Ripple: Richter erteilt SEC-Order

Im laufenden Gerichtsverfahren nach der von der SEC eingereichten Klage gab es gestern einen kleinen Sieg für Ripple. 

Tatsächlich US-Bezirksrichter Analissa Torres bestellt die SEC, Dokumente zu einer Rede des ehemaligen Direktors William Hinman aus dem Jahr 2018 vorzulegen, wie von Ripple gefordert. 

Tatsächlich war ein solcher Antrag bereits früher gestellt worden, aber die SEC hatte Berufung eingelegt. Jetzt, da es die Berufung verloren hat, wird es verpflichtet sein, sie vorzulegen. 

Die Rede des ehemaligen Regisseurs William Hinman aus dem Jahr 2018 ist nicht vollständig öffentlich, weil nur Auszüge davon sind veröffentlicht worden, aber aus ihnen ist bereits klar, wo er steht. 

Er sagte in Bezug auf ICOs: 

„Die gleiche Argumentation gilt für digitale Assets. Das digitale Asset selbst ist einfach Code. Aber wie es verkauft wird – als Teil einer Investition; an Nichtbenutzer; von Projektträgern zur Entwicklung des Unternehmens – kann und ist in diesem Zusammenhang meistens ein Wertpapier – weil es einen Investitionsvertrag nachweist.“ 

Das Problem ist, dass dies anscheinend nicht mit der öffentlichen Position der Agentur übereinstimmt, was es Ripple ermöglichen könnte, einige Einwände gegen die Klage zu erheben und einige seiner Ankläger zu beschuldigen. 

Ripple kommt dem Sieg gegen SEC immer näher

Hinman war von Mai 2017 bis Dezember 2020 Direktor der Abteilung für Unternehmensfinanzierung der SEC, im selben Monat, in dem die Klage gegen Ripple angekündigt wurde. 

Die von ihm geleitete Abteilung hat unter anderem auch Auslegungshilfe in Bezug auf die SEC-Regeln zu leisten, sodass seine Meinung darüber, welche Kryptowährungen als Wertpapier betrachtet werden sollten, relevant ist. 

Der jetzige Vorsitzende, Gary Gensler, der im April letzten Jahres ernannt wurde, hat eine umfassendere Sichtweise darauf, was als Sicherheit betrachtet werden sollte, aber die Regeln können sich im Laufe der Zeit nicht ändern. 

Es ist daher möglich, dass die SEC ihre Vorgehensweise im Laufe der Jahre geändert hat, auch weil gerade Ende 2020 ein neuer US-Präsident, Joe Biden, gewählt wurde, der einige Monate später Gary Gensler für den SEC-Vorsitz nominierte anstelle des von Trump ernannten Vorgängers Jay Clayton. 

Der Fall gegen Ripple wurde unter Claytons Vorsitz eingeleitet, aber vielleicht nicht zufällig, gerade als Hinman aufhörte, Direktor der Abteilung für Unternehmensfinanzierung zu sein. 

Ripple bat das Gericht, die SEC solle eine Dokumentation von Hinmans Rede von 2018 vorlegen, aber die SEC lehnte ab. Jetzt, mit der ausdrücklichen Anordnung von Richter Torres, wird es keine andere Wahl haben, als diese Dokumentation dem Gericht und dem Angeklagten, nämlich Ripple, vorzulegen. 

Der Preis von Ripple (XRP)

Heute profitierte der Preis von XRP an den Kryptowährungsmärkten in nicht geringem Maße von dieser Nachricht und legte um etwa 12 % zu. Im Laufe des Tages verlor es jedoch etwas von dem, was es über Nacht gewonnen hatte, blieb aber bei etwa 0.49 $. 

Das ist ein interessantes Niveau, weil es deutlich über den im Juni erreichten 0.3 $ liegt. Es ist auch deshalb umso interessanter, weil es auf dem Preisniveau vor der Implosion des Terra-Ökosystems Mitte Mai liegt. XRP ist vorerst die einzige große Kryptowährung, die auf das Niveau von vor Mitte Mai zurückkehrt. 

Es sollte jedoch erwähnt werden, dass sich die Preisentwicklung von XRP seit Beginn dieser Klage, nämlich Dezember 2020, von der der anderen großen Kryptowährungen unterscheidet, gerade aufgrund der kontinuierlichen Nachrichten aus der Entwicklung des Gerichtsverfahrens. 

Vor allem unter den großen Kryptowährungen war XRP die einzige während der Hausse 2021, die es nicht geschafft hat, neue Allzeithochs zu erreichen, da die 3.4 $ vom Januar 2018 immer noch ungeschlagen sind. 

