Die Führer der Demokratischen Partei schlossen einen Deal mit der moderaten Holdout-Stimme Sen. Kyrsten Sinema und bewegten ihre Klima- und Gesundheitsgesetz der Verwirklichung einen Schritt näher. Das Abkommen könnte jedoch wichtige Änderungen bei der Unternehmensbesteuerung bewirken, insbesondere bei Aktienrückkäufen.
Sinema, die demokratische Senatorin aus Arizona, sagte, sie sei bereit, mit der Gesetzgebung „voranzugehen“, die so genannte Inflationsbekämpfungsgesetz, sobald es vom Senatsabgeordneten gebilligt wurde.
Aber Sinemas Kompromiss könnte mit wichtigen Überarbeitungen des Gesetzentwurfs einhergehen Steuer Rückstellungen – die Hauptfinanzierungsquelle für die Klima-, Gesundheits- und Defizitabbauinitiativen des Gesetzes.
Berichten zufolge könnten sich die Demokraten darauf einigen, Elemente einer vorgeschlagenen Mindeststeuer von 15 % für große Unternehmen zu reduzieren. Sie können auch eine Bestimmung streichen, die das Carried-Interest-Schlupfloch schließen würde, das es Private-Equity-Partnern ermöglicht, den niedrigeren Kapitalertragsteuersatz auf Einkommen zu zahlen, anstatt die normalen Einkommensteuersätze.
Als Ausgleich könnten die Demokraten eine Verbrauchssteuer von 1 % auf Aktienrückkäufe für börsennotierte Unternehmen erheben, berichtete das Wall Street Journal unter Berufung auf eine mit der Angelegenheit vertraute Person. Die Steuer auf Rückkäufe „bedeutet genau das: eine 1-prozentige Salamischeibe, die von den Aktienrückkauftransaktionen abgezogen wird“, schrieb James Lucier, Analyst bei Capital Alpha Partners.
Inmitten dessen, was aussieht wie ein Rekordjahr Bei US-Rückkäufen könnte die Maßnahme mehr Geld einbringen als die Bestimmungen, die aus der Rechnung gestrichen werden. Dies könnte besonders für Unternehmen von Bedeutung sein, die stark auf den Kauf ihrer eigenen Aktien gesetzt haben, wie z
Apple
(Ticker:
AAPL
),
Meta-Plattformen
(
META
), Und
Microsoft
(
MSFT
).
In den letzten vier Quartalen hat Apple mehr als 86 Milliarden US-Dollar für den Rückkauf von Aktien ausgegeben und ist damit laut Dow Jones Market Data die Nummer 1 bei den Ausgaben für Rückkäufe. Meta war Zweiter und gab etwa 48 Milliarden Dollar aus, während Microsoft 28 Milliarden Dollar ausgab.
Alphabet
(
GOOGL
) und
Bank of America
(
BAC
) belegten den vierten und fünften Platz mit Ausgaben von jeweils über 20 Milliarden US-Dollar.
„Wir glauben nicht, dass es eine gute Sache für Anleger ist, aber angesichts der Optionen für höhere Einnahmen, die auf dem Tisch liegen, um den Inflation Reduction Act (IRA) zu bezahlen, ist es wahrscheinlich am wenigsten schlimm“, fügte Lucier hinzu.
Dies ist nicht das erste Mal, dass Demokraten darüber nachdachten, eine Steuer hinzuzufügen Aktienrückkäufe. Die Bestimmung war eine zentrale des Build Back Better Act, der Billionen-Dollar-Initiative der Partei für Sozialausgaben, die im November verpuffte, nachdem die Parteiführung keinen Kompromiss mit dem gemäßigten Senator Joe Manchin aus West Virginia finden konnte. Damals schätzte die Regierung, dass eine Rückkaufsteuer von 1 % über einen Zeitraum von 125 Jahren etwa 10 Milliarden US-Dollar an Einnahmen generieren könnte. Zum Vergleich: Das Carry-Interest-Schlupfloch hätte 14 Milliarden US-Dollar an Steuern eingebracht.
Eine Rückkaufsteuer könnte Unternehmen auch dazu anregen, auf Dividendenausschüttungen umzusteigen. Studien schätzen dass ein Steuersatz von 1 % auf Aktienrückkäufe zu einer Erhöhung der Dividendenausschüttungen um etwa 1.5 % führen könnte, schrieb Thornton Matheson, Senior Fellow des Tax Policy Center.
Aktienrückkaufpläne haben in den letzten Jahrzehnten an Bedeutung gewonnen und das Dividendenwachstum übertroffen. Aufgrund der derzeitigen Steuerstruktur müssen Aktionäre laut Congressional Research Service eine höhere Steuer auf eine Dividendenausschüttung als auf einen Aktienverkauf zahlen, was es zu einer beliebten Methode für Unternehmen macht, den Aktionären Wert zurückzugeben.
„Da Aktienrückkäufe dazu beitragen, eine Besteuerung auf Anlegerebene zu vermeiden, ist die Rückkaufsteuer eine vernünftige Möglichkeit, ihren Steuervorteil zu verringern“, schrieb Matheson im vergangenen Jahr. "Es erhöht den Umsatz erheblich und könnte zu einer Erhöhung der Dividendenausschüttungen führen."
Kritiker von Aktienrückkaufplänen argumentieren, dass Unternehmen Aktienrückkäufe nutzen, um Steuern auf Unternehmensgewinne auf Anlegerebene zu vermeiden, und dass Unternehmen stattdessen Gewinne verwenden sollten, um zu reinvestieren und die Produktivität zu steigern. Im Jahr 2019 sagte Senatorin Elizabeth Warren, Rückkäufe hätten ein „Zuckerhoch“ für Unternehmen geschaffen und die Preise kurzfristig in die Höhe getrieben, ohne in die langfristige Wertentwicklung zu investieren.
Befürworter hingegen verwiesen auf Beweise, die darauf hindeuten, dass Unternehmen Rückkäufe nur dann in Betracht ziehen, wenn sie andere Investitionsmöglichkeiten ausgeschöpft haben.
„Rückkäufe verdrängen nicht produktive Investitionen und gehen nicht zu Lasten der Arbeitnehmer – daher sollten sie aufgrund dieser Fehleinschätzungen nicht für eine Steuererhöhung ins Visier genommen werden“, schrieb Erica York, Senior Economist der Tax Foundation.
Die Demokraten müssen noch auf das endgültige Zustimmungssiegel des Senatsabgeordneten warten, bevor sie mit dem Gesetzentwurf fortfahren. Die Abstimmung soll voraussichtlich an diesem Wochenende beginnen. Die Maßnahme könnte auch noch mehreren Revisionen unterzogen werden, während sie sich durch den Kongress schlängelt.
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