Der größte Urlaubswunsch der Einzelhändler ist es, all diese überschüssigen Lagerbestände loszuwerden

Da einige der größten Einzelhändler des Landes diese Woche vierteljährliche Gewinne und Einnahmen melden, wird die Wall Street auch einer anderen Zahl große Aufmerksamkeit schenken – den Lagerbeständen.

Walmart, Target, Lücke, Kohls und andere versuchen, durch eine Flut von zusätzlichen Waren zu verkaufen, die sich in den Hinterzimmern und Lagern der Geschäfte stapeln.

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Ihre vierteljährlichen Einreichungen werden als Fortschrittsberichte dienen, insbesondere wenn sich die Einzelhändler auf die Weihnachtszeit vorbereiten, eine Zeit mit höherem Besucherverkehr, hartem Wettbewerb um die Brieftaschen der Verbraucher und zahlreichen Verkaufsveranstaltungen. Investoren möchten ein klareres Gefühl dafür, wie viel überschüssige Ware Einzelhändler ausverkauft haben – und wie stark sie möglicherweise Rabatte gewähren müssen, um die Waren in Bewegung zu halten.

„Das Inventar ist der wichtigste Faktor“, sagte Michael Baker, ein Einzelhandelsanalyst des Aktienforschungsunternehmens DA Davidson. „Das ist normalerweise nicht der Fall – normalerweise ist es nur ein Faktor. Das Inventar wird mehr Bedeutung bekommen als die anderen Metriken.“

Einzelhändler stehen unter dem Druck, ihre Lagerbestände zu räumen und im nächsten Geschäftsjahr neu anzufangen. Der Ausgleich der Lagerbestände hat zusätzliche Dringlichkeit erlangt, da Ökonomen vor schwindenden Sparkonten, steigenden Kreditkartenschulden und dem Risiko einer Rezession warnen.

„Die Idee ist, vor einem Umfeld sauber zu werden, in dem es möglicherweise etwas schwieriger ist, Verkäufe zu erzielen“, sagte er.

Der Einzelhandel hat in den letzten sechs Monaten eine scharfe Trendwende erlebt. Viele der gleichen Artikel, die in den frühen Tagen der Pandemie aus den Regalen geflogen sind – wie Loungewear und Kaffeemaschinen – sind im Räumungsregal gelandet.

Da die Immobilien- und Lebensmittelpreise in die Höhe schießen, kaufen weniger Amerikaner teure und diskretionäre Artikel. Auch die Lagerbestände, die sowohl den Wert der Waren auf dem Transportweg als auch die auf Lager ausmachen, stiegen aufgrund von Problemen in der Lieferkette.

Plötzliche Geschmacksveränderungen „von Jogginghosen zu Badeanzügen und Koffern“ bringen Unternehmen in eine schwierige Lage, sagte Oliver Chen, Einzelhandelsanalyst bei Cowen.

Einzelhändler bestellen in der Regel etwa sechs bis zwölf Monate im Voraus, wobei sperrige Artikel und Haushaltswaren am oberen Ende liegen. Nachdem einige Unternehmen eine so starke Verbrauchernachfrage gesehen und mit lieferkettenbedingten Fehlbeständen fertig geworden waren, gaben sie größere oder beschleunigte Bestellungen auf.

Große Einzelhändler haben so lange und hart um den Aufbau von Lagerbeständen gekämpft, dass sie sich nicht richtig anpassen konnten, als sie den Zustrom von Waren bremsen mussten. „Du kannst nicht für einen Cent wechseln“, sagte Chen.

Walmart und Target gehörten zu den Einzelhändlern, die die Anleger schockierten mit erheblichen Sprüngen bei den Lagerbeständen im ersten Quartal, das am 30. April endete.

Target hat seine Prognose zweimal gekürzt, einmal im Mai und wieder im Juni, Sie sagte, es würde Bestellungen stornieren, Preise senken und andere dramatische Schritte unternehmen, um das Durcheinander zu beseitigen.

Der US-CEO von Walmart, John Furner, räumte auf einem Investorentag im Juni ein, dass das Unternehmen den größten Teil seiner überschüssigen Lagerbestände „nur wegwünschen“ würde. Er warnte davor, dass es „ein paar Quartale“ dauern würde, um zu einer gesünderen Bestandsposition zurückzukehren. Einen Monat später der Discounter senkte seine Gewinnaussichten für das zweite Quartal und das Gesamtjahr, teilweise aufgrund aggressiver Preisnachlässe.

Mall-Einzelhändler, einschließlich Abercrombie & Fitch, American Eagle und Gap, berichteten über ähnliche Probleme. Einige kürzten auch ihre Prognosen.

