohnungen freizuschalten, werden die börsenbasierten Aktivitäten für diese Vermögenswerte schnell abnehmen. 

Höhere LP-Anreize, um die CEX-Dominanz zu vereiteln

Es ist auch erwähnenswert, dass zentralisierte Börsen heute die Staking-Funktionalität von Ethereum bieten. Plattformen wie Coinbase, Kraken und Binance halten enorme Liquidität. Wenn Benutzer keine liquiden Staking-Anbieter mehr benötigen, wird es wahrscheinlicher, dass sie ihre ETH an Börsen zum Staking und Handel über eine Schnittstelle hinterlegen. Das wiederum wird die Nachfrage und Liquidität für LSDs weiter reduzieren. Darüber hinaus wird es die CEX-Liquidität für das Staking erhöhen, was auch nicht unbedingt das ideale Ergebnis ist.

Wenn ein LSD illiquide wird, entsteht ein Problem. Eine Möglichkeit, eine weitere Dominanz durch zentralisierte Börsen zu vermeiden, ist ein „Netzwerkeffekt“ für LSDs. Assets wie stETH, cbETH und wstETH sind alle mit Balancer kompatibel. Infolgedessen sind sie mit Aura Finance kompatibel und können Benutzern bessere Belohnungen und Anreize bieten. Durch Aura Finance kann ein LSD-Liquiditätsanbieter – mit einem Balancer-kompatiblen Vermögenswert – die Handelsgebühren aus dem Pool erhöhen und Zugang zu AURA-Token-Belohnungen erhalten. 

Diese Benutzer würden mehrere Belohnungen erhalten, ohne einen Finger zu rühren. Das Protokoll unterstützt bereits LSDs mit Belohnungen zwischen 7.11 % und 22.19 %, je nach Anlage und gepaarter Währung. Ein Pool unterstützt wstETH, sfrxETH und rETH bei einem APY von 8.32 %. 

Es ist eine praktikable Alternative zur Auszahlung von Liquiditätseinsatzderivaten zugunsten der Einzahlung von Geldern über eine zentrale Börse. Was noch wichtiger ist, es würde sicherstellen, dass LSDs „liquide“ bleiben, während Liquiditätsanbietern höhere Renditen geboten werden. 

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