1992 schlug der Ökonom Robert Shiller einen Futures-Markt mit Barausgleich namens Perpetual Futures vor, der nicht verfällt und keine Lieferung oder Deckung des gehandelten Vermögenswerts bietet, um die Kosten für die Verlängerung oder das direkte Halten von Kryptowährungskontrakten zu senken. Solche Verträge sind jedoch nur auf Kryptowährungsmärkten aktiv.
Um ein Engagement in einem zugrunde liegenden Vermögenswert oder Index einzugehen, kann ein Händler einen unbefristeten Futures-Kontrakt auf unbestimmte Zeit besitzen. Da die Kontrakte kein vorgegebenes Fälligkeitsdatum haben, ermöglicht diese Strategie die Schaffung von Futures-Märkten für illiquide Vermögenswerte. Darüber hinaus werden unbefristete Futures im Gegensatz zu Aktien-Futures, die durch Lieferung des Vermögenswerts bei Vertragslaufzeit abgerechnet werden, immer in bar abgerechnet – dh durch physische Lieferung.
Da es keine Lieferung von Vermögenswerten gibt, erleichtern Perpetual Futures außerdem den Handel mit hoher Hebelwirkung. Leverage ist ein Handelsinstrument die Anleger verwenden können, um ihr Engagement auf dem Markt zu erhöhen, indem sie ihnen ermöglichen, vom Makler bereitgestellte Fremdmittel für einen Handel oder eine Investition zu verwenden.
Anleger können sich absichern (Risiko mindern) und spekulieren (Exposure gegenüber Preisbewegungen erhöhen). Kryptowährungen mit hoher Hebelwirkung durch die Verwendung von Perpetuals, die keine Lieferung von Krypto-Assets erfordern und kein Rollover erfordern.
Im Wesentlichen sind Perpetual Futures ein Vertrag zwischen Long- und Short-Gegenparteien, bei dem die Long-Seite der Short-Seite einen vorläufigen Cashflow zahlen muss, der als Finanzierungssatz bekannt ist, und die Short-Seite der Long-Seite eine gewisse Belohnung geben sollte, basierend auf dem Eintritt des Futures-Preises und Austrittszeiten.
Die Preise der unbefristeten Futures-Kontrakte werden dank des Finanzierungszinsmechanismus mit den Marktwerten der zugrunde liegenden Vermögenswerte, denen sie folgen, konsistent gehalten. Die Finanzierung erfolgt alle acht Stunden – dh um 04:00 UTC, 12:00 UTC und 20:00 UTC. Händler können nur bezahlen oder Gelder erhalten, wenn sie zu einem dieser Zeitpunkte eine Position haben. Die Prämie und der Zinssatz bilden den Finanzierungssatz, der auf der Grundlage der Marktentwicklung jedes Instruments bestimmt wird.
Mit Ausnahme von Kontrakten wie BNBUSDT und BNBBUSD, deren Zinssätze 0 % betragen, ist der Zinssatz von Binance Futures auf 0.01 % pro Finanzierungsintervall (0.03 % pro Tag) festgelegt. Die Prämie schwankt jedoch basierend auf der Preisdifferenz zwischen dem unbefristeten Kontrakt und dem Markpreis, der den beizulegenden Zeitwert eines unbefristeten Futures-Kontrakts darstellt und eine Schätzung des wahren Werts eines Kontrakts im Vergleich zu seinem tatsächlichen Handelspreis darstellt.
Darüber hinaus werden Gewinne und Verluste regelmäßig zum Marktwert bewertet und dem Margin-Konto jeder Seite gutgeschrieben, und beide Parteien können jederzeit in die Vereinbarung eintreten. Die Marktbewertung bezieht sich auf die Preisfestlegung des Kryptowährungsvermögenswerts oder eines anderen Wertpapiers zum vorherrschenden aktuellen Marktkurs. Schwankungen im Marktwert eines Vermögenswerts führen zu einer täglichen Abrechnung von Gewinnen und Verlusten durch Händler.
Darüber hinaus erhöht diese Konfiguration aufgrund des Fehlens eines gestaffelten Handels von Kontrakten mit unterschiedlichen Laufzeiten an der Börse und des Handels eines einzigen unbefristeten Futures-Kontrakts für jeden Basiswert die Liquidität des Kontrakts.
Quelle: https://cointelegraph.com/explained/what-are-perpetual-futures-contracts-in-cryptocurrency