Hongkong nimmt Diskussion über Stablecoin-Regulierung wieder auf und bietet der Öffentlichkeit 5 Optionen an

Um ihre Haltung zu Stablecoins kundzutun, hat die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) ein Diskussionspapier veröffentlicht, in dem sie die Öffentlichkeit um Beiträge zu ihrem vorgeschlagenen Regulierungsansatz für digitale Währungen und insbesondere Stablecoins bittet.

Laut dem veröffentlichten Papier würdigte die HKMA das stetige Wachstum der Marktkapitalisierung von Stablecoins, die auf fast 150 Milliarden US-Dollar festgesetzt ist, ein deutlicher Anstieg von weniger als 20 Milliarden US-Dollar im Januar 2020.

Das Wachstum von Stablecoins wurde von vielen Regulierungsbehörden als potenzielle Bedrohung für die Finanzstabilität angesehen, und einige, insbesondere China, haben beschlossen, alle damit verbundenen digitalen Vermögenswerte zu verbieten. Die Anfrage der HKMA nach Kommentaren hängt von acht wichtigen Fragen ab, die letztendlich zu einem von fünf Ergebnissen führen können, darunter „keine Maßnahmen“, „Opt-in-Regelung“, „risikobasierte Regelung“, „Catch-All-Regelung“ usw „Pauschalverbot“. 

Jedes dieser Ergebnisse hat seine Merkmale und potenziellen Nachteile. Der No-Action-Aufruf zum Beispiel kann die Aufrechterhaltung des Status quo vorantreiben, wobei die inhärenten Risiken wachsen und sich schließlich auf das breitere Finanzökosystem auswirken. Das risikobasierte System sieht eine umfassende regulatorische Abdeckung vor, um Risiken im weiteren Sinne anzugehen. Die Kehrseite dieses Regimes werden die Regulierungs- und Aufsichtskosten sein, wobei eine Reihe von Risiken weiterhin bestehen.

Quelle: HKMA

Das Aufkommen von Stablecoins – digitale Währungen ohne Volatilität – hat viele Erzählungen in der 2-Billionen-Dollar-Kryptowährungsindustrie verändert. Diese Token, von denen die gebräuchlichsten Tether (USDT), USDC und BUSD sind, werden jetzt als Fiat in der Welt des Krypto-Handels verwendet, als Kredit-Asset in der dezentralisierten Finanzierung (DeFi), ein Anwendungsfall, der den Zustrom von Privatanlegern und institutionellen Anlegern in den Raum geweckt hat.

Trotz dieses Wachstums stellte das Diskussionspapier Folgendes fest;

„Das wachsende Engagement institutioneller Anleger in solchen Vermögenswerten als Alternative zu oder als Ergänzung zu traditionellen Anlageklassen für den Handel, die Kreditvergabe und die Kreditaufnahme […] weist auf eine wachsende Verflechtung mit dem Mainstream-Finanzsystem hin.“

Die HKMA schließt sich anderen Nationen, darunter den USA, an und drängt auf eine Stablecoin-Regulierung. Sie plant, die Regulierungen bis 2023/24 in die Tat umzusetzen. Die HKMA gibt der Öffentlichkeit bis zum 31. März dieses Jahres Zeit, ihre Antworten einzureichen.

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