Dieses „verrückte“ Rentenportfolio hat die Wall Street seit 50 Jahren geschlagen

Wir sprechen über ein einfaches Portfolio, dem absolut jeder in seinem eigenen 401(k)- oder IRA- oder Rentenkonto folgen könnte. Niedrige Kosten, kein Muss, keine Aufregung. Und es ist ihm gelungen, zwei mächtige Dinge gleichzeitig zu tun.

Es hat das Standard-Wall-Street-Portfolio aus 60 % US-Aktien und 40 % Anleihen geschlagen. Nicht nur letztes Jahr, als es sie um erstaunliche 7 Prozentpunkte schlug, sondern seit einem halben Jahrhundert.

Und das mit viel weniger Risiko. Weniger Ärger. Weniger Katastrophen. Und keine „verlorenen“ Jahrzehnte.

Im vergangenen Jahr, 2022, wurde der 50^th Jahr dieses unangekündigten Portfolios, das als „All Asset No Authority“ bezeichnet wird und das wir geschrieben haben etwa hier vor.

Es ist die Idee von Doug Ramsey. Er ist Chief Investment Officer von Leuthold & Co., einer alteingesessenen Fondsverwaltungsgesellschaft, die sich vernünftigerweise in Minneapolis niedergelassen hat, weit, weit weg von der Wall Street.

AANA ist erstaunlich einfach, überraschend komplex und erstaunlich langlebig. Es besteht einfach darin, Ihr Anlageportfolio in 7 gleiche Beträge aufzuteilen und jeweils einen in Aktien von US-amerikanischen Großunternehmen (den S&P 500) zu investieren
SPX,
-1.16%
), US-Aktien kleiner Unternehmen (Russell 2000
FURCHE,
-1.09%
), entwickelte internationale Aktien (Europa, Australasien und Fernost oder EAFE-Index), Gold
GC00,
,
Rohstoffe, US Real Estate Investment Trusts oder REITs und 10-jährige Staatsanleihen
TMUBMUSD10Y,
3.730%.

Es war Ramseys Antwort auf die Frage: Wie würden Sie Ihre langfristigen Anlagen aufteilen, wenn Sie Ihrem Vermögensverwalter überhaupt keinen Ermessensspielraum lassen, sondern die Diversifikation maximieren möchten?

AANA deckt eine Reihe von Anlageklassen ab, darunter Immobilien, Rohstoffe und Gold, sodass es in Zeiten der Inflation sowie Disinflation oder Deflation dauerhaft ist. Und es ist eine feste Zuteilung. Sie verteilen das Geld gleichmäßig auf die 7 Vermögenswerte und führen einmal im Jahr eine Neugewichtung durch, um sie wieder auf gleiche Gewichte zu bringen. Und das ist es. Der Manager – Sie, ich oder Fredo – muss nichts weiter tun. Sie durften nichts anderes tun. Sie haben keine Autorität.

AANA schnitt während des Tränenschleiers 2022 viel besser ab als die üblichen Wall-Street-Investitionen. Obwohl er das Jahr mit einem Minus von 9.6 % beendete, war das weitaus besser als der S&P 500 (der um 18 % einbrach) oder ein ausgewogenes Portfolio aus 60 % US-Aktien und 40 % US-Anleihen, das um 17 % fiel.

Der Nasdaq Composite
COMP,
-1.47%
? Minus um ein Drittel.

Krypto? Äh, lass uns nicht darüber reden.

Der letztjährige Erfolg von AANA ist allein auf zwei Dinge zurückzuführen: Sein Engagement in Rohstoffen, die um etwa ein Fünftel gestiegen sind, und Gold, das in Dollar gleich blieb (und 6 % in Euro, 12 % in britischen Pfund, und 14 % gemessen in japanischen Yen).

