Italien dreht sich nach rechts, da Meloni/Fratelli die größte Party sind

Nach dem Fenstersturz von Mario Draghi durch einige der Populisten, die seine Regierungskoalition bildeten, haben die Italiener dafür gestimmt, einer Sammlung rechter Parteien, angeführt von Giorgia Meloni und ihrer Partei Fratelli d'Italia, 43% der Stimmen zu geben, was es ihnen ermöglicht, eine Regierung zu bilden – obwohl wichtig – diese Parteien sind noch keine geschlossene Gruppe.

Während die Tatsache, dass Parteien wie Five Star Stimmen verloren haben – sie und die Lega haben unter der Verbindung mit der Draghi-Regierung gelitten – tröstlich ist, haben die Fratelli stark an Boden gewonnen und sind nun mit 25 % der Stimmen die größte Partei , werden eine Reihe alter und neuer Bedenken rund um Italien aufkommen.

Alte Sorgen

Die erste, alte, ist, dass eine neue Regierung ohne die Glaubwürdigkeit von Draghi das Marktvertrauen untergraben und die Konditionalität von EU-Finanzauszahlungen an Italien missachten wird. Italienische Staatsanleihen sind bereits auf ein hohes Niveau gestiegen (deutlich über 4 %), und Italien sieht im Vergleich zur Truss-Regierung im Vereinigten Königreich (Gildenrenditen sind explodiert und das Pfund Sterling kollabiert) wohl immer noch wie ein Modell der fiskalischen Rechtschaffenheit aus, und Meloni hat es öffentlich gemacht Eingeständnis, dass sie, einfach ausgedrückt, keinen Streit mit Brüssel anfangen wird. Es besteht auch die Möglichkeit, dass sie einen halbwegs respektierten Technokraten zum Finanzminister wählt.

Eine neue Sorge ist jedoch, dass Meloni – die Amerikaner im gleichen politischen Licht sehen sollten wie Mike Pompeo und Steve Bannon – ihre Zeit und ihr politisches Kapital damit verbringen wird, über „traditionelle“ Werte zu sprechen – im Wesentlichen Anti-LGBT, Anti-Immigranten und ironischerweise für ein Land mit der niedrigsten Fruchtbarkeitsrate in Europa, familienfreundlich. Diese Argumentation hat das Potenzial, mit Brüssel zu kollidieren.

Aus geopolitischer Sicht besorgniserregender ist, dass Melonis neue Regierung, sobald sie gebildet ist, höchstwahrscheinlich zum Abstieg Italiens als diplomatischer Akteur führen wird – etwas, das Draghi befürwortet hat – und Anlass zur Sorge geben wird, dass es in Bezug auf „die Linie durchbrechen“ wird die harte Linie gegenüber Russland.

Während Meloni erneut öffentlich zugesagt hat, dies nicht zu tun, gibt es Anlass zur Sorge, dass Silvio Berlusconi (Pate der Partei Forza Italia) ein enger Sympathisant von Wladimir Putin ist, insbesondere von Matteo Salvini – dem Vorsitzenden der Lega-Partei ist ein Nutznießer der russischen Großzügigkeit und steht unter dem Einfluss Moskaus. In dieser Hinsicht wird die neue Meloni-Regierung an ihren Taten und nicht an ihren Worten gemessen werden müssen.

Was kommt als nächstes?

Von diesem Punkt an wird sich die Aufmerksamkeit auf den Prozess der Regierungsbildung konzentrieren, und hier gibt es vielleicht drei allgemeine Szenarien, die man im Auge behalten sollte

• Patt– Obwohl die Demokratische Partei und die Mitte keine Leistung erbracht haben, ist der Zusammenhalt der Rechten nicht selbstverständlich, und es kann einige Zeit dauern, bis eine Regierung gebildet wird, insbesondere angesichts starker Persönlichkeiten und eines Mangels an klarer Politik auf der ganzen Rechten. Diese Regierung könnte nicht von Dauer sein und Wahlen im Jahr 2023 könnten wahrscheinlich sein. Die Marktvolatilität hält an, aber kein Crash.
• Italienische Werte– Unser zentrales Szenario ist, dass die rechten Parteien, angeführt von Fratelli, genügend Stimmen erhalten, um eine Regierung zu bilden. Sobald sie sich um Berlusconi herummanövriert hat, führt Meloni eine neue Regierung mit einem technokratischen Finanzminister. Sie hält an der Nato-Linie gegenüber der Ukraine fest und bestreitet nicht die von Brüssel auferlegte Konditionalität für die Finanzen Italiens, sondern „kämpft“ weiter für „Werte“ zu Lasten einer offeneren Gesellschaft. Einwanderung wird zu einem prominenten Thema. Markt positiv.
• Bald wieder auf Lager