Das britische Pfund war, wie die meisten anderen wichtigen Währungen außer dem Dollar, das ganze Jahr 2022 über unter Belagerung. Und die Situation verschlechterte sich letzte Woche dramatisch, als die neue britische Premierministerin Liz Truss ihre Enthüllungen vorstellte einen Ausgabenplan um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.
Investoren fürchten den Plan – der neue Schulden in Höhe von 45 Mrd größten Steuersenkungen wie sie Großbritannien in 50 Jahren gesehen hat – wird nur dazu dienen, die Inflation zu verschärfen und zunichte zu machen die Arbeit der Zinserhöhungen der Bank of England.
Trotz einer negativen Reaktion der Märkte in der vergangenen Woche auf die neuen fiskalischen Maßnahmen sagte der britische Schatzkanzler Kwasi Kwarteng am Wochenende, dass es „da kommt noch mehr” auf Steuersenkungen, die das Pfund zum Einsturz bringen ein Rekordtief gegenüber dem US-Dollar am Montag.
Das einst dominierende Pfund Sterling ist in diesem Jahr im Vergleich zum Dollar um mehr als 21 % gefallen, und es ist nicht die einzige Fremdwährung, die Probleme hat. Der japanische Yen ist im Jahresvergleich gegenüber dem Dollar ebenfalls um etwa 20 % gefallen, während der Euro und der thailändische Baht beide um mehr als 15 % gefallen sind.
Der Dollar hat 2022 inmitten der Federal Reserve das Sagen aggressive Zinserhöhungen, Europas Energiekrise, und Chinas COVID-Sperren.
As Vermögen Wie bereits berichtet, sehen Anleger, die ihr Kapital in diesen schwierigen wirtschaftlichen Zeiten schützen wollen, den Greenback als einen sicherer Hafen, weil die US-Wirtschaft laut Eric Leve, Chief Investment Officer der Vermögensverwaltungsfirma Bailard, „das sauberste schmutzige Hemd“ ist.
Ökonomen warnen jedoch davor, dass die Stärke des Dollars auch ein Albtraum für die Weltwirtschaft sein kann.
„Klar ist, dass wir diesen unaufhaltsamen Anstieg der Renditen haben, diese unaufhaltsame Aufwertung des Dollars. Beides sind schlechte Nachrichten für Unternehmen und die Wirtschaft“, sagte Mohamed El-Erian, Präsident des Queens‘ College der University of Cambridge. sagte CNBC am Montag.
In Anlehnung an Leves Kommentare erklärte El-Erian, dass angesichts der „brennenden Feuer“ in allen Entwicklungsländern – und jetzt sogar in Ländern wie Großbritannien – der Dollar die Währung der letzten Instanz für Investoren sei.
„Der Grund, warum dieser letzte Anstieg des Dollars stattfindet, ist, dass wir der sichere Hafen sind und eine Folge davon ist, dass unsere Währung stärker wird“, sagte er.
Der starke Dollar: Eine globale Abrissbirne
Dies ist nicht das erste Mal, dass El-Erian vor den potenziell katastrophalen Auswirkungen eines steigenden US-Dollars warnt.
In einem 6. September Leitartikel der Washington Post, erklärte El-Erian, dass ein starker Dollar ein „zweideutiger Segen“ sein kann. Einerseits trägt die Stärke des Greenback dazu bei, die US-Inflation zu reduzieren, aber gleichzeitig kann ein anhaltend starker Dollar Entwicklungsländer in den Bankrott treiben, da ihre auf Dollar lautenden Schuldenkosten in die Höhe schießen.
Genau das ist in der passiert Lateinamerikanische Schuldenkrise der 1980er Jahre. Entwicklungsländer in Mittel- und Südamerika sammelten in den 1970er Jahren Milliarden von auf Dollar lautenden Krediten mit niedrigen Zinssätzen. Als die USA dann ab 1982 die Zinssätze drastisch anhoben, um die Inflation zu bekämpfen, stiegen die Schuldenkosten in die Höhe und lösten eine Krise aus, die Lateinamerika in ein „verlorenes Jahrzehnt“ stürzte, so die Federal Reserve.
Und El-Erian warnt davor, dass ein starker Dollar auch außerhalb der Schwellenländer eine Reihe verheerender Auswirkungen haben kann.
„Je länger und höher der Dollar über den Rest steigt, desto größer ist das Risiko einer anhaltenden globalen Stagflation, Schuldenproblemen in den Entwicklungsländern, mehr Einschränkungen des freien Warenverkehrs über Grenzen hinweg, größerer politischer Turbulenzen in fragilen Volkswirtschaften und größerer geopolitischer Konflikte “, schrieb er in seinem Kommentar zu „Washing Post“.
Am Montag bemerkte El-Erian auch, dass die jüngste Stärke des US-Dollars nur zu drei wichtigen Paradigmenwechseln beiträgt, die zu einer „unangenehm hohen Wahrscheinlichkeit“ einer globalen Rezession geführt haben.
Der Top-Ökonom hat diese Verschiebungen in seiner neuesten Studie aufgeschlüsselt Bloomberg Gastkommentar über das Wochenende.
Erstens stellte er fest, dass die Zentralbanken auf der ganzen Welt praktisch von einer unterstützenden zu einer restriktiven Politik übergegangen sind einstimmig um der Inflation entgegenzuwirken. Zweitens erklärte er, dass sich das globale Wirtschaftswachstum „erheblich verlangsamt“, da die drei wichtigsten Volkswirtschaften der Welt dies tun US, der EU und China, alle weiterhin an Schwung verlieren.
Und schließlich sagte er, dass der Prozess der Globalisierung, der in den letzten mehr als zwei Jahrzehnten dazu beigetragen hat, weltweit einen deflationären Trend hervorzurufen, jetzt ist Fading wegen "anhaltender geopolitischer Spannungen".
In seinem Interview mit CNBC am Montag erklärte der Top-Ökonom, dass diese Paradigmenwechsel durch die Regierungspolitik nur noch verschlimmert wurden, und forderte die politischen Entscheidungsträger auf, die Volatilität nicht weiter zu erhöhen, und deutete auf die neue britische Steuersenkung und den neuen Ausgabenplan hin.
„Es geht nicht nur um die großen Paradigmenwechsel“, sagte El-Erian. „Hier geht es darum, dass Regierungen und Zentralbanken eher Quellen der Volatilität als Unterdrücker der Volatilität sind. Sie tragen zur Volatilität bei, das ist besonders deutlich bei der Regierung in Großbritannien, aber auch in den USA bei der Fed … es ist ein ziemliches Durcheinander in einigen dieser Märkte und dies sind die Hauptmärkte für die Weltwirtschaft.“
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180119426.html