Der gestrige Sieg für Ripple ist jedoch nur ein kleiner Teilsieg, obwohl er etwas Optimismus in die Zukunft dieser Sache wirft. 

Beachten Sie, dass der Preis von XRP ab dem 16. September tatsächlich einen sehr interessanten Anstieg begann, der anscheinend immer noch andauert, dank dessen er in zwei Wochen von 0.32 $ auf 0.49 $ stieg. 

Wahrscheinlich ist dieser Anstieg in erster Linie auf die Verbreitung einer gewissen Begeisterung für den möglichen Ausgang des laufenden Rechtsstreits zurückzuführen. 

Tatsächlich, manche streiten sich dass, wenn die SEC, die mit der Überwachung des Sicherheitsmarktes beauftragte US-Regierungsbehörde, in fast zwei Jahren nicht beweisen konnte, dass XRP ein Wertpapier ist, dann kann sie dies möglicherweise einfach nicht noch einmal tun. 

Diese Annahme muss sich nicht unbedingt als richtig erweisen, erscheint aber zumindest mehr als logisch. Nicht zuletzt, weil der neue SEC-Vorsitzende behauptet, viele Kryptowährungen seien als Wertpapier anzusehen, er müsste also theoretisch schon Beweise dafür haben. 

Darüber hinaus ist XRP, das früher nach dem Unternehmen Ripple hieß, eine Kryptowährung, die von einem privaten, zentralisierten Unternehmen ausgegeben wurde, sodass es sich viel eher um ein Wertpapier als um eine dezentrale Kryptowährung handelt. 

Ist XRP ein Wertpapier? 

Es sollte daran erinnert werden, dass der entscheidende Punkt bei der Bestimmung, ob ein finanzieller Vermögenswert als Wertpapier zu betrachten ist, als der Howey Test gibt an, ob es mit dem Versprechen verkauft wird, einen Gewinn zu erzielen, der nur auf die Bemühungen eines Dritten, dh nicht des Käufers, zurückzuführen ist. 

Tatsächlich wird XRP bis heute nicht mit Gewinnversprechen verkauft, da es sich nur um den Utility Token von Kryptowährungsdiensten handelt, die von der Firma Ripple bereitgestellt werden. Dennoch verkaufte es laut SEC bis vor ein paar Jahren dasselbe Unternehmen vielversprechende Gewinne. Diejenigen, die es gekauft haben, erwarteten offenbar, dass sie dank der Bemühungen der Firma Ripple damit Geld verdienen würden. 

Es sollte also nicht um den aktuellen Stand gehen, sondern was in den vergangenen Jahren getan wurde, als Ripple den Verkauf von XRP zur Kapitalbeschaffung nutzte. 

Sollte die SEC gegen Ripple verlieren, wird es vermutlich sehr schwierig sein, zu argumentieren, dass andere Kryptowährungen als Sicherheit betrachtet werden sollten, nicht zuletzt, weil viele von ihnen dezentralisiert sind und sie nicht von einem Unternehmen verkauft werden, das Gewinne verspricht. 

Was Hinman 2018 sagte, scheint in perfekter Übereinstimmung mit diesem Ansatz zu stehen, dh XRP sollte nicht per se als Wertpapier betrachtet werden, sondern allenfalls das anfängliche öffentliche Angebot von Ripple kann als Verkauf von nicht registrierten Wertpapieren angesehen werden. 

Das würde bedeuten, dass Kryptowährungen als solche generell nicht als Wertpapiere betrachtet werden sollten, sondern nur, dass diejenigen, die sie auf dem Markt verkaufen, möglicherweise denselben Regeln unterliegen müssen, die für diejenigen gelten, die Wertpapiere verkaufen, dh Anlageverträge. 

Stattdessen scheint die aktuelle Position der SEC zu sein, dass sie viele Kryptowährungen als Wertpapiere betrachtet, unabhängig davon, wie sie auf den Markt gebracht werden, und dies kann als Widerspruch angesehen werden. 

Ripple will diesen offensichtlichen Widerspruch wahrscheinlich ausnutzen, um die rechtlichen Schritte der SEC dagegen zu diskreditieren, und wenn dies gelingt, sollte sich die Herangehensweise der SEC an Kryptowährungen ändern. 

Beachten Sie, dass Bitcoin auf der anderen Seite jetzt klar ist als Ware angesehen, so dass es die CFTC und nicht die SEC sein sollte, die ihren Markt überwacht.