„Die guten alten Zeiten sind vielleicht vorbei“

Die Streaming-Kriege verschärfen sich – und Netflix trägt die Hauptlast des Kampfes.

Die Aktien von Netflix (NFLX) brachen am Freitag im Handel um mehr als 20 % ein, nachdem das Unternehmen am Donnerstag Ergebnisse für das vierte Quartal bekannt gegeben hatte, die einen schwächeren Abonnentenzuwachs widerspiegelten – eine wichtige Kennzahl für Anleger, die als Hinweis auf die Wachstumsfähigkeit des Unternehmens dient, insbesondere vor dem Hintergrund einer steigende Zahl beeindruckender Konkurrenten.

Netflix verzeichnete im Dreimonatszeitraum bis zum 8.3. Dezember 31 Millionen Abonnenten und lag damit über der Wall Street-Prognose von 8.13 Millionen, aber unter den eigenen Erwartungen von 8.5 Millionen neuen Abonnenten. Darüber hinaus ließen die Aussichten des Streaming-Riesen auf künftige Nettozuwächse weitere Bedenken darüber aufkommen, wie sich das Unternehmen in einem zunehmend gesättigten Markt schlagen wird. Das Unternehmen prognostizierte für das erste Quartal 2.5 einen Nettozuwachs von 1 Millionen Abonnenten, verglichen mit 2022 Millionen im ersten Quartal des Vorjahres.

„Die guten alten Zeiten sind möglicherweise vorbei“, sagte Santosh Rao, Forschungsleiter bei Manhattan Venture Partners, am Donnerstag gegenüber Yahoo Finance Live. „Jetzt müssen sie sich wirklich anstrengen und im Hinblick auf die Qualität der Inhalte Kopf an Kopf konkurrieren und Abonnenten gewinnen, sodass es schwierig sein wird, den nächsten zusätzlichen Abonnenten zu gewinnen.“

In einem seltenen Eingeständnis in seinem Post-Earnings-Brief an die Aktionäre räumte Netflix ein, dass der Wettbewerb „das geringfügige Wachstum teilweise beeinträchtigen könnte“, behauptete jedoch, das Unternehmen sei optimistisch hinsichtlich seiner Fähigkeit, international zu expandieren.

„Langfristig ist es immer noch gut aufgestellt, aber kurzfristig muss die Wachstumsgeschichte geklärt werden“, sagte Rao. „Wie sollen sie das machen, wenn die Zahl der Abonnenten zurückgeht?“

Die Netflix-Aktien fielen am Freitag um 23.48:388.91 Uhr ET um 11 % auf 15 $ pro Stück – der größte Rückgang seit Oktober 2014.

Die Frage nach der Fähigkeit des Unternehmens, mit Mitbewerbern zu konkurrieren und seine Abonnentenbasis zu vergrößern, eskalierte letzte Woche, als Netflix die Preise für seine Nordamerika-Pläne erhöhte, um die Liquidität zu erhöhen und zur Finanzierung neuer Programme beizutragen. Netflix erhöhte seinen US-Basisplan um 1 US-Dollar auf 9.99 US-Dollar pro Monat, den Standardplan von 15.49 US-Dollar auf 13.99 US-Dollar und seinen Premium-Plan von 19.99 US-Dollar auf 17.99 US-Dollar pro Monat. Das Unternehmen erhöhte außerdem die Gebühren für kanadische Pläne.

Die Geschichte geht weiter

Greg Peters, Chief Operating Officer von Netflix, sagte während einer Telefonkonferenz nach den Ergebnissen, dass „Kunden bereit sind, für großartige Unterhaltung zu zahlen“, und nannte Disney+ und andere Streaming-Dienste als „Bestätigung“ der Kerntheorie von Netflix, dass Abonnenten normalerweise bereit waren, mehr auszugeben Abonnementgebühren, wenn es besseres Storytelling und mehr Abwechslung bedeutet.

Obwohl die Preiserhöhungen von den Analysten positiv aufgenommen wurden, hat die Veröffentlichung der Netflix-Abonnentenzahlen für das vierte Quartal einige an der Wall Street nun misstrauisch gemacht. Benjamin Swinburne von Morgan Stanley, Tim Nollen von Macquarie Research und Mark Mahaney von Evercore ISI gehörten zu den Namen, die ihr Rating und ihr Kursziel für die Aktie herabstuften.

„Die Ergebnisse des vierten Quartals waren besser als die Marktbefürchtungen und entsprachen den Leitlinien des Managements in Bezug auf die Rentabilität“, schrieb Mahaney von Evercore in seiner Notiz. „Das Problem ist die Prognose für Sub-Neuzugänge im ersten Quartal von 2.5 Millionen, was weniger als der Hälfte unserer/Street-Erwartungen entsprach und mit Abstand die schwächste Prognose für Sub-Neuzugänge im ersten Quartal seit vielen Jahren ist.“

Netflix meldete zum Ende des letzten Finanzquartals weltweit 221.84 Millionen zahlende Abonnenten und lag damit knapp unter seinem Ziel von 222 Millionen. Während das Unternehmen bei den zahlenden Nutzern immer noch die Konkurrenz anführt – Amazon Prime Video hat 175 Millionen Abonnenten und Disneys Hulu, Disney+ und ESPN+ haben insgesamt 179 Millionen Abonnenten –, holen andere Streaming-Konkurrenten schnell auf.

Allerdings schließen einige Analysten Netflix noch nicht aus. 

"Es ist nicht vorbei. Ich denke, ist es eine gerade Linie? Nein … ich verfolge Netflix schon seit längerem. Es gab nie eine einfache Antwort darauf, warum sie [Erwartungen] verfehlen“, sagte Rich Greenfield, Analyst bei LightShed Partners, am Freitagmorgen auf Yahoo Finance Live. Netflix sei „ziemlich ehrlich. Sie kennen nicht alle Teile genau. Ich denke, wir wissen, dass Netflix mehr Torschüsse abgibt als jeder andere.“

Er erwähnte, dass niemand hätte vorhersagen können, dass das koreanische Drama „Squid Game“ ein großer Erfolg und „riesiger Rückenwind“ für Netflix werden würde. 

„Es gibt noch viel zu wachsen“, sagte Greenfield. Hinzu kommt, dass die Umstellung vom linearen Fernsehen auf Streaming-Fernsehen noch am Anfang steht, was für Netflix ein gutes Zeichen sein könnte.

„Es ist kaum zu glauben, dass das bei etwa 220 Millionen Abonnenten die Obergrenze ist“, sagte er und fügte hinzu, dass etwa 700 Millionen Haushalte in den USA über hochwertiges Breitband verfügen, das Netflix unterstützen kann.

Ähnlich. Jeff Wlodarczak, Analyst bei der Pivotal Research Group, der die Kaufempfehlung für Netflix bekräftigte, sagte: „Letztendlich glauben wir, dass das Netflix-Schwungrad immer noch funktioniert, es läuft nur langsamer, angesichts des massiven Anstiegs der Nachfrage, der durch Pandemie-Abschaltungen und darüber hinaus ermöglicht wurde.“ Zeit erwarten wir eine Normalisierung der Abonnentenergebnisse und damit, dass die Aktie funktioniert.“

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Alexandra Semenova ist Reporterin für Yahoo Finance. Folge ihr auf Twitter @alexandraandnyc

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