(Bloomberg) – Russlands Seerohölexporte nach Europa werden zusammengedrückt, da die Sanktionen des Blocks nur noch etwa zwei Monate entfernt sind. Die Lieferungen in den letzten Wochen waren kaum mehr als halb so hoch wie vor der Invasion und werden mit dem näher rückenden Importverbot zunehmend unter Druck geraten.
Meistgelesen von Bloomberg
Vor allem Kunden in Nordeuropa haben ihre Importe stark reduziert, die mittlerweile unter 300,000 Barrel pro Tag liegen. Das ist etwa ein Viertel des Volumens, das in die Region gehandelt wurde, bevor Moskau Ende Februar seine Truppen in die Ukraine entsandte und damit die Einnahmen des Kremls schmälerte.
Inzwischen scheint die Umleitung der Rohölströme von Europa nach Asien ins Stocken geraten zu sein. Die Ströme an die drei großen Käufer russischer Barrel – China, Indien und die Türkei – die zunächst einsprangen, um die Lücke zu füllen, nachdem europäische Käufer begannen, Moskaus Exporte zu meiden, sind seit Mitte August rückläufig. Die kombinierten Ströme in diese drei Länder gingen in den vier Wochen bis zum 23. September um etwa 460,000 Barrel pro Tag gegenüber dem Hoch von fünf Wochen zuvor zurück.
Während das Volumen auf Tankern, die noch Endziele anzeigen müssen, diese Lücke verringern kann, wird sie sie nicht vollständig beseitigen.
Russlands Einnahmen sehen sich einem weiteren Gegenwind durch eine weitere Senkung der Exportzölle ausgesetzt, die im Oktober voraussichtlich um 15 % schrumpfen werden. Das wird das Einkommen pro Barrel auf den niedrigsten Stand seit Februar 2021 bringen, was sowohl niedrigere internationale Rohölpreise als auch einen zunehmenden Abschlag für Ural gegenüber Brent-Rohöl im Zeitraum von Mitte August bis Mitte September widerspiegelt.
Geringere Ausfuhrzolleinnahmen werden durch Dividendenzahlungen kompensiert. Der Ölgigant Rosneft PJSC meldete von Januar bis Juni einen den Aktionären zurechenbaren Gewinn von 432 Milliarden Rubel (7.4 Milliarden US-Dollar), 13.1 % mehr als vor einem Jahr, und die Russische Föderation besitzt 40 % des Unternehmens.
Die Einnahmen aus Exportzöllen werden voraussichtlich sinken, während die USA Käufer von russischem Öl ermutigen, eine Preisobergrenze zu unterzeichnen, die vorsieht, dass Käufern nur dann Zugang zu Versicherungen und anderen wesentlichen Dienstleistungen gewährt wird, wenn der gezahlte Preis unter einem noch zu erzielenden Preis liegt -bestimmte Schwelle. Während die wichtigsten Kunden China, Indien und die Türkei den Plan wahrscheinlich nicht unterstützen werden, könnte die Preisobergrenze ihre Verhandlungsmacht gegenüber Russland für zukünftige Käufe stärken.
Rohölströme nach Bestimmungsort:
Die Gesamtexporte erholten sich in der Woche, während im Vier-Wochen-Durchschnitt, was einen Teil der Schwankungen in den wöchentlichen Daten ausgleicht, die Ströme im Zeitraum bis zum 23. September leicht anstiegen. Sie blieben jedoch unter 3 Millionen Barrel pro Tag für eine zweite Woche; Das ist das erste Mal seit März, dass diese Sendungsmenge in aufeinanderfolgenden Zeiträumen unter dieser Schwelle liegt.
Alle Zahlen schließen Ladungen aus, die als Kasachstans KEBCO-Qualität identifiziert wurden. Dies sind Lieferungen von KazTransoil JSC, die Russland für den Export über Ust-Luga und Novorossiysk durchqueren.
Die kasachischen Fässer werden mit Rohöl russischer Herkunft gemischt, um eine einheitliche Exportqualität zu schaffen. Seit der Invasion der Ukraine durch Russland hat Kasachstan seine Ladungen umbenannt, um sie von denen zu unterscheiden, die von russischen Unternehmen verschifft werden. Transit-Rohöl ist ausdrücklich von den EU-Sanktionen für russische Seetransporte ausgenommen, die im Dezember in Kraft treten sollen.
Rohölströme nach Bestimmungsort:
Europa
Meistgelesen von Bloomberg
Russlands See-Rohölexporte in europäische Länder stiegen in den vier Wochen bis zum 23. September um 18,000 Barrel pro Tag oder 2 % gegenüber dem 16. September. Höhere Ströme an Käufer in den Mittelmeer- und Schwarzmeerregionen überwogen Mengenrückgang nach Nordeuropa. Lieferungen in die Türkei sind in diesen Zahlen nicht enthalten.
Das Volumen, das von Russland nach Nordeuropa verschifft wurde, ging in den vier Wochen leicht zurück und erreichte ein neues Jahrestief. Der Durchfluss betrug im Berichtszeitraum durchschnittlich nur 292,000 Barrel pro Tag, wobei das Volumen, das in die Lagertanks in Rotterdam geleitet wurde, zurückging, was auch das bisher niedrigste des Jahres war.
Die Exporte in die Mittelmeerländer gingen in den vier Wochen bis zum 23. September leicht zurück, wobei ein Rückgang der Lieferungen in die Türkei – die in den europäischen Zahlen oben in diesem Abschnitt nicht enthalten ist – und Kroatien einen Anstieg der Ströme nach Italien mehr als ausgleichen.
