Grayscale erwägt den GBTC-Rückkauf, wenn es den SEC-Prozess verliert

Graustufeninvestitionen hat informiert Investoren eines Notfallplans, um etwas Kapital an GBTC-Aktionäre zu liefern ⏤, selbst wenn es seine Berufung auf die Entscheidung der SEC verliert, GBTC daran zu hindern, in einen Spot-Bitcoin-ETF umzuwandeln. Grayscale könnte einen Aktienrückkauf von 20 % einleiten.

Alle Antragsteller von Spot-Bitcoin-ETFs seit 2014 haben es versäumt, die Anfälligkeit des Bitcoin-Preises für Marktmanipulationen durch unregulierte Offshore-Börsen anzusprechen. In der Tat zeigt nichts deutlicher die Anfälligkeit der Bitcoin-Märkte für Betrug und unbeaufsichtigte Manipulation als FTX – das wurde einst die zweitgrößte Börse von Bitcoin.

Grayscale plante, seinen Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in einen ETF umzuwandeln. Die SEC lehnte den Antrag jedoch mit dem Hinweis auf zahlreiche Unzulänglichkeiten ab.

• Die Firma herausgefordert die Entscheidung des US Court of Appeals für den District of Columbia Circuit.
• Es forderte das Gericht auf, die Entscheidung der SEC in a aufzuheben juristische kurz eingereicht am 11. Oktober 2022.
• Es wird behauptet, dass die SEC gegen ihr eigenes Verwaltungsverfahrensgesetz verstoßen hat, indem sie mehrere Digital-Asset-Derivate-ETFs zugelassen, aber einen Spot-ETF abgelehnt hat. 

Die SEC wies Grayscale in a zurück juristische kurz, die besagt, dass die ETFs auf Bitcoin-Futures bewertet werden, die an der Chicago Mercantile Exchange gehandelt werden, die von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert wird.

Nächste Schritte für den Rückkauf von Grayscale und den Kampf mit der SEC

Grayscale hat bis zum 13. Januar Zeit, eine Antwort auf die Widerlegung der SEC einzureichen. Das Gericht legte daraufhin den 3. Februar als Frist für die abschließenden Schriftsätze fest. Schließlich wird es mündliche Argumente anhören und möglicherweise zu diesem Zeitpunkt eine Entscheidung treffen oder weitere Verfahren anstreben.

Grayscale zeigte sich zuversichtlich, dass das aus drei Richtern bestehende Gremium des Berufungsgerichts zu seinen Gunsten entscheiden wird. Aber selbst wenn es verliert, hat Grayscale jetzt einen Rückkauf vorgeschlagen bis zu 20 % der ausstehenden GBTC-Aktien. Der Vorschlag bietet eine Alternative zu den durch einen ETF ermöglichten Mechanismen zur Schaffung und Rücknahme von Anteilen.

Der Plan von Grayscale für einen GBTC-Rückkauf bedarf der Zustimmung der Aktionäre und der SEC. Michael Sonnenshein, CEO von Grayscale, äußerte sich besorgt über die Erstellung eines Rückkaufplans, der die Anforderungen der SEC erfüllt.

„Die SEC kann diese Entlastung möglicherweise nicht gewähren, in diesem Fall wäre GBTC nicht in der Lage, ein solches Übernahmeangebot zu verfolgen“, räumte er ein.

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GBTC-Rückkauf angekündigt, dennoch -46 % Abschlag zum NAV bleibt bestehen

GBTC-Aktien wurden kürzlich mit einem Abschlag von -50 % ihres Nettoinventarwerts (NAV) gehandelt. Zum Zeitpunkt der Drucklegung liegt er bei -46 %. Einige Investmentfirmen wie ARK Invest betrachten den Rabatt als Kaufgelegenheit, während andere ihre Besorgnis über die finanzielle Gesundheit der Muttergesellschaft von Grayscale, der Digital Currency Group (DCG), zum Ausdruck brachten.

Ein weiteres Unternehmen im Portfolio von DCG, Genesis Global Capital, wurde von den Insolvenzen von Terraform Labs, Three Arrows Capital und FTX hart getroffen. Die Muttergesellschaft DCG musste einen Verlust von etwa 1.2 Milliarden US-Dollar absorbieren die Three Arrows Capital Genesis Global Capital schuldete, als Three Arrows Capital Konkurs anmeldete.

In seinem Brief an die Investoren räumte Michael Sonnenshein, CEO von Grayscale, die Situation von Genesis Global Capital ein, bestritt jedoch, dass dies die Bitcoin von GBTC beeinträchtige. Er sagte, DCG und Genesis „sind keine Kontrahenten oder Dienstleister für GBTC oder eines unserer anderen Produkte und haben als solche keinen Einfluss auf den Betrieb unserer Produkte.“

Am 6. Dezember 2022 verbundene Unternehmen eines Anlageberaters namens Fir Tree Capital Management LP eingereicht eine Klage gegen Grayscale, in der behauptet wird, Grayscale habe keine Informationen über die Liquidität und die Betriebskosten des Fonds veröffentlicht. Die Partner behaupten auch, dass Grayscale ein widersprüchliches, von Insidern kontrollierte Führungsstruktur. Der CEO von Grayscale ging in seinem Brief an die Investoren nicht auf die Klage ein.

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GBTC fehlt derzeit ein Rücknahmeprogramm für die Bitcoin, die es treuhänderisch hält. Eine frühere Einigung mit der SEC kam mit der Entscheidung, dass ihre vorherige Rückzahlungsoption Regulation M gegen die SEC-Vorschriften in Bezug auf Marktmanipulation verstößt.

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