„Es gibt keinen Pivot der Fed“: Die Wall Street bekommt endlich die Botschaft, als die Aktien nach der Rede von Powell in Ohnmacht fallen

„Um die Inflation zu reduzieren, ist wahrscheinlich eine anhaltende Phase des Wachstums unter dem Trend erforderlich“, sagte Powell am Freitag in einer mit Spannung erwarteten Rede auf dem diesjährigen wirtschaftspolitischen Symposium in Jackson Hole.

„Während höhere Zinssätze langsameres Wachstum und schwächere Arbeitsmarktbedingungen die Inflation senken werden“, fügte er hinzu. „Sie werden auch Haushalten und Unternehmen einige Schmerzen bereiten. Dies sind die unglücklichen Kosten der Reduzierung der Inflation, aber ein Scheitern der Wiederherstellung der Preisstabilität würde größere Schmerzen bedeuten.“

See: Powell von der Fed sagt in seiner Rede in Jackson Hole, dass die Senkung der Inflation den Haushalten und Unternehmen Schmerzen bereiten wird

„Ich denke, was er versucht, den Märkten gegenüber zu wiederholen, damit sich die Marktpreise vorbereitet haben, ist, dass es keinen Pivot gibt“, sagte Jim Caron, Chefstratege für festverzinsliche Wertpapiere bei Morgan Stanley Investment Management. „Was Powell wirklich versuchen wollte, nach Hause zu hämmern, und (was) die Leute im FOMC tun, ist, dass ‚wir die Leute nicht glauben lassen, wir würden zurückhaltender werden‘.“

Die Anleger warteten die ganze Woche auf Powells Rede, um Hinweise auf die wahrscheinlichen nächsten Schritte der Zentralbank zu erhalten, die versucht, die hohen Preise zu bändigen, die die Lebenshaltungskosten in die Höhe getrieben haben.

Während die Rede nicht Teil von war ein Treffen der Zentralbankpolitik, wenn Rate Entscheidungen passieren in der Regel, machten sich viele Anleger auf eine aggressive Verschärfungsmeldung gefasst, die Hoffnungen auf eine Zinspause oder sogar eine Zinssenkung im nächsten Jahr zunichte machen könnte.

„Märkte sind zusammengebrochen, weil eine Erzählung im Umlauf war, von der viele glaubten, dass es einen Schwenk durch die Fed gegeben habe“, sagte Caron am Freitag gegenüber MarketWatch.

„Eines der Dinge, die vielleicht zu dieser Erzählung beigetragen haben, war, dass Powell sagte, jetzt, wo wir die Zinsen auf zweieinhalb Prozent angehoben haben – wir sind nahe am neutralen Niveau. Aber heute bekräftigte er die Tatsache, dass wir uns weit nach oben bewegen müssen, um die Inflation einzudämmen. Also denke ich, dass das vielleicht das einzig Neue ist, was herausgekommen ist, um wirklich alles auf den Punkt zu bringen.“

Siehe: Die Fed sollte sich beeilen, die Zinsen in einen restriktiven Bereich zu bringen, aber nicht zu weit gehen, warnt BlackRock

Powell sagte am Freitag auch, dass die Zinsentscheidung der Zentralbank im nächsten Monat von „der Gesamtheit der eingehenden Daten und den sich entwickelnden Aussichten“ abhängen würde. Die Arbeitslosenquote für August, die die Anzahl der Menschen erfasst, die arbeitslos sind, aber derzeit nach Arbeit suchen, wird am Freitag, den 2. September, angezeigt. Der Verbraucherpreisindexbericht für August soll am Mittwoch, den 13. September, veröffentlicht werden.

Angesichts von Powells allgemeiner Falkenhaftigkeit am Freitag schlugen einige Strategen vor, dass eine weitere große Zinserhöhung von 75 Basispunkten im September nun wahrscheinlicher sei, selbst wenn die Inflationsdaten in den kommenden Wochen schwächer ausfallen.

Bedenken hinsichtlich einer „falkenhaften“ Powell-Botschaft lasteten Anfang dieser Woche auf den drei großen Aktienindizes und unterbrachen ihre Rally von den Tiefs von Mitte Juni. Dieser Aufschwung half dem Nasdaq verlässt Bärenmarktgebiet und der Dow und S&P 500 erleben kurzzeitig eine erneute Aufwärtsbewegung.

Für die Woche verlor der S&P 500 4 %, der Dow verlor 4.2 % und die Nasdaq verzeichnete einen wöchentlichen Rückgang von 4.4 %. Laut Dow Jones Market Data war es der schlimmste wöchentliche Rückgang seit zwei Monaten.

