Wenn Ihre Aktien hinter dem S&P 500 zurückbleiben, der gegenüber seinem Hoch von Anfang Januar um 15 % gefallen ist, leihen Sie sich eine Taktik von den Profis: Wechseln Sie die Benchmarks.
Vielleicht schlagen Sie Wachstumsaktien. Der S&P 500 Growth Index erreichte Ende Dezember seinen Höchststand und verlor 24 %. Oder messen Sie sich mit kleinen Unternehmen. Der Russell 2000 hat 25 % verloren und stürzt seit Anfang November länger ab. Kombinieren Sie diese beiden Pannen zu einem noch größeren: Der Russell 2000 Growth Index ist um 34 % gefallen.
Wenn alles andere fehlschlägt, gibt es Cathie Woods
ARCHE-Innovation
börsengehandelter Fonds (Ticker: ARKK), um zwei Drittel von seinem Höchststand gefallen, und wenn es dir schlechter geht, gehen Sie bitte in die Fondsverwaltung, um uns anderen etwas zu geben, worüber sie sich besser fühlen können.
Irgendwo in diesem Who is Who des Schlimmeren ist die natürliche Ordnung der Finanzen in letzter Zeit durcheinander geraten. Unter kleinen Unternehmen sind Wachstumswerte geworden billiger als werthaltige. „Das ist eine Art Kopfzerbrechen“, sagt Brad Neuman, Director of Market Strategy bei Alger, einem Wachstumsmanager, der mehr als 35 Milliarden US-Dollar verwaltet.
Neumann zitiert die
S & P SmallCap 600,
der nicht ganz so klein ist wie der Russell 2000 und daher dazu neigt, Unternehmen mit solideren Finanzen zu verfolgen. Seine Wachstumskomponente wurde kürzlich mit dem Zwölffachen des diesjährigen prognostizierten freien Cashflows gehandelt, gegenüber dem 12-fachen des Wertes.
Aktien haben sich nie perfekt in Wachstums- und Value-Buckets unterteilt, da die meisten Unternehmen wachsen sollen und der Wert subjektiv ist. Faustregel: Wenn es dir peinlich ist, den Namen des Unternehmens zu nennen, aber stolz auf den Preis bist, den du bezahlt hast, könnte es sich um eine Value-Aktie handeln. Das Gegenteil gilt für Wachstum.
Neuman sagt, eine Wachstumsprämie sei typisch und wohlverdient. Diese Unternehmen können schnelle Umsatzsteigerungen, hohe Renditen auf das von ihnen eingesetzte zusätzliche Kapital, attraktive Bruttomargen und eine bescheidene Verschuldung bieten.
So was ist schief gelaufen? Steigende Zinsen ließen die Anleger von Fieber auf teure Wachstumsaktien zurückschrecken. Aber ein Großteil des Exzess könnte rückgängig gemacht werden. In großen Unternehmen,
JP Morgan
berechnet, dass die Bewertungen von Wachstumsaktien vom 97. Perzentil im vergangenen November auf das 53. Perzentil vor kurzem gefallen sind – mit anderen Worten, von einem außerordentlich teuren Niveau auf nahezu paritätisch mit dem Wert.
Unterdessen erreichten Small Caps kürzlich den Bewertungstiefpunkt, den sie 2009 während der globalen Finanzkrise erreicht hatten. JP Morgan hat dazu eine Theorie. Große Unternehmen haben dieses Jahr kräftig für ihre eigenen Aktien ausgegeben. Die Ausgaben könnten im ersten Halbjahr einen Rekordwert von 600 Milliarden US-Dollar erreichen. Kleine Unternehmen geben in der Regel nicht viel für Aktienrückkäufe aus, sodass ihre Aktien weniger Unterstützung erhalten.
Neuman geht davon aus, dass Wachstumsaktien diesen Sommer wieder in Form kommen. Er sagt, dass Zinserhöhungszyklen in der Regel beginnen, wenn die Wirtschaft heiß läuft, und enden, nachdem sie sich abgekühlt hat. Value-Aktien, die in der Regel enger an Wirtschafts- als an Wachstumszyklen gebunden sind, übertreffen daher oft einige Monate vor und nach Beginn der Zinserhöhungen. Diesmal begann die Federal Reserve im März mit der Zinserhöhung.
Ob diese Prognose aufgeht, werden wir sehen. Anleger, die ein Engagement in Small-Cap-Wachstumsaktien hinzufügen möchten, können Indexfonds wie verwenden
Vanguard Small-Cap-Wachstum
(VBK) oder Aktivfonds wie
Alger Small-Cap-Fokus
(AOFAX).