Die kombinierten Ströme nach Bulgarien und Rumänien erholten sich, nachdem sie in den vorangegangenen drei Wochen jeweils zurückgegangen waren. Dennoch haben sich die Zuflüsse nach Rumänien, die vor dem Einmarsch Russlands in die Ukraine bei etwa 120,000 Barrel pro Tag lagen, auf ein Rinnsal verlangsamt.
Asien
Meistgelesen von Bloomberg
Lieferungen an Russlands asiatische Kunden sowie Lieferungen auf Schiffen ohne endgültiges Ziel, die normalerweise entweder in Indien oder China landen, stiegen auf den höchsten Stand seit fünf Wochen. Alle Tanker, die Rohöl zu nicht identifizierten asiatischen Zielen befördern, signalisieren Port Said oder den Suezkanal, wobei die endgültigen Entladungspunkte frühestens nach der Durchfahrt durch die Wasserstraße ins Rote Meer erkennbar sind. Die meisten dieser Schiffe landen in Indien, obwohl in den letzten Wochen immer mehr nach China fuhren.
Flüsse nach Exportort
Die Gesamtströme des russischen Rohöls erholten sich nach zwei Wochen des Rückgangs und stiegen in den sieben Tagen bis zum 562,000. September im Vergleich zur Vorwoche um 22 Barrel pro Tag oder 23 %. Die Ströme aus den baltischen Häfen Primorsk und Ust-Luga erholten sich von den Tiefstständen seit Jahresbeginn, während die Lieferungen aus dem Schwarzen Meer ebenfalls zunahmen. Die Zahlen schließen Mengen aus Ust-Luga und Novorossiysk aus, die als KEBCO-Gehalt von Kasachstan identifiziert wurden.
Exporteinnahmen
Die Zuflüsse in die Kriegskasse des Kremls aus seinem Rohölexportzoll erholten sich zusammen mit höheren Volumina und stiegen in den sieben Tagen bis zum 154. September auf ein Drei-Wochen-Hoch von 23 Millionen US-Dollar.
Die Exportzölle sollen im Oktober erneut sinken, und zwar um 15 % auf 6.06 $ pro Barrel. Das ist der größte Rückgang seit fünf Monaten und wird den Preis pro Barrel auf den niedrigsten Stand seit Februar 2021 bringen. Der Rückgang spiegelt sowohl einen Rückgang der Brent-Preise als auch eine Ausweitung des Abschlags für Ural gegenüber der Nordsee-Benchmark wider. Dieser Abschlag stieg von Mitte August bis Mitte September auf etwa 21.50 $ pro Barrel, gegenüber etwa 18.70 $ pro Barrel im Vormonat, laut Bloomberg-Berechnungen unter Verwendung von Zahlen, die vom russischen Finanzministerium veröffentlicht wurden.
Ursprung-zu-Standort-Ströme
Die folgenden Grafiken zeigen die Anzahl der Schiffe, die jedes Exportterminal verlassen, und die Bestimmungsorte der Rohölladungen aus den vier Exportregionen.
Insgesamt 29 Tanker haben in der Woche bis zum 21.7. September 23 Millionen Barrel russisches Rohöl geladen, wie Schiffsverfolgungsdaten und Berichte von Hafenagenten zeigen. Das ist ein Anstieg um 3.9 Millionen Barrel auf ein Drei-Wochen-Hoch. Die Ziele basieren darauf, wohin die Schiffe zum Zeitpunkt des Schreibens signalisieren, und einige werden sich im Laufe der Reise mit ziemlicher Sicherheit ändern. Alle Zahlen schließen Ladungen aus, die als Kasachstans KEBCO-Qualität identifiziert wurden.
Das Gesamtvolumen von Rohöl auf Schiffen, die russisches Rohöl von baltischen Terminals laden, erholte sich und machte etwas mehr als die Hälfte des Einbruchs der Vorwoche wieder wett.
Auch die Lieferungen aus Novorossiysk im Schwarzen Meer erholten sich und machten den größten Teil des Rückgangs der letzten zwei Wochen wieder wett.
Die Lieferungen in die Arktis blieben unverändert, zwei Schiffe verließen Murmansk in der Woche bis zum 23. September.
Die Rohölströme von Russlands östlichen Ölterminals rutschten in der Woche bis zum 23. September ab. Sieben Ladungen ESPO und eine Rohölmischung aus der Sakhalin-Mischung waren für China bestimmt, während in der dritten Woche keine Ladungen zu anderen Zielen unterwegs waren. Seit Mai hat es keine Lieferungen von Sokol-Rohöl mehr gegeben, aber zwei Tanker verlassen jetzt das Terminal.
Hinweis: Diese Geschichte ist Teil einer regelmäßigen wöchentlichen Serie, in der Rohöllieferungen von russischen Exportterminals und die von der russischen Regierung daraus erzielten Exportzolleinnahmen verfolgt werden.
Hinweis: Alle Zahlen wurden revidiert, um Frachten auszuschließen, die der kasachischen KazTransOil JSC gehören, die Russland durchqueren und von Noworossijsk und Ust-Luga aus verschifft werden.
Hinweis: Die aggregierten wöchentlichen Meeresströme von russischen Häfen in der Ostsee, im Schwarzen Meer, in der Arktis und im Pazifik finden Sie auf dem Bloomberg-Terminal, indem Sie {ALLX CUR1 } eingeben.
Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/russian-crude-slowly-being-squeezed-131733182.html