Kohls schwankte von zu wenig Bestand im letzten Jahr um im zweiten Quartal dieses Jahres einen steigenden Lagerbestand zu haben. Einiges davon kam von Schönheitsartikeln, als Sephora-Läden eröffnet wurden, und von der Entscheidung, Waren zu verpacken und aufzubewahren, die zur falschen Zeit ankamen oder sich nicht verkauften.

Das Inventar von Gap wurde von einem Missverhältnis in Größe und Sortiment getroffen. An seiner Old Navy-Kette, ein Schub, um mehr Artikel in Übergröße zu verkaufen ging nach hinten los, da Läden zu viele erweiterte Größen und zu wenige Größen mit höherer Nachfrage hatten.

Nicht alle Einzelhändler haben damit zu kämpfen, dass sie zu viel zu verkaufen haben. Best Buy senkte seine Umsatzprognose für das Jahr im Juli, da sich der Verkauf von Unterhaltungselektronik wie Laptops und Fernsehern verlangsamte, aber die Lagerbestände im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr zurückgingen.

Wie seine Kollegen, Macys sah eine Verlagerung von Freizeitkleidung und Heimtextilien hin zu eleganterer Kleidung. Es auch senkte seine Prognose unter Berufung auf schwächere Verbraucherausgaben. In den letzten Quartalen hat es jedoch ein dramatisches Ungleichgewicht bei den Lagerbeständen weitgehend umgangen.

CEO Jeff Gennette sagte bei einer Telefonkonferenz zu den Ergebnissen im August, dass das Kaufhaus Datenanalysen einsetzte, um schnell voranzukommen. Er sagte, es habe die Bestellungen für Marken verlangsamt, wo es mehr Flexibilität habe, da es bemerkt habe, dass die Verbraucher ihre Ausgaben zurückgezogen hätten, und von den Lagerproblemen der Wettbewerber gehört habe.

Für Käufer werden die Bemühungen, das Inventar zu löschen, hilfreich sein bedeuten größere Schnäppchen in dieser Ferienzeit. Für Einzelhändler bedeutet dies geschrumpfte Gewinnspannen.

Einzelhändler in Einkaufszentren und andere, die Bekleidung, Haushaltswaren und Elektronik verkaufen, befinden sich wahrscheinlich immer noch in einer schwierigen Lage, sagte Neil Saunders, Geschäftsführer von GlobalData Retail, einem Beratungsunternehmen.

Selbst zu einem viel niedrigeren Preis sei Sommerkleidung im Winter schwer zu verkaufen, sagte er. Dies gilt auch für Einmalkäufe, die viele Menschen bereits in früheren Teilen der Pandemie getätigt haben, wie z. B. einen Flachbildfernseher oder einen Mixer, sagte er.

Überschüssige Lagerbestände könnten das Einkaufserlebnis in dieser Weihnachtszeit auch in einigen Geschäften beeinträchtigen. Bei kürzlichen Besuchen in Kohl's-Läden hatte er zum Beispiel Schwierigkeiten, sich durch „vollgestopfte“ Gänge zu manövrieren.

Zu viel Zeug zu haben – selbst wenn es einen Rabatt gibt – könnte Käufer überfordern, die während der Hauptsaison nach Leichtigkeit, Schnelligkeit und Bequemlichkeit suchen. Es könnte sie zu Online-Konkurrenten wie z Amazon.

„Viele Leute gehen vielleicht in Geschäfte, um sich umzusehen, und sie gehen vielleicht wieder raus und denken: ‚Ich kann damit nicht fertig werden'“, sagte Saunders.

Einige Analysten bereiten sich bereits darauf vor, dass die Bestandsprobleme anhalten. Letzte Woche initiierte das Aktienforschungsunternehmen Evercore ISI vor den Gewinnen einen negativen taktischen Handelsaufruf bei Target und sagte, es erwarte, dass der Big-Box-Einzelhändler einen Gewinnrückgang verbuchen werde, und gab an, dass er immer noch Monate des Lageraufbaus abwickelt.

Der Großteil des Umsatzes von Target stammt aus Verbrauchsgütern, im Gegensatz zu Walmart, das den größten Teil seines Umsatzes mit Lebensmitteln erzielt.

Dennoch könnten die Feiertage Einzelhändlern helfen, die immer noch mit aufgeblähten Lagerbeständen fertig werden, sagte Greg Melich, Einzelhandelsanalyst bei Evercore ISI. Käufer planen immer noch, in die Läden zu gehen und sogar nach Geschenken zu suchen wenn die Urlaubsprognosen gedämpfter sind.