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Stärkere Verbraucherausgaben und eine entscheidende Verringerung des Warenhandelsdefizits zeigen, dass die US-Wirtschaft in Kürze aus einem Schlagloch im ersten Quartal herauskommt.
Die Aufrechterhaltung dieser Dynamik im späteren Verlauf dieses Jahres ist eher fraglich, da sich das verarbeitende Gewerbe und der Wohnungsbau zusammen mit dem Beschäftigungs- und Lohnwachstum abschwächen. Die Inflation lässt zwar etwas nach, bleibt aber hoch und die Federal Reserve wird weiterhin stärker auf die geldpolitische Bremse treten.
Im April verzeichneten die inflationsbereinigten Haushaltskäufe den stärksten Anstieg seit drei Monaten und werden dazu beitragen, eine Erholung des Bruttoinlandsprodukts in diesem Quartal aufzuhalten. Das Warenhandelsdefizit – ein großer Faktor für den jährlichen Rückgang des BIP um 1.5 % im ersten Quartal – schrumpfte im letzten Monat so stark wie seit 2009 nicht mehr.
Während diese Entwicklungen Anlass zu Optimismus hinsichtlich der Konjunktur geben, zeigten regionale Umfragen im verarbeitenden Gewerbe Rückschläge, während sich die Auftragseingänge für Investitionsgüter etwas abschwächten.
Nächste Woche wird die Regierung voraussichtlich berichten, dass sich das Beschäftigungswachstum im Mai abgekühlt hat, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften allmählich nachlässt. Dies könnte dazu beitragen, den Lohndruck später in diesem Jahr zu mildern, und den Zentralbankern letztendlich etwas Trost spenden, wenn sie versuchen, die Inflation zu senken.
Verbraucherresilienz
Die Verbraucherausgaben waren im April stark und stiegen inflationsbereinigt um 0.7 %. Doch die Sparquote fiel auf den niedrigsten Stand seit 2008, was darauf hindeutet, dass die Amerikaner zunehmend auf Ersparnisse setzen, da der Preisdruck ihre Budgets belastet.
Der Ausgabenanstieg erfolgte auf breiter Basis und war sowohl auf Waren als auch auf Dienstleistungen zurückzuführen. Ökonomen gehen davon aus, dass die Nachfrage nach Dienstleistungen wie Reisen und Unterhaltung die Ausgaben für Waren übersteigen wird, da die Pandemiebefürchtungen nachlassen, aber die inflationsbereinigten Ausgaben für Waren stiegen im April gegenüber dem Vormonat um 1 %, und die Dienstleistungen stiegen um 0.5 %.
Der „Bericht macht deutlich, dass die Verbraucher trotz der höchsten Inflation seit 40 Jahren weiterhin konsumieren“, schrieben die Ökonomen Tim Quinlan und Shannon Seery von Wells Fargo & Co. in einer Notiz. „Aber wir nähern uns dem Ende des Lutschers“, sagten sie und verwiesen auf den Rückgang der Sparquote.
Gleichzeitig kühlt sich die Inflation zwar im Jahresvergleich ab, sie ist jedoch immer noch dreimal schneller als das 2-Prozent-Ziel der Fed und erklärt, warum von den Zentralbankern erwartet wird, dass sie in den kommenden Sitzungen Zinserhöhungen um einen halben Prozentpunkt durchführen. Dies könnte in den nächsten Quartalen auch zu einem Rückgang der Verbraucherausgaben führen, schrieben die Ökonomen von Wells Fargo.
Wohnungsprobleme
Der heiße Immobilienmarkt des letzten Jahres kühlt sich rapide ab, da ein steiler Anstieg der Hypothekenzinsen die Erschwinglichkeitsprobleme verschärft.
Laut Regierungsdaten vom Dienstag brachen die Verkäufe neuer Häuser im April so stark ein wie seit fast neun Jahren nicht mehr. Die Zahl der Vertragsunterzeichnungen für Eigentumswohnungen ist den sechsten Monat in Folge gesunken, der längste derartige Rückgang seit 2018.
Die Daten zeigen, dass die Zinserhöhungen der Fed und die Ankündigung weiterer Zinserhöhungen die Nachfrage weitgehend dämpfen. Laut Freddie Mac bewegen sich die Hypothekenzinsen, die in den letzten zwei Wochen gesunken sind, immer noch auf dem höchsten Stand seit 2009.
Ein weiteres Zeichen dafür, dass sich das Tempo des Marktes verlangsamt, ist, dass die Zahl der Hausverkäufer, die die Angebotspreise senken, den höchsten Stand seit Oktober 2019 erreicht hat. Weitere Maßstäbe dafür, wie heiß der Markt ist, sind unter anderem die Zeit, die ein Haus auf dem Markt ist, und der Prozentsatz der Häuser, die darüber hinaus verkauft werden Der Listenpreis hat ebenfalls ein Plateau erreicht, wie Daten von Redfin Corp. zeigten.
Produktionsmoderation
Regierungszahlen zeigten diese Woche einen Anstieg der Lieferungen von Kerninvestitionsgütern um 0.8 %, was zu höheren Geschäftsausgaben für Ausrüstung zu Beginn des zweiten Quartals führen könnte. Gleichzeitig schwächte sich das Wachstum der Kernaufträge nach einem Anstieg im März ab.
Die Zahlen deuten darauf hin, dass die Unternehmen an ihren Investitionsplänen festhalten, um die Produktivität zu steigern und so die Belastung durch die hohe Inflation und den angespannten Arbeitsmarkt zu verringern. Es ist jedoch weniger klar, ob Unternehmen später in diesem Jahr angesichts höherer Zinssätze und einer erwarteten Abkühlung des Wirtschaftswachstums ihr aktuelles Investitionstempo überdenken werden.
Die jüngsten regionalen Bankumfragen der Fed zeigten einen deutlichen Rückgang der Aktivität. Die Indikatoren für das verarbeitende Gewerbe im Bundesstaat New York sowie in den Fed-Regionen Richmond und Philadelphia gingen im Mai alle zurück und liegen auf oder nahe dem niedrigsten Stand seit Mitte 2020.
Ein schwächeres Produktionswachstum in Verbindung mit einem Anstieg der Lagerbestände könnte dazu beitragen, die Nachfrage nach im Ausland hergestellten Waren und Materialien weiter einzudämmen. Die Regierung berichtete am Freitag, dass das Warenhandelsdefizit im April um fast 20 Milliarden US-Dollar gesunken sei.
Die Importe gingen im Laufe des Monats aufgrund einer geringeren Nachfrage nach Industriegütern, Investitionsgütern und Konsumgütern um 5 % zurück.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/us-economic-data-signals-firmer-110000821.html