Larry Ellison von Oracle kann den Prozess gewinnen, selbst wenn er verliert

(Bloomberg) – Der Vorstandsvorsitzende von Oracle Corp., Larry Ellison, soll in einem Rechtsstreit aussagen, in dem ein Verlust immer noch zu einem Glücksfall für das Unternehmen führen könnte, das er mitgegründet hat und an dem er einen Anteil von 40 % hält.

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Die von einem Pensionsfonds vor einem Gericht in Delaware eingereichte Investorenklage wirft dem achtreichsten Amerikaner und anderen bei Oracle vor, im Jahr 8 drei Milliarden US-Dollar zu viel für den konkurrierenden Softwarehersteller NetSuite Inc. gezahlt zu haben. Ellison besaß damals 3 % von NetSuite 2016-Milliarden-Dollar-Deal und hielt rund 47 % der Oracle-Aktien.

Das Firemen's Retirement System of St. Louis, ein Oracle-Investor, verklagte Ellison und den Vorstand des Unternehmens im Jahr 2017, um die Übernahme anzufechten. Der Fall, der als Derivatklage bekannt ist, wurde im Namen des Unternehmens vorgebracht, sodass alle zurückgeforderten Gelder an Oracle zurückgezahlt werden. Das Unternehmen reagierte nicht auf eine E-Mail und einen Anruf mit der Bitte um Stellungnahme zu dem Fall.

Ein Gewinn der Aktionäre könnte Änderungen im Management oder Vorstand erzwingen oder zu einer Auszeichnung führen, die den Wert des Unternehmens steigern würde. Als bedeutender Anteilseigner würde Ellison von jeder Wertsteigerung des Unternehmens profitieren, aber das könnte durch jeden Betrag ausgeglichen werden, den er zahlen müsste – obwohl Auszahlungen oft durch Versicherungen gedeckt sind, sagte Eric Talley, Professor an der Columbia Law School der auf Gesellschafts- und Transaktionsrecht spezialisiert ist.

Der Prozess vor dem Delaware Chancery Court hat letzte Woche begonnen, und Ellison könnte – wahrscheinlich per Videolink – am Mittwoch erscheinen. Es ist ziemlich ungewöhnlich, aber nicht einzigartig, eine Führungskraft von Ellisons Statur in einem Aktionärsklageverfahren in den Zeugenstand zu bekommen. Der Gründer von Tesla Inc., Elon Musk – ein Freund von Ellison – verbrachte letztes Jahr zwei Tage vor einem Gericht in Delaware, um auszusagen, um seine Übernahme von SolarCity zu verteidigen, von der die Aktionäre behaupteten, er habe sie zu seinem eigenen Vorteil und nicht zu ihrem Vorteil vorangetrieben. Moschus hat gewonnen.

Die Geschichte geht weiter

Obwohl Ellison nicht so sehr in der Öffentlichkeit steht wie Musk, ist er laut Bloomberg Billionaires Index 92.6 Milliarden Dollar wert. Sein Vermögen hat sich seit 2019 fast verdoppelt, da die Oracle-Aktie sprunghaft gestiegen ist. Er hat auch davon profitiert, eine Beteiligung an Tesla zu besitzen, die jetzt 12 Milliarden US-Dollar übersteigt. Ellison trat 2018 in den Vorstand von Tesla ein.

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Die Klage wirft Ellison, Oracle Chief Executive Officer Safra Catz und Director Renee James vor, die Fusion orchestriert zu haben, als die Verkäufe von NetSuite aufgrund der zunehmenden Konkurrenz von Oracle zurückgingen. Beschädigung des Aktienkurses von NetSuite und von Ellisons persönlichem Anteil. Der Fonds behauptet auch, dass eine Mehrheit der Direktoren von Oracle Investoren über Ellisons Rolle im NetSuite-Akquisitionsprozess getäuscht haben.

Laut einer Gerichtsakte brachte ein Oracle-Manager die Idee, NetSuite zu kaufen, bei einer Sitzung des Oracle-Vorstands im Januar 2016 auf Ellisons Anwesen in Rancho Mirage, Kalifornien, zur Sprache. Aufgrund seiner Beteiligung an dem Zielunternehmen hielt sich Ellison von den Gesprächen über den möglichen Deal zurück, verließ den Raum jedoch nicht, so der Pensionsfonds.

Die Führungskräfte von Catz und NetSuite erzielten einen Deal zu einem Preis von 109 US-Dollar pro Aktie, was einer Prämie von mehr als 42 % gegenüber dem Aktienkurs des Zielunternehmens entsprach, heißt es in der Beschwerde.

'Beste Angebote'

Ellison und die anderen Angeklagten kontern, das Unternehmen habe einen speziellen Vorstandsausschuss eingesetzt, um den NetSuite-Deal zu bewerten und die Konfliktvorwürfe zu klären. Diese Gruppe hielt 15 Treffen zum Thema Übernahme ab; Laut Gerichtsakten nahm Ellison an keinem von ihnen teil.

Der Ausschuss beauftragte die Investmentfirma Moelis & Co mit der Prüfung des Deals und kam zu dem Schluss, dass der Wert „aus finanzieller Sicht für das Unternehmen angemessen“ sei, heißt es in den Unterlagen. „Die Übernahme von NetSuite, Inc. durch Oracle war nicht nur eine gültige Ausübung geschäftlichen Urteilsvermögens; Es war eines der besten Angebote, die Oracle je gemacht hat.“

Seit dem NetSuite-Deal 2016 hat Oracle 22 weitere Unternehmen übernommen. Zuletzt zahlte das Unternehmen 28.3 Milliarden US-Dollar an den Gesundheitsaktenanbieter Cerner Corp., um in der Gesundheitsbranche Fuß zu fassen, die bei der Einführung der Cloud-Datenbanktechnologie vergleichsweise langsam war.

Die Verteidigung schmälerte auch die Anschuldigungen des Fonds, Ellison habe Catz und James als seine Schachfiguren benutzt, um den Deal auf eine Weise zu konstruieren, die dem Milliardär und seiner Familie ungebührlich zugute kam. „Es würde für Ellison keinen Sinn machen, seine weitaus bedeutendere Oracle-Investition – und seinen Ruf/sein Vermächtnis – zu riskieren, indem er Oracle dazu veranlasst, sich auf eine widersprüchliche und wertmindernde Transaktion einzulassen, nur um seine viel geringere Investition in NetSuite zu retten“, so die Aussage zum kurzen.

Um ihren Fall nach dem Recht von Delaware durchzusetzen, muss der Fonds dem Richter nachweisen, dass die Übernahme von NetSuite durch Oracle nicht „völlig fair“ war und Ellison, Catz und James gesetzliche Pflichten gegenüber den Aktionären verletzt haben, indem sie zu viel für den Softwarehersteller bezahlt haben.

Richter Sam Glasscock III verhandelt den Fall in Georgetown, Delaware.

Der Fall ist In Re Oracle Corporation Derivative Litigation, 2017-0337, Delaware Chancery Court (Wilmington).

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