In der Welt der dezentralen Finanzen (DeFi) ist es tatsächlich Juli 2017, und wie in den aufregenden Tagen des Booms des ersten Münzangebots (ICO) steigen die Zahlen nur im Trend.
Laut DeFi Pulse sind derzeit 95.28 Milliarden US-Dollar an Krypto-Vermögenswerten in DeFi eingeschlossen. Laut dem CoinDesk ICO Tracker begann der ICO-Markt im Juli 1 über 2017 Milliarde Dollar zu tuckern, nur wenige Monate bevor im Fernsehen über Token-Verkäufe gesprochen wurde.
Wenn Sie möchten, können Sie über die Gegenüberstellung dieser Zahlen debattieren, aber was niemand in Frage stellen kann, ist Folgendes: Krypto-Benutzer legen immer mehr Wert auf die Arbeit in DeFi-Anwendungen, was weitgehend auf eine ROI-optimierende Strategie namens Yield Farming zurückzuführen ist.
Wo es angefangen hat
Der auf Ethereum basierende Kreditmarkt Compound begann am vergangenen 15. Juni mit der Verteilung von COMP an die Benutzer des Protokolls. Dies ist eine Art von Vermögenswert, der als „Governance-Token“ bekannt ist und den Inhabern einzigartige Stimmrechte über vorgeschlagene Änderungen an der Plattform verleiht. Die Nachfrage nach dem Token (verstärkt durch die Art und Weise, wie seine automatische Verteilung strukturiert war) löste den gegenwärtigen Wahnsinn aus und brachte Compound in die führende Position bei DeFi.
Der heiße neue Begriff „Yield Farming“ war geboren; Abkürzung für clevere Strategien, bei denen die vorübergehende Bereitstellung von Krypto für die Anwendung eines Startups seinem Besitzer mehr Kryptowährung einbringt.
Ein anderer Begriff, der im Umlauf ist, ist „Liquidity Mining“.
Die Begeisterung für diese Konzepte hat sich zu einem leisen Rumpeln entwickelt, da sich immer mehr Menschen dafür interessieren.
Der gelegentliche Krypto-Beobachter, der nur dann auf den Markt kommt, wenn die Aktivität zunimmt, bekommt möglicherweise eine schwache Stimmung, dass gerade etwas passiert. Nehmen Sie unser Wort dafür: Ertragslandwirtschaft ist die Quelle dieser Schwingungen.
Wir beginnen mit den Grundlagen und gehen dann zu fortgeschritteneren Aspekten des Yield Farming über.
Was sind Token?
Die meisten CoinDesk-Leser wissen das wahrscheinlich, aber nur für den Fall: Token sind wie das Geld, das Spieler von Videospielen verdienen, während sie gegen Monster kämpfen, Geld, mit dem sie Ausrüstung oder Waffen im Universum ihres Lieblingsspiels kaufen können.
Aber bei Blockchains sind Token nicht nur auf ein Massively Multiplayer Online Money Game beschränkt. Sie können in einem verdient und in vielen anderen verwendet werden. Sie stellen normalerweise entweder das Eigentum an etwas dar (wie ein Teil eines Uniswap-Liquiditätspools, auf den wir später noch eingehen werden) oder den Zugang zu einer Dienstleistung. Beispielsweise können im Brave-Browser Anzeigen nur mit einem Basic Attention Token (BAT) gekauft werden.
Wenn Token Geld wert sind, können Sie mit ihnen Bankgeschäfte tätigen oder zumindest Dinge tun, die dem Bankgeschäft sehr ähnlich sehen. Also: dezentrale Finanzierung.
Token erwiesen sich als der große Anwendungsfall für Ethereum, die zweitgrößte Blockchain der Welt. Der Fachbegriff lautet hier „ERC-20-Token“, der sich auf einen Softwarestandard bezieht, der es Token-Erstellern ermöglicht, Regeln für sie zu schreiben. Token können auf verschiedene Arten verwendet werden. Oft werden sie als Geldform innerhalb einer Reihe von Anwendungen verwendet. Die Idee für Kin war also, einen Token zu schaffen, den Webbenutzer in so kleinen Beträgen miteinander ausgeben können, dass es sich fast so anfühlt, als würden sie nichts ausgeben; das heißt, Geld für das Internet.
