Neuer McKinsey-Bericht zur Vermögensverwaltung – Was ist die neue Normalität im Jahr 2022, wenn sich Vermögenseigentümer und Vermögensverwalter neu kalibrieren?

Was ist die neue Normalität? Sowohl Investoren als auch Vermögensverwalter stellen ihre Investitionen in das neue Umfeld von 2022 um – in den ersten sechs Monaten dieses Jahres gaben Aktien um mehr als 500 Prozent nach, weil der S&P20 aufgrund seiner schlechteren Halbjahresperformance seit über 50 Jahren schlechter war, und festverzinsliche Wertpapiere gingen um 10 zurück Prozent für die schlechtere Halbjahresperformance seit über 100 Jahren.

In ihrem letzte Woche veröffentlichten Jahresbericht zur Vermögensverwaltung heißt es: „The Great Reset: North American Asset Management im Jahr 2022“, erörtert McKinsey ein verändertes Marktumfeld mit drei wesentlichen Auswirkungen auf die nordamerikanische Vermögensverwaltungsbranche –

• Die Vermögensverwaltungsbranche startete in das Jahr 2022 in einer ungewöhnlich robusten Position, mit starken Zuflüssen und Leistungen ab 2021. Die globale Branche erreichte eine Höchststandsmarke von 126 Billionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen (AUM), eine Zahl, die 28 Prozent des globalen Finanzvermögens ausmacht, gegenüber 23 Prozent vor einem Jahrzehnt. Und Nordamerika bleibt an der Spitze der geografischen Rangliste mit dem höchsten Wachstum bei Einnahmen und verwaltetem Vermögen und Einnahmen, die einen Rekordwert von 526 Milliarden US-Dollar erreichen.
• Institutionelle und Privatanleger stehen unter immensem Druck, da traditionelle Anlageparadigmen auf den Kopf gestellt wurden (siehe Ausstellung unten).
• Das Anlageumfeld hat einige der grundlegenden Trends der Vermögensverwaltungsbranche in Frage gestellt in den letzten zehn Jahren, darunter die Internationalisierung von Produkten und Kunden, das Wachstum von risiko- und hebelorientierten Geschäftsmodellen und die Kommerzialisierung von Massen-Beta.

Der Bericht beschreibt auch, wie sich langjährige Branchentrends ändern könnten – obwohl McKinsey davon ausgeht, dass vieles kurzfristig beim Status quo bleiben wird.

• Das aktive Management bleibt unter Druck. Man würde erwarten, dass die jüngsten Marktbewegungen ein Katalysator für ein mögliches aktives Comeback sein würden, aber im Halbjahr 2021 blieben 55 Prozent der aktiven Aktienmanager immer noch hinter ihren Benchmarks zurück, etwa genauso viel wie im Jahr 2021.
• Exchange Traded Funds werden dominierenund erreichte 2021 mit kumulierten Zuflüssen von 900 Milliarden US-Dollar neue Rekorde. Ein bemerkenswertes Muster, das es zu beobachten gilt, sind Abflüsse von aktiven Fonds, gefolgt von Zuflüssen in entsprechende ETFs, beispielsweise zum Ausgleich von Steuerverlusten.
• Die Nachfrage nach Investitionen in Privatmärkte hält an, mit besonderem Interesse im Jahr 2022 für renditeorientierte und inflationsgeschützte Strategien.
• Der Fokus auf Nachhaltigkeit nimmt zu, obwohl kurzfristig Unsicherheit bezüglich der Regeln besteht. Das Aufkommen konsistenterer Daten höherer Qualität und klarerer Standards wird dabei helfen.
• Präferenz für Gesamtportfoliolösungen, statt Einmalinvestitionen, gewinnt zunehmend an Bedeutung.

McKinsey kommt zu dem Schluss, dass der beste Ansatz für Vermögensverwalter zur Bewältigung der heutigen Unsicherheit darin besteht, Allwetter-Vermögensverwaltungsplattformen aufzubauen, die flexibel, stabil und skalierbar sind – eine Empfehlung, die dieser Kolumnist für die bereits Marktführer als am realistischsten erscheinen lässt.