Laut Tom Lee, Head of Research bei Fundstrat Global Advisors, haben sich mehrere Gegenwinde, die den Aktienmarkt im Jahr 2022 heimgesucht haben, in Rückenwind verwandelt und die Voraussetzungen für eine Rallye bei US-Aktien bis zum Jahresende geschaffen.
„Die Thanksgiving-Feiertage sind zu Ende und jetzt treten die Märkte in die letzten Schlüsselwochen des Jahres 2022 ein“, sagte Lee, Forschungsleiter bei Fundstrat, am Montag in einer Notiz. „Während viele versucht sein mögen, die Bücher für das Jahr ‚zu schließen‘, glauben wir, dass die letzten 5 Wochen ein ‚Feuerwerk‘ sein werden.“
Nach Ansicht von Lee haben 11 Gegenwinde, die in diesem Jahr dazu beigetragen haben, den S&P 500-Index im Oktober auf ein Tief von 2022 zu treiben, darunter die steigenden Ölpreise und die Eile der Federal Reserve, die Zinssätze höher anzuheben, um die steigende Inflation zu bekämpfen, „alle umgedreht“. Am Montagmorgen wurde US-Öl an der gehandelt niedrigsten Preis von 2022 inmitten Proteste in China über die strengen Regeln des Landes, die darauf abzielen, die Ausbreitung von COVID-19 einzudämmen, Beschränkungen, von denen Anleger befürchten, dass sie den Konsum und das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen werden.
Lee sagte, er betrachte den Inflationsrückgang im Oktober, gemessen am Verbraucherpreisindex, als „Game Changer“ für die Märkte, wobei die Argumente für „eine nachhaltige Aktienrallye“ die stärksten seien, die es in diesem Jahr bisher gegeben habe. Hier sind die Gegenwinde für 2022, die Lee zu Rückenwind werden sieht.
FUNDSTRAT-ANMERKUNG VOM 28. NOV. 2022., XNUMX
Lee sagte, dass die im Oktober beobachtete schwächere Inflation „wiederholbar“ sei und dass die Abschwächung des Preisdrucks „ausreichend“ sein sollte Die Fed verlangsamt ihr schnelles Tempo der Zinserhöhungen, wobei der Dezember möglicherweise die letzte Erhöhung ist. Außerdem: „Wenn die Inflation ‚so schlimm wie in den 1980er Jahren‘ ist, hätte ich gedacht, dass die Midterms ein Massaker an den Amtsinhabern gewesen wären“, sagte Lee über die jüngsten US-Wahlen.
Er sagte, dass andere jüngste Signale auf „einen ganz anderen Weg nach vorne für die Märkte“ hindeuten, darunter die „einbrechende“ Volatilität auf dem Anleihemarkt und ein relativ starker Rückgang des US-Dollars. Lee wies auf den Einbruch des CBOE 20+ Year Treasury Bond ETF Volatility Index hin und sagte, er gehe davon aus, dass ein weiterer Rückgang den S&P 500 bis zum Jahresende auf 4,400 bis 4,500 steigen lassen würde.
Laut Dow Jones Market Data beendete der S&P 500 am Freitag das Jahr mit einem Minus von 15.5 %, stieg aber gegenüber seinem Schlusstief von 12 am 2022. Oktober um mehr als 12 %.
US-Aktien wurden am Montag zusammen mit dem S&P 500 niedriger gehandelt
SPX,
laut FactSet-Daten um 0.8 % auf rund 3,995 gesunken. Auf dem Rentenmarkt die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen
TMUBMUSD10Y,
blieben um die Mittagszeit am Montag unverändert bei 3.69 %, während die zweijährigen Renditen
TMUBMUSD02Y,
fiel um etwa fünf Basispunkte auf 4.43 %.
Die US-Renditen haben kürzlich einen „massiven Rückgang erlebt, der in den unteren 1 % der größten Abwärtsbewegungen der letzten 50 Jahre rangiert“, sagte Lee. Die Chancen steigen, dass die 10- und 2-Jahres-Renditen ihre Höchststände überschritten haben könnten, was laut seiner Notiz möglicherweise eine Ausweitung der Kurs-Gewinn-Multiplikatoren bei Aktien unterstützt.
„Skeptiker werden sagen, „Wachstum ist jetzt das Problem“ und auf Abwärtsbewegungen des Gewinns je Aktie oder EPS des S&P 500 hinweisen“, sagte Lee. Aber der Index hat in der Vergangenheit „11-12 Monate vor EPS-Tälern einen Tiefpunkt erreicht“, sagte er. „Der Gewinn pro Aktie hinkt also hinterher.“
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-could-see-fireworks-through-the-end-of-the-year-as-headwinds-have-flipped-fundstrats-tom-lee- sagt-11669656362?siteid=yhoof2&yptr=yahoo