Was andere Fed-Beamte sagten

Ein Chor von Fed-Beamten bestand in den letzten Tagen darauf, dass ihr Inflationskampf noch einen langen Weg vor sich hat, während sie gleichzeitig betonten, dass die Entscheidungen der Zentralbanken datenabhängig bleiben sollten.

Hier ist, was Fed-Sprecher gesagt haben:

• Die Fed-Präsidentin von Kansas City, Esther George, sagte am Donnerstag, dass es Anzeichen für ein Nachlassen der US-Inflation im Juli gebe sind noch kein überzeugender Trend, als Teil einer Reihe von Interviews, die den inoffiziellen Beginn des Symposiums in Jackson Hole markieren.

• St. Louis Fed-Präsident James Bullard sagte am Donnerstag auch die Benchmark der Zentralbank Leitzins sollte weiterhin zügig erhöht werden und bis zum Jahresende auf eine Spanne von 3.75 % bis 4 % gebracht werden, in einem CNBC-Interview.

• Der Präsident der Philadelphia Fed, Patrick Harker, sagte, er wolle den Leitzins sehen oben 3.4 %, von einer aktuellen Bandbreite von 2.25 % bis 2.5 % und dann „eine Weile sitzen bleiben“.

• Der Präsident der Federal Reserve von Atlanta, Raphael Bostic, sagte am Freitag, er neige zu einem Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt im September nach den besser als erwarteten PCE-Inflationsdaten, die früher am Morgen veröffentlicht wurden.

Beamte der Federal Reserve waren sich im Juli einig, dass es notwendig sei, ihren Leitzins hoch genug anzuheben, um die Wirtschaft zu bremsen, um die hohe Inflation zu bekämpfen, so das Protokoll der Sitzung des Federal Open Market Committee vom 26.-27. Juli. Ihr Gespräch ist seit Juli härter geworden.

Die von der Fed bevorzugte Inflationskennzahl wurde aktualisiert

Powells Rede war das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben, für Juli zeigte, dass der Preisdruck nachließ und zum ersten Mal seit April 2020 zurückging. Der Index verzeichnete im Juli einen Jahresanstieg von 6.3 % gegenüber 6.8 % im Juni.

„Die heutigen Daten zeigen, dass sich sowohl das Tempo der Verbraucherausgabensteigerungen als auch die Inflationssteigerungen verlangsamen“, sagte Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer der Independent Advisor Alliance, in einer Mitteilung vom Freitag. „Sowohl die Ausgaben als auch die Inflation steigen jedoch weiter, also muss die Fed diesen Trend umkehren und den Prozess beginnen, die Inflation wieder auf 2 % oder zumindest unter 3 % zu senken.“

„Die Inflation liegt deutlich über 2 % und die hohe Inflation hat sich weiter in der Wirtschaft ausgebreitet, während die niedrigeren Inflationswerte für Juli sicherlich willkommen sind“, sagte Powell. „Eine Verbesserung um einen Monat bleibt weit hinter dem zurück, was der Ausschuss sehen muss, bevor wir zuversichtlich sind, dass die Inflation zurückgeht.“

Der Handel auf anderen Finanzmärkten war nach Powells Rede unruhig. Die Renditen von zwei-, 10- und 30-jährigen Staatsanleihen schwenkten kurzzeitig nach oben. Die Rendite auf die 2-jährige Staatsanleihe 
TMUBMUSD02Y,
3.453%
stieg auf 3.391 %. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe
TMUBMUSD10Y,
3.089%
auf 3.034 % gestiegen.

Die Preise für Gold 
GC00,
-0.19%
 
GCZ22,
-0.19%
die Lieferung im Dezember fiel um 21.60 oder 1.2 % und lag an der Comex bei 1749.80 $ pro Unze. Der ICE-US-Dollar-Index 
DXY,
+ 0.33%
 ein Maß für die Stärke des Dollars gegenüber einem Korb konkurrierender Währungen, stieg um 0.3 %.

Die Preise für Kryptowährungen gingen mit Bitcoin zurück
BTCUSD,
-1.51%
ging im jüngsten Handel um 4.2 % auf 20,734 $ zurück, während der Ether-Token von Ethereum 
ETHUSD,
-3.14%
 fiel um 8.2% auf 1,568.37 USD. 

Top-Ökonomen und politische Entscheidungsträger aus dem ganzen Land treffen sich vom 25. bis 27. August in Jackson Hole zu einem jährlichen wirtschaftspolitischen Symposium, das von der Kansas City Federal Reserve veranstaltet wird. Es ist die erste persönliche Konferenz seit drei Jahren nach Zusammenkünften, die 2020 und 2021 per Video durchgeführt wurden.