Ich habe Neuman nach seinen Lieblingsaktien gefragt. Er erwähnte drei Cloud-Software-Unternehmen, die reichlich Abonnementeinnahmen und eine enge Integration mit Kunden haben.
Avalara
(AVLR) unterstützt Unternehmen bei der Einhaltung komplexer Steuervorschriften für Waren, die sie weltweit beschaffen und verkaufen. Der freie Cashflow ist minimal, aber er sagt, dass hohe Bruttomargen, schnelles Umsatzwachstum und ein großer potenzieller Markt Anzeichen dafür sind, dass der freie Cashflow schnell ansteigen kann.
Bentley Systems
(BSY) vertreibt Software, mit der Ingenieure komplexe Infrastrukturen wie Flüssigerdgasanlagen modellieren. Und
Guidewire-Software
(GWRE) verfügt über Daten, Analysen und künstliche Intelligenz, die von Hunderten von Versicherungsunternehmen zur Preisdeckung verwendet werden.
Hier sind einige Leckerbissen aus den letzten Gesprächen, die nicht gut zusammenpassen. Ich glaube, die Restaurantbranche nennt diesen Ansatz den gemischten Grill.
Broadcom
(AVGO) beabsichtigt zu kaufen
VMware
(VMW) für 61 Milliarden Dollar, haben wir in der vergangenen Woche erfahren.
UBS
Chip-Analyst Timothy Arcuri, ein Bulle von Broadcom, sagt, dass dies seinen Chip-Umsatz auf unter 50 % bringen wird, was ein guter Zeitpunkt sein könnte, wenn der Chip-Zyklus überschlägt. Überrollt? Was ist mit Chipknappheit? Es gibt Anzeichen dafür, dass die Chipbestände wachsen, und „es ist irgendwie unmöglich, sie perfekt zu verwalten“, sagt Arcuri. Wenn die Verbrauchernachfrage nachlässt, könnte die Branche von Mangel zu Überfluss übergehen. Bevorzugen Sie Unternehmen, die in aufstrebenden Märkten wachsen können, sagt er
Nvidia
(NVDA), das in der virtuellen Realität gut aufgestellt ist.
Schnappen
(SNAP)-Aktien stürzten am vergangenen Dienstag um 43 % ab, nachdem sich das Management plötzlich über die Geschäftsbedingungen geärgert hatte. Das ist ein Zeichen dafür, dass die breitere Nachfrage nach Werbung ins Stocken geraten könnte, sagt Lloyd Walmsley, ebenfalls bei UBS. Anzeigenkäufer werden wahrscheinlich Geld von kleineren Veranstaltungsorten zu zuverlässigeren wie z
Facebook
und Google bis zum nächsten Monat, aber bis zum dritten Quartal könnten auch die Giganten unter Druck geraten, sagt er. Einiges davon spiegelt sich bereits in den Aktienkursen wider. Er nennt Facebook-Besitzer
Meta-Plattformen
(FB) umstritten, aber auch „unglaublich günstig“ und rechnet sich das vor
Amazon.com
(AMZN), ein kleiner, aber aufstrebender Werbeanbieter, wird leicht unter dem Wert seines Cloud-Geschäfts gehandelt, was bedeutet, dass Investoren seiner Ansicht nach die Einzelhandelsseite kostenlos erhalten.
Thomas Peterffy ist der 77-jährige Gründer von
Interaktive Maklergruppe
(IBKR) und kontrolliert mehr als 70 % der Aktien. IBG hat weit besser ergangen als
Robinhood-Märkte
(HOOD) während des Abschwungs. Peterffy sagt, das liegt daran, dass die Market-Maker-Wurzeln von IBG es zu erfahrenen Händlern als Kunden gemacht haben, die bereit sind, Provisionen zu zahlen, wenn andere Broker kommissionsfreien Handel anbieten und Geld verdienen, indem sie Trades an Orte weiterleiten, die zahlen.
Die Branche geht davon aus, dass der sogenannte Payment-for-Order-Flow die Kunden nicht schlechter stellt. Sie würden es nicht wissen, wenn Sie mit Peterffy sprechen, dessen Unternehmen einen eigenen gebührenfreien Service für Gelegenheitshändler namens IBKR Lite hat. „Ich glaube nicht, dass es gut für den Kunden ist, aber es macht keinen allzu großen Unterschied“, sagt er über Order-Flow-Zahlungen. "Wir reden über Pennies."
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Quelle: https://www.barrons.com/articles/growth-stocks-down-small-caps-are-worse-could-this-be-time-for-small-cap-growth-51653690914?siteid=yhoof2&yptr= Yahoo