Governance-Token sind unterschiedlich. Sie sind nicht wie ein Token in einer Videospielhalle, da in der Vergangenheit so viele Token beschrieben wurden. Sie arbeiten eher wie Zertifikate, um in einem sich ständig ändernden Gesetzgeber zu dienen, indem sie den Inhabern das Recht geben, über Änderungen eines Protokolls abzustimmen.
Auf der Plattform, die bewiesen hat, dass DeFi fliegen kann, stimmen MakerDAO, Inhaber seines Governance-Tokens MKR, fast jede Woche über kleine Änderungen an Parametern ab, die bestimmen, wie viel es kostet, Kredite zu leihen und wie viel Sparer verdienen, und so weiter.
Mehr lesen: Warum DeFis Milliarden-Dollar-Meilenstein wichtig ist
Allen Krypto-Token ist jedoch gemeinsam, dass sie handelbar sind und einen Preis haben. Wenn Token also Geld wert sind, können Sie mit ihnen Bankgeschäfte tätigen oder zumindest Dinge tun, die dem Bankgeschäft sehr ähnlich sehen. Also: dezentrale Finanzierung.
Was ist DeFi?
Faire Frage. Für Leute, die sich 2018 für ein bisschen abgemeldet haben, haben wir dies „Open Finance“ genannt. Diese Konstruktion scheint jedoch verblasst zu sein, und „DeFi“ ist der neue Jargon.
Für den Fall, dass Ihr Gedächtnis nicht gestört wird, bietet DeFi alles, was Sie zum Spielen mit Geld benötigen, und die einzige Identifikation, die Sie benötigen, ist eine Krypto-Brieftasche.
Im normalen Internet können Sie keinen Mixer kaufen, ohne dem Websitebesitzer genügend Daten zur Verfügung zu stellen, um Ihre gesamte Lebensgeschichte zu erfahren. In DeFi können Sie Geld ausleihen, ohne dass jemand nach Ihrem Namen fragt.
Ich kann das erklären, aber nichts bringt es wirklich nach Hause, als eine dieser Anwendungen auszuprobieren. Wenn Sie eine Ethereum-Brieftasche haben, die sogar Krypto im Wert von 20 $ enthält, machen Sie etwas mit einem dieser Produkte. Gehen Sie zu Uniswap und kaufen Sie sich etwas FUN (ein Token für Glücksspiel-Apps) oder WBTC (verpackte Bitcoins). Gehen Sie zu MakerDAO und erstellen Sie DAI im Wert von 5 $ (eine Stablecoin, die tendenziell 1 $ wert ist) aus dem digitalen Äther. Gehen Sie zu Compound und leihen Sie sich $10 in USDC.
(Beachten Sie die sehr kleinen Mengen, die ich vorschlage. Die alte Krypto mit der Aufschrift „Setzen Sie nicht mehr ein, als Sie sich leisten können, um zu verlieren“ ist für DeFi doppelt so hoch. Dieses Zeug ist überkomplex und vieles kann schief gehen "Spar" -Produkte, aber sie sind nicht für Sie Ruhestand Ersparnisse.)
So unreif und experimentell es auch sein mag, die Auswirkungen der Technologie sind erstaunlich. Im normalen Internet können Sie keinen Mixer kaufen, ohne dem Websitebesitzer genügend Daten zur Verfügung zu stellen, um Ihre gesamte Lebensgeschichte zu erfahren. In DeFi können Sie Geld leihen ohne dass jemand nach deinem Namen fragt.
DeFi-Anwendungen sorgen sich nicht darum, Ihnen zu vertrauen, da sie über die Sicherheiten verfügen, die Sie zur Absicherung Ihrer Schulden hinterlegen (für Compound beispielsweise sind für eine Schuld in Höhe von 10 USD Sicherheiten in Höhe von etwa 20 USD erforderlich).
Mehr lesen: Es gibt jetzt mehr DAI auf Compound als DAI auf der Welt
Wenn Sie diesen Rat annehmen und etwas ausprobieren, beachten Sie, dass Sie all diese Dinge wieder austauschen können, sobald Sie sie herausgenommen haben. Öffnen Sie die Ausleihe und schließen Sie sie 10 Minuten später. Das ist gut. Faire Warnung: Es könnte Sie ein wenig an Gebühren kosten.
Was bringt es also, Kredite für Leute aufzunehmen, die bereits über das Geld verfügen? Die meisten Leute tun es für irgendeine Art von Handel. Das naheliegendste Beispiel, um einen Token zu verkaufen (der Akt des Profitierens, wenn sein Preis fällt). Es ist auch gut für jemanden, der an einem Token festhalten möchte, aber trotzdem auf dem Markt spielt.