Ramseys AANA-Portfolio hat in den letzten zehn Jahren hinter den üblichen US-Aktien und -Anleihen zurückgeblieben, aber das liegt hauptsächlich daran, dass letztere einen massiven – und anscheinend nicht nachhaltigen – Boom erlebt haben. Das Entscheidende an AANA ist, dass es in 50 Jahren noch nie ein verlorenes Jahrzehnt gegeben hat. Ob in den 1970er oder 2000er Jahren, während die Wall Street ins Stocken geriet, hat AANA respektable Renditen erzielt.

Seit Anfang 1973 hat sie nach Ramseys Berechnungen eine durchschnittliche Jahresrendite von 9.8 % pro Jahr erwirtschaftet. Das ist etwa ein halber Prozentpunkt pro Jahr weniger als der S&P 500, aber natürlich ist AANA kein risikoreiches Portfolio, das vollständig an den Aktienmarkt gebunden ist. Der bessere Vergleich ist mit dem standardmäßigen „ausgewogenen“ Benchmark-Portfolio aus 60 % US-Aktien und 40 % Staatsanleihen.

Laut Daten der Stern Business School der New York University hat dieses 1973/60-Portfolio seit Anfang 40 eine durchschnittliche Gesamtrendite von 9.1 % pro Jahr erzielt. Das ist weniger als AANA. Oh, und dieses angeblich „ausgewogene“ Portfolio lief in den 1970er Jahren sehr schlecht und letztes Jahr wieder schlecht.

Sie können (wenn Sie möchten) AANA mit nur 7 günstigen ETFs für sich selbst aufbauen: Zum Beispiel den SPDR S&P 500
SPION,
-1.14%,
iShares Russell 2000
IWM,
-1.07%,
Vanguard FTSE Entwickelte Märkte
VEA,
-1.12%,
abrdn Physische Goldaktien
SGOL,
-1.29%,
ein Rohstofffonds wie der iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF
GSG,
-0.30%,
der iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF
IEF,
-0.14%,
und der Vanguard Real Estate ETF
VNQ,
-2.69%.

Die Liste dient nur der Veranschaulichung. In jeder Kategorie gibt es konkurrierende ETFs, und in einigen – wie bei Rohstoffen und REITs – variieren sie ziemlich stark. GSG folgt zufällig dem bestimmten Rohstoffindex, den Ramsey in seinen Berechnungen verwendet.

Es gibt viele schlechtere Anlageportfolios, und es ist eine Frage, wie viele besser sind. AANA wird in einem boomenden Bullenmarkt schlechter abschneiden als normale Aktien und Anleihen, aber in einem verlorenen Jahrzehnt besser abschneiden.

Für Interessierte bietet Ramsey auch eine Wendung. Seine Berechnungen zeigen auch, dass es in den letzten 50 Jahren der kluge Schachzug war, zu Beginn eines jeden Jahres in die Anlageklasse des Portfolios zu investieren, die in den vorangegangenen 12 Monaten am zweitbesten abgeschnitten hat. Er nennt das die „Brautjungfern“-Investition. Seit 1973 hat die Brautjungfer durchschnittlich 13.1 % pro Jahr verdient – ​​ein atemberaubender Rekord, der den S&P 500 übertrifft. Die Brautjungfer des letzten Jahres war übrigens schrecklich (es waren REITs, die absackten). Aber die meisten Jahre gewinnt es und gewinnt groß.

Wenn jemand von dieser einfachen Wendung profitieren möchte, könnten Sie das Portfolio in 8 Einheiten aufteilen, nicht in 7, und die achte verwenden, um Ihre Investition in das Vermögen der Brautjungfer zu verdoppeln. Für 2023 wäre das Gold, das letztes Jahr hinter den Rohstoffen zurückblieb, aber ausgeglichen war.

Verrückt? Genius? Für jeden, der ein langfristiges Portfolio für seinen Ruhestand erstellt, gibt es sicherlich viele schlechtere Ideen – darunter viele, die von hochbezahlten Fachleuten angenommen und an den Rest von uns vermarktet werden.