Die „ultimativen Tiefs“ der Aktienmärkte stehen noch bevor, da die Anleger noch nicht kapituliert haben, sagt B. von A.

US-Aktien Freitag versammelt, mit dem S&P 500
SPX,
+ 2.39%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.47%
und Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.82%
schließen deutlich höher. Dennoch verbuchten alle drei großen Benchmarks eine weitere Woche mit Verlusten, wobei der Dow laut Dow Jones Market Data seinen siebten wöchentlichen Rückgang in Folge für seine längste Pechsträhne seit Juli 2001 hinnehmen musste. 

Der „Exodus“ hat begonnen, aber nur drei der 10 von B. of A. aufgespürten „Kapitulationsindikatoren“ seien abgehakt, so die Strategen. Zu diesen drei gehören Liquiditätsniveaus und die Erwartungen der Anleger an Gewinn und Wirtschaftswachstum, wie der Bericht zeigt.

Nachfolgend finden Sie die Checkliste für diese Indikatoren, von denen einige mit den globalen Fondsmanagerumfragen der Bank verknüpft sind. Es zeigt, wie sich der heutige Markt gegen das Platzen der Dotcom-Blase, die globale Finanzkrise, die europäische Schuldenkrise und den schnellen, steilen Rückgang, der durch die Angst vor COVID-19 im Jahr 2020 ausgelöst wurde, behauptet.

Kapitulationsindikatoren in Verbindung mit Zinserwartungen, Aktienflüssen, Aktienallokationen von Privatkunden der Bank of America Corp. und Vermögensallokationen zu Aktien und Anleihen, die in den Fondsmanagerumfragen von B. of A. zu sehen sind, wurden noch nicht abgehakt .

Zinssenkungserwartungen werden immer auf Bärenmarkttiefs gesehen, sagten die Strategen.

Anleger erwarten steigende Zinsen, da die Federal Reserve signalisiert hat, dass sie ihren Leitzins weiter anheben wird, um die hohe Inflation zu bekämpfen.

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Für jeweils 100 Dollar an Zuflüssen in den letzten Wochen haben die Strategen laut dem Bericht „nur 4 Dollar“ an Rücknahmen gesehen. Dem stehen mehr als 50 $ an Abflüssen pro 100 $ an Zuflüssen in früheren Bärenmärkten gegenüber, schrieben die Strategen.

Bisher belaufen sich Aktienrücknahmen auf 0.2 % des verwalteten Vermögens oder AUM, wie ihre Notiz zeigt. Die Strategen sagten, dass die Abflüsse bei früheren Tiefstständen etwa drei bis sechs Prozent des verwalteten Vermögens ausmachten.

Um die Kapitulationskriterien von B. of A. zu erfüllen, müssten Fondsmanager Aktien untergewichten, wobei Tiefststände eine Allokation von -20 bis -30 % in Aktien erfordern und Anleger untergewichtete Anleihepositionen schließen, sagten die Strategen. Außerdem haben Privatkunden in der globalen Vermögens- und Anlageverwaltungseinheit der Bank of America ihre Aktienallokationen auf mindestens 56 % in früheren Bärenmarkttiefs zurückgefahren, schrieben sie in dem Bericht.