Kostet der Betrieb einer Bank nicht viel Geld im Voraus?
In DeFi wird das Geld größtenteils von Fremden im Internet bereitgestellt. Aus diesem Grund haben die Startups hinter diesen dezentralen Bankanwendungen clevere Möglichkeiten gefunden, um HODLer mit nicht genutzten Assets anzulocken.
Liquidität ist das Hauptanliegen all dieser verschiedenen Produkte. Das heißt: Wie viel Geld haben sie in ihren Smart Contracts eingeschlossen?
„Bei einigen Arten von Produkten wird das Produkterlebnis viel besser, wenn Sie über Liquidität verfügen. Anstatt von VCs oder Fremdkapitalinvestoren zu leihen, leihen Sie sich von Ihren Nutzern“, sagte der geschäftsführende Gesellschafter von Electric Capital, Avichal Garg.
Nehmen wir als Beispiel Uniswap. Uniswap ist ein „automatisierter Market Maker“ oder AMM (ein weiterer DeFi-Kunstbegriff). Dies bedeutet, dass Uniswap ein Roboter im Internet ist, der immer bereit ist zu kaufen und auch immer bereit ist, jede Kryptowährung zu verkaufen, für die es einen Markt gibt.
Auf Uniswap gibt es mindestens ein Marktpaar für fast jeden Token auf Ethereum. Hinter den Kulissen bedeutet dies, dass Uniswap es so aussehen lassen kann, als würde es einen direkten Handel machen jedem zwei Token, was es für Benutzer einfach macht, aber alles basiert auf Pools von zwei Token. Und all diese Marktpaare funktionieren besser mit größeren Pools.
Warum höre ich immer wieder von "Pools"?
Um zu veranschaulichen, warum mehr Geld hilft, wollen wir die Funktionsweise von Uniswap aufschlüsseln.
Nehmen wir an, es gäbe einen Markt für USDC und DAI. Dies sind zwei Token (beide Stablecoins, aber mit unterschiedlichen Mechanismen zur Beibehaltung ihres Wertes), die die ganze Zeit jeweils 1 $ wert sein sollen, und das gilt im Allgemeinen für beide.
Der Preis, den Uniswap für jeden Token in einem gepoolten Marktpaar anzeigt, basiert auf dem Saldo jedes Tokens im Pool. Um dies zur Veranschaulichung zu vereinfachen, sollte jemand, der einen USDC / DAI-Pool einrichten sollte, gleiche Beträge von beiden einzahlen. In einem Pool mit nur 2 USDC und 2 DAI würde ein Preis von 1 USDC für 1 DAI angeboten. Aber dann stellen Sie sich vor, jemand hat 1 DAI eingegeben und 1 USDC herausgenommen. Dann hätte der Pool 1 USDC und 3 DAI. Der Pool wäre sehr aus dem Ruder gelaufen. Ein versierter Investor könnte einen einfachen Gewinn von 0.50 USD erzielen, indem er 1 USDC einsetzt und 1.5 DAI erhält. Das ist ein Arbitrage-Gewinn von 50%, und das ist das Problem mit begrenzter Liquidität.
(Dies ist übrigens der Grund, warum die Preise von Uniswap in der Regel korrekt sind, da Händler auf kleine Abweichungen vom breiteren Markt achten und diese sehr schnell gegen Arbitrage-Gewinne eintauschen.)
Mehr lesen: Uniswap V2 wird mit mehr Token-Swap-Paaren, Oracle-Service und Flash-Darlehen gestartet
Wenn jedoch 500,000 USDC und 500,000 DAI im Pool wären, hätte ein Handel von 1 DAI für 1 USDC einen vernachlässigbaren Einfluss auf den relativen Preis. Deshalb ist Liquidität hilfreich.
Sie können Ihr Vermögen auf Compound setzen und ein wenig Rendite erzielen. Das ist aber nicht sehr kreativ. Benutzer, die nach Winkeln suchen, um diesen Ertrag zu maximieren: Das sind die Ertragsbauern.
