Sollte man nach dem ersten Zusammenbruch einer US-Bank seit 15 Jahren den Dollar kaufen oder verkaufen?

Vor dem US-Inflationsbericht und der Zinsentscheidung der Fed werden die Finanzmärkte erneut von Turbulenzen erfasst. Die Nachricht, dass die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) am Freitag die Silicon Valley Bank schließen ließ, löste einen massiven Anstieg der Volatilität aus.

Verwirrung herrscht.

Auf der einen Seite hat die US-Notenbank erst letzte Woche angedeutet, dass sie den Tagesgeldsatz stärker als den Marktkonsens anheben muss. Andererseits resultieren die jüngsten Ereignisse im US-Bankensektor direkt aus den aggressiven Zinserhöhungen der Fed im vergangenen Jahr.

Etwas musste kaputt gehen – und das tat es. Die große Frage ist nun, was die Fed als nächstes tun wird. Wird sie an ihrem Narrativ festhalten und sich nur auf die Inflation konzentrieren? Oder wird sie damit beginnen, der Politik entgegenzukommen und den Straffungszyklus hier und jetzt beenden?

Derweil ist der US-Dollar seit vergangenem Freitag gefallen. Der NFP-Bericht löste eine Abwärtsbewegung aus, und die Ereignisse im Bankensektor könnten darauf hindeuten, dass keine weiteren Zinserhöhungen bevorstehen.

Aber das ist eine knifflige Aussage. Selbst wenn die Fed nicht mehr anhebt, ist das Signal, das sie an die Märkte sendet, am wichtigsten. Es bedeutet, dass es durch exogene Ereignisse gezwungen war, den Kurs seiner Geldpolitik zu ändern, und daher könnten Anleger Sicherheit in der Weltreservewährung suchen.  

DXY bildet ein Umkehrmuster

Der Dollar-Index (DXY) erreichte im Oktober 2022 seinen Höchststand. Er handelte über 114 und korrigierte dann, als sich die Risikobereitschaft erholte.

Aber auf dem aktuellen Niveau kann man ein mögliches Umkehrmuster erkennen. Ein umgekehrter Kopf-und-Schulter-Kurs deutet darauf hin, dass der Dollar Spielraum für eine Stärkung haben könnte, sollte der DXY über den Ausschnitt des Musters brechen. Wenn ja, zeigt die gemessene Bewegung auf 110; Von da an gibt es wenig oder keinen Widerstand bis zu einem neuen Hoch.

Eines ist sicher – die Ereignisse im US-Bankensystem betreffen alle Märkte. Anleihen haben zum Beispiel einige historische Bewegungen gemacht. Daher sollte man die Augen offen halten und leicht handeln, da die Volatilität höher als üblich ist.