Welthandel
Für die Redaktion:
Ich habe wenig Argumente mit „12 Möglichkeiten, den Umbruch im globalen Handel zu spielen“ (20. Mai), aber ich schlage vor, dass die jüngsten Ereignisse die Vorstellung von der Globalisierung als einer unaufhaltsamen wirtschaftlichen Kraft verstärkt haben, die tatsächlich „geopolitische Harmonie hervorbringt“. Russland wird nach seinem Krieg in der Ukraine jahrzehntelang misstraut (wenn nicht sogar gehasst) und geächtet werden, und seine Wirtschaft wird in Trümmern liegen. China kann nicht so dumm sein, dasselbe für Taiwan zu riskieren. Offensichtlich müssen wir auf sicherere Quellen diversifizieren, und das wird zwar „zu höheren Kosten führen“, aber hoffentlich nur geringfügig. Und die Globalisierung wird aus dem einfachen Grund weitergehen, weil sie zu niedrigeren Kosten und höheren Gewinnen für alle und damit zu einem höheren Lebensstandard führt. Wie Sie betonen: „Der weltweite Handel erreichte im vergangenen Jahr einen Rekordwert von 28.5 Billionen US-Dollar.“
Thomas W. Schoene, La Jolla, Kalifornien.
Für die Redaktion:
Der Welthandel wird in der Tat umgeleitet, und zwar vor allem aus einem Grund: China. Trotz jahrzehntelanger Offenheit der freien Welt, China in den Weltmarkt zu integrieren, hat sich China immer wieder als fragwürdiger Geschäftspartner erwiesen. Die Dinge haben sich mit dem Scheitern der Null-Covid-Politik, die zu Massensperrungen und Versorgungsunterbrechungen geführt hat, nur noch verschlimmert.
Wie wir auf die harte Tour gelernt haben, können wir uns bei Gesichtsmasken oder Mikrochips einfach nicht darauf verlassen, dass China ein ehrlicher Anbieter ist. Tatsächlich ist es zu einer Frage der nationalen Sicherheit geworden, nicht nur des Handels. Die Rückverlagerung der Produktion in die USA oder in Länder, denen wir vertrauen können, ist nicht mehr optional.
Ja, es gibt Unternehmen, die kurzfristige Schmerzen ertragen müssen, um die Produktion zu verlagern, aber der langfristige Gewinn einer erhöhten Selbstversorgung ist es in einer Welt voller Gefahren und Unvorhersehbarkeiten mehr als wert.
Arthur M. Shatz, Astoria, NY
Geschlossene Rentenfonds
Für die Redaktion:
Im "Die Schuldenzeitbombe für geschlossene Rentenfonds“ (Funds, 18. Mai) leistet Lewis Braham gute Arbeit, indem er einige der Risiken einer Anlage in geschlossene Rentenfonds umreißt. Ich möchte hinzufügen, dass die Nutzung einer Anlageklasse mit einem derart asymmetrischen Renditeprofil (sowohl bei der Zins- als auch bei der Spread-Duration viel mehr Abwärts- als Aufwärtspotenzial) für den Anleger, der den Fonds hält, unweigerlich in Tränen enden wird, wenn die Marktunterstützung endet.
Todd Youngberg, N. Barrington, Illinois.
Rote Fahne
Für die Redaktion:
Unternehmen, die gerne ihre eigene Rechnungslegung außerhalb von GAAP erstellen, sind ein riesiges Warnsignal („Warnung an Schnäppchenjäger: 6 Aktien, die nicht so billig sind, wie sie aussehen“, 20. Mai). Die besten Unternehmen der Welt müssen das nicht tun (werfen Sie zum Beispiel einen Blick auf die Finanzdaten von Apple). Besonders zu beachten ist, dass Ebitda ein Warnsignal für Unternehmen ist, die glauben, sie könnten sich selbst und andere täuschen, dass Abschreibungen/Veralterungen weggewünscht werden können – und typischerweise sind sie sehr kapitalintensiv, oft mit niedrigen Renditen auf das investierte Kapital.
Gerald Smith, auf Barrons.com
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