Ähnliche Effekte gelten für DeFi, sodass die Märkte mehr Liquidität wünschen. Uniswap löst dieses Problem, indem für jeden Trade eine geringe Gebühr erhoben wird. Dies geschieht, indem man sich von jedem Trade ein wenig abschneidet und diesen im Pool belässt (so würde ein DAI nach der Gebühr tatsächlich für 0.997 USDC handeln und den Gesamtpool um 0.003 USDC vergrößern). Dies kommt Liquiditätsanbietern zugute, da jemand, der Liquidität in den Pool stellt, einen besitzt Teilen des Pools. Wenn in diesem Pool viel gehandelt wurde, wurden viele Gebühren erhoben, und der Wert jeder Aktie wird steigen.
Und das bringt uns zurück zu Token.
Liquidität, die zu Uniswap hinzugefügt wird, wird durch einen Token repräsentiert, nicht durch ein Konto. Es gibt also kein Hauptbuch, das besagt: „Bob besitzt 0.000000678 % des DAI/USDC-Pools.“ Bob hat nur einen Token in seiner Brieftasche. Und Bob muss diesen Token nicht behalten. Er könnte es verkaufen. Oder verwenden Sie es in einem anderen Produkt. Wir werden darauf zurückkommen, aber es hilft zu erklären, warum die Leute gerne über DeFi-Produkte als „Geld-Legos“ sprechen.
Wie viel Geld verdienen die Leute, wenn sie Geld in diese Produkte stecken?
Es kann viel lukrativer sein, als Geld in eine traditionelle Bank zu stecken, und das war, bevor Startups damit begannen, Governance-Token zu verteilen.
Compound ist der aktuelle Liebling dieses Bereichs, also lassen Sie uns es als Illustration verwenden. Zum jetzigen Zeitpunkt kann eine Person USDC in Compound investieren und 2.72 % damit verdienen. Sie können Tether (USDT) hineinstecken und 2.11 % verdienen. Die meisten US-Bankkonten verdienen heutzutage weniger als 0.1 %, was fast nichts ist.
Es gibt jedoch einige Einschränkungen. Erstens gibt es einen Grund, warum die Zinssätze so viel saftiger sind: DeFi ist ein weitaus riskanterer Ort, um Ihr Geld zu parken. Es gibt keine Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), die diese Fonds schützt. Wenn Compound ausgeführt wird, können Benutzer ihr Geld möglicherweise nicht abheben, wenn sie dies möchten.
Außerdem ist das Interesse sehr variabel. Sie wissen nicht, was Sie im Laufe eines Jahres verdienen werden. Der USDC-Kurs ist derzeit hoch. Letzte Woche war es niedrig. Normalerweise bewegt es sich irgendwo im Bereich von 1%.
In ähnlicher Weise könnte ein Benutzer von Vermögenswerten mit lukrativeren Renditen wie USDT in Versuchung geführt werden, die normalerweise einen viel höheren Zinssatz als USDC aufweisen. (Montagmorgen war das Gegenteil aus unklaren Gründen der Fall; dies ist Krypto, denken Sie daran.) Der Kompromiss hier ist, dass USDTs Transparenz über die realen Dollars, die es in einer realen Bank halten soll, bei weitem nicht auf dem gleichen Niveau ist mit USDCs. Ein Unterschied in den Zinssätzen ist oft die Art und Weise, wie der Markt Ihnen sagt, dass das eine Instrument als schwieriger als das andere angesehen wird.
Benutzer, die große Wetten auf diese Produkte eingehen, wenden sich an die Unternehmen Opyn und Nexus Mutual, um ihre Positionen zu versichern, da es in diesem aufstrebenden Bereich keinen staatlichen Schutz gibt – mehr zu den umfangreichen Risiken später.
So können Benutzer ihr Vermögen in Compound oder Uniswap stecken und ein wenig Rendite erzielen. Das ist aber nicht sehr kreativ. Benutzer, die nach Winkeln suchen, um diesen Ertrag zu maximieren: Das sind die Ertragsbauern.
OK, das alles wusste ich schon. Was ist Ertragslandwirtschaft?
Im Allgemeinen ist Yield Farming jede Anstrengung, Krypto-Assets zum Laufen zu bringen und mit diesen Assets die größtmögliche Rendite zu erzielen.
Auf der einfachsten Ebene kann ein Ertragslandwirt Vermögenswerte innerhalb von Compound verschieben und ständig nach dem Pool suchen, der von Woche zu Woche den besten APY bietet. Dies kann bedeuten, dass Sie von Zeit zu Zeit in riskantere Pools wechseln, aber ein Ertragslandwirt kann mit Risiken umgehen.
"Die Landwirtschaft eröffnet neue Preisarben [Arbitrage], die auf andere Protokolle übergreifen können, deren Token sich im Pool befinden", sagte Maya Zehavi, eine Blockchain-Beraterin.
Da diese Positionen jedoch mit einem Token versehen sind, können sie noch weiter gehen.
Dies war eine brandneue Art der Rendite einer Einzahlung. In der Tat war es eine Möglichkeit, eine Rendite für einen Kredit zu verdienen. Wer hat jemals von einem Kreditnehmer gehört, der eine Rendite auf eine Schuld von seinem Kreditgeber verdient?
In einem einfachen Beispiel könnte ein Ertragslandwirt 100,000 USDT in Compound investieren. Sie erhalten einen Token für diesen Einsatz namens cUSDT zurück. Nehmen wir an, sie erhalten 100,000 cUSDT zurück (die Formel für Compound ist verrückt, also ist es nicht so 1: 1, aber für unsere Zwecke hier spielt es keine Rolle).
Sie können diesen cUSDT dann in einen Liquiditätspool aufnehmen, der cUSDT für Balancer verwendet, einen AMM, mit dem Benutzer selbstausgleichende Kryptoindexfonds einrichten können. In normalen Zeiten könnte dies zu einem geringen Betrag an Transaktionsgebühren führen. Dies ist die Grundidee der Ertragslandwirtschaft. Der Benutzer sucht nach Randfällen im System, um so viel Ertrag wie möglich für so viele Produkte wie möglich zu erzielen.
Im Moment sind die Dinge jedoch nicht normal und werden es wahrscheinlich für eine Weile nicht sein.
Warum ist die Ertragslandwirtschaft gerade jetzt so heiß?
Wegen Liquidity Mining. Liquidity Mining Supercharges liefern Landwirtschaft.
Liquidity Mining ist, wenn ein Ertragslandwirt einen neuen Token sowie die übliche Rendite (das ist der Teil „Bergbau“) als Gegenleistung für die Liquidität des Landwirts erhält.
"Die Idee ist, dass die Stimulierung der Nutzung der Plattform den Wert des Tokens erhöht und dadurch eine positive Nutzungsschleife schafft, um Benutzer anzulocken", sagte Richard Ma vom Smart-Contract-Auditor Quantstamp.
Bei den obigen Beispielen für die Ertragslandwirtschaft handelt es sich nur um landwirtschaftliche Erträge aus dem normalen Betrieb verschiedener Plattformen. Stellen Sie Compound oder Uniswap Liquidität zur Verfügung und erhalten Sie einen kleinen Teil des Geschäfts, das über die Protokolle läuft - sehr Vanille.
Aber Compound gab Anfang dieses Jahres bekannt, dass es das Produkt wirklich dezentralisieren und den Menschen, die es durch seine Verwendung populär gemacht haben, ein gutes Maß an Eigentum geben wollte. Dieses Eigentum würde die Form des COMP-Tokens annehmen.
Damit dies nicht zu altruistisch klingt, denken Sie daran, dass die Leute, die es geschaffen haben (das Team und die Investoren), mehr als die Hälfte des Eigenkapitals besaßen. Durch die Vergabe eines gesunden Anteils an die Nutzer war dies sehr wahrscheinlich ein viel beliebterer Ort für die Kreditvergabe. Dies würde wiederum dazu führen, dass jeder Einsatz viel mehr wert ist.
Daher kündigte Compound diesen Zeitraum von vier Jahren an, in dem das Protokoll den Benutzern COMP-Token aushändigt, eine feste Menge jeden Tag, bis es weg ist. Diese COMP-Token kontrollieren das Protokoll, genau wie die Aktionäre letztendlich börsennotierte Unternehmen kontrollieren.
Das Compound-Protokoll untersucht jeden Tag alle Personen, die der Anwendung Geld geliehen und von ihr geliehen haben, und gibt ihnen COMP proportional zu ihrem Anteil am Gesamtgeschäft des Tages.
Die Ergebnisse waren selbst für die größten Promoter von Compound sehr überraschend.
Der Wert von COMP wird wahrscheinlich sinken, und deshalb beeilen sich einige Anleger, so viel wie möglich davon zu verdienen.
Dies war eine brandneue Art der Rendite einer Einzahlung in Compound. Tatsächlich war es auch eine Möglichkeit, eine Rendite für einen Kredit zu erzielen, was sehr seltsam ist: Wer hat jemals von einem Kreditnehmer gehört, der eine Rendite auf eine Schuld von seinem Kreditgeber verdient?
Der Wert von COMP erreichte 900 einen Höchststand von über 2021 $. Wir haben an anderer Stelle nachgerechnet, aber lange Rede kurzer Sinn: Anleger mit ziemlich tiefen Taschen können einen starken Gewinn erzielen, indem sie ihre täglichen Renditen in COMP maximieren. Es ist in gewisser Weise kostenloses Geld.
Es ist möglich, Compound zu leihen, von ihm zu leihen, das Geliehene einzuzahlen und so weiter. Dies kann mehrmals durchgeführt werden und das DeFi-Startup Instadapp hat sogar ein Tool entwickelt, um es so kapitaleffizient wie möglich zu machen.
„Ertragsbauern sind äußerst kreativ. Sie finden Wege, um Renditen zu stapeln und sogar mehrere Governance-Token gleichzeitig zu verdienen “, sagte Spencer Noon von DTC Capital.
Der Wertanstieg von COMP ist eine vorübergehende Situation. Die COMP-Distribution wird nur vier Jahre dauern und dann wird es keine mehr geben. Darüber hinaus sind sich die meisten Menschen einig, dass der hohe Preis jetzt vom niedrigen Float getrieben wird (dh wie viel COMP tatsächlich frei auf dem Markt gehandelt werden kann - es wird nie wieder so niedrig sein). Der Wert wird also wahrscheinlich allmählich sinken, und deshalb versuchen versierte Anleger, so viel wie möglich zu verdienen.
Das Ansprechen der spekulativen Instinkte eingefleischter Kryptohändler hat sich als eine großartige Möglichkeit erwiesen, die Liquidität von Compound zu erhöhen. Dies macht einige Taschen fett, verbessert aber auch die Benutzererfahrung für alle Arten von Compound-Benutzern, einschließlich derer, die es verwenden würden, unabhängig davon, ob sie COMP verdienen würden oder nicht.
Wie in Krypto üblich, ahmen Unternehmer, wenn sie etwas Erfolgreiches sehen, es nach. Balancer war das nächste Protokoll, das mit der Verteilung eines Governance-Tokens, BAL, an Liquiditätsanbieter begann. Der Flash-Darlehensanbieter bZx zog dann nach. Ren, Curve und Synthetix haben sich auch zusammengetan, um einen Liquiditätspool auf Curve zu fördern.
Es ist eine faire Wette, dass viele der bekannteren DeFi-Projekte eine Art Münze ankündigen, die durch Bereitstellung von Liquidität abgebaut werden kann.
Der Fall, den Sie hier sehen sollten, ist Uniswap versus Balancer. Balancer kann das Gleiche tun wie Uniswap, aber die meisten Benutzer, die einen schnellen Token-Handel über ihre Brieftasche durchführen möchten, verwenden Uniswap. Es wird interessant sein zu sehen, ob der BAL-Token von Balancer die Liquiditätsanbieter von Uniswap von einem Defekt überzeugt.
Bisher ist jedoch laut seiner Datenseite seit der BAL-Ankündigung mehr Liquidität in Uniswap geflossen.
Hat Liquidity Mining mit COMP begonnen?
Nein, aber es war das am häufigsten verwendete Protokoll mit dem sorgfältig ausgearbeiteten Liquidity-Mining-System.
Dieser Punkt wird diskutiert, aber die Ursprünge des Liquidity Mining gehen wahrscheinlich auf Fcoin zurück, eine chinesische Börse, die 2018 einen Token geschaffen hat, der Menschen für den Abschluss von Trades belohnt. Du wirst nicht glauben, was dann geschah! Nur ein Scherz, das wirst du: Die Leute haben gerade angefangen, Bots zu betreiben, um sinnlose Geschäfte mit sich selbst zu machen, um den Token zu verdienen.
In ähnlicher Weise ist EOS eine Blockchain, bei der Transaktionen grundsätzlich kostenlos sind, aber da nichts wirklich kostenlos ist, war das Fehlen von Reibung eine Einladung für Spam. Irgendein böswilliger Hacker, der EOS nicht mochte, hat Ende 2019 einen Token namens EIDOS im Netzwerk erstellt. Es belohnte Menschen für Tonnen von sinnlosen Transaktionen und bekam irgendwie eine Börsennotierung.
Diese Initiativen haben gezeigt, wie schnell Krypto-Benutzer auf Anreize reagieren.
Mehr lesen: Zusammengesetzte Änderungen COMP-Verteilungsregeln nach dem Ertragsrausch
Abgesehen von Fcoin tauchte Liquidity Mining, wie wir es heute kennen, erstmals auf Ethereum auf, als der Marktplatz für synthetische Token, Synthetix, im Juli 2019 eine Auszeichnung in seinem SNX-Token für Benutzer ankündigte, die dazu beigetragen haben, Liquidität zum sETH/ETH-Pool auf Uniswap hinzuzufügen. Bis Oktober war das einer der größten Pools von Uniswap.
Als Compound Labs, das Unternehmen, das das Compound-Protokoll eingeführt hat, beschloss, COMP, das Governance-Token, zu entwickeln, brauchte das Unternehmen Monate, um genau zu entwerfen, welche Art von Verhalten es wollte und wie es Anreize schaffen konnte. Dennoch war Compound Labs von der Resonanz überrascht. Es führte zu unbeabsichtigten Konsequenzen, wie z. B. das Drängen in einen zuvor unbeliebten Markt (Lending and Borrowing BAT), um so viel COMP wie möglich abzubauen.
Erst letzte Woche stimmten 115 verschiedene COMP-Wallet-Adressen – Senatoren in der sich ständig ändernden Legislative von Compound – dafür, den Verteilungsmechanismus zu ändern, in der Hoffnung, die Liquidität wieder über die Märkte zu verteilen.
Gibt es DeFi für Bitcoin?
Ja, auf Ethereum.
Nichts hat Bitcoin im Laufe der Zeit an Renditen übertroffen, aber es gibt eine Sache, die Bitcoin nicht alleine kann: mehr Bitcoin schaffen.
Ein kluger Trader kann auf eine Weise in Bitcoin und Dollar ein- und aussteigen, die ihm mehr Bitcoin einbringt, aber dies ist mühsam und riskant. Es braucht eine bestimmte Art von Person.
DeFi bietet jedoch Möglichkeiten, den Bitcoin-Bestand zu erhöhen - wenn auch etwas indirekt.
Ein langer HODLer freut sich, neue BTC aus dem kurzfristigen Gewinn seiner Gegenpartei zu gewinnen. Das ist das Spiel.
Beispielsweise kann ein Benutzer mit dem WBTC-System von BitGo einen simulierten Bitcoin auf Ethereum erstellen. Sie setzen BTC ein und erhalten den gleichen Betrag in frisch geprägtem WBTC zurück. WBTC kann jederzeit gegen BTC zurückgetauscht werden, daher ist es in der Regel genauso viel wert wie BTC.
Dann kann der Benutzer diesen WBTC nehmen, ihn auf Compound setzen und jedes Jahr ein paar Prozent Rendite auf seinen BTC verdienen. Die Chancen stehen gut, dass die Leute, die sich das WBTC ausleihen, es wahrscheinlich tun, um BTC zu verkaufen (das heißt, sie werden es sofort verkaufen, es zurückkaufen, wenn der Preis sinkt, den Kredit schließen und die Differenz behalten).
Ein langer HODLer freut sich, neue BTC aus dem kurzfristigen Gewinn seiner Gegenpartei zu gewinnen. Das ist das Spiel.
Wie riskant ist es?
Genug.
„DeFi mit der Kombination aus einer Auswahl digitaler Fonds, der Automatisierung von Schlüsselprozessen und komplexeren Anreizstrukturen, die über Protokolle hinweg funktionieren – jede mit ihren eigenen sich schnell ändernden Technologie- und Governance-Praktiken – sorgt für neue Arten von Sicherheitsrisiken“, sagte Liz Steininger von Least Authority, einem Krypto-Sicherheitsprüfer. „Trotz dieser Risiken sind die hohen Renditen unbestreitbar attraktiv, um mehr Nutzer anzuziehen.“
Wir haben große Fehler bei DeFi-Produkten gesehen. MakerDAO hatte dieses Jahr einen so schlimmen, dass er „Schwarzer Donnerstag“ heißt. Es gab auch den Exploit gegen den Flash-Darlehen-Anbieter bZx. Diese Dinger gehen kaputt und wenn sie das tun, wird Geld genommen.
Da dieser Sektor robuster wird, könnten wir sehen, dass Token-Inhaber mehr Möglichkeiten für Investoren eröffnen, von DeFi-Nischen zu profitieren.
Im Moment ist der Deal zu gut, als dass bestimmte Fonds ihm widerstehen könnten, also stecken sie viel Geld in diese Protokolle, um alle neuen Governance-Token, die sie können, zu liquidieren. Aber die Fonds – Unternehmen, die die Ressourcen von typischerweise wohlhabenden Krypto-Investoren bündeln – sichern sich auch ab. Nexus Mutual, eine Art DeFi-Versicherungsanbieter, sagte CoinDesk, dass es seine verfügbare Deckung für diese Liquiditätsanwendungen ausgeschöpft habe. Opyn, der vertrauenswürdige Hersteller von Derivaten, hat einen Weg geschaffen, COMP zu verkürzen, nur für den Fall, dass dieses Spiel zu nichts führt.
Und seltsame Dinge sind entstanden. Zum Beispiel gibt es derzeit mehr DAI auf Compound, als weltweit geprägt wurden. Das macht nach dem Auspacken Sinn, aber es fühlt sich für alle immer noch heikel an.
Das Verteilen von Governance-Token könnte das Risiko für Startups jedoch erheblich verringern, zumindest im Hinblick auf die Geldpolizisten.
„Protokolle, die ihre Token an die Öffentlichkeit verteilen, was bedeutet, dass es eine neue Zweitnotierung für SAFT-Token gibt, [gibt] eine plausible Leugnung von Sicherheitsvorwürfen“, schrieb Zehavi. (Das Simple Agreement for Future Tokens war eine Rechtsstruktur, die von vielen Token-Emittenten während des ICO-Wahnsinns bevorzugt wurde.)
Ob eine Kryptowährung angemessen dezentralisiert ist, war ein Schlüsselmerkmal von ICO-Vereinbarungen mit der US Securities and Exchange Commission (SEC).
Was kommt als nächstes für die Ertragslandwirtschaft? (Eine Vorraussage)
COMP erwies sich in technischer und anderer Hinsicht als eine kleine Überraschung für die DeFi-Welt. Es hat eine Welle neuen Denkens inspiriert.
"Andere Projekte arbeiten an ähnlichen Dingen", sagte Hugh Karp, Gründer von Nexus Mutual. Informierten Quellen zufolge werden brandneue Projekte von CoinDesk mit diesen Modellen gestartet.
Wir könnten bald mehr prosaische Ertragsanwendungen sehen. Zum Beispiel Formen der Gewinnbeteiligung, die bestimmte Verhaltensweisen belohnen.
Stellen Sie sich vor, COMP-Inhaber hätten beispielsweise entschieden, dass das Protokoll mehr Personen benötigt, um Geld einzulegen und es länger dort zu lassen. Die Community könnte einen Vorschlag erstellen, der ein wenig von der Rendite jedes Tokens einspart und diesen Teil nur an die Token auszahlt, die älter als sechs Monate sind. Es wäre wahrscheinlich nicht viel, aber ein Anleger mit dem richtigen Zeithorizont und Risikoprofil könnte dies berücksichtigen, bevor er eine Auszahlung vornimmt.
(In der traditionellen Finanzwelt gibt es dafür Präzedenzfälle: Eine 10-jährige Staatsanleihe liefert normalerweise mehr als eine einmonatige T-Rechnung, obwohl beide durch das volle Vertrauen und den Kredit von Uncle Sam, einem 12-monatigen Zertifikat von, gestützt werden Einzahlung zahlt höhere Zinsen als ein Girokonto bei derselben Bank und so weiter.)
Wenn dieser Sektor robuster wird, werden seine Architekten immer robustere Wege finden, um Liquiditätsanreize auf immer verfeinerte Weise zu optimieren. Wir konnten sehen, dass Token-Inhaber mehr Möglichkeiten für Investoren eröffnen, von DeFi-Nischen zu profitieren.
Was auch immer passiert, die Ertragsfarmer von Crypto werden sich weiterhin schnell bewegen. Einige frische Felder können sich öffnen und einige können bald viel weniger üppige Früchte tragen.
Aber das ist das Schöne an der Landwirtschaft in DeFi: Es ist sehr einfach, die Felder zu wechseln.
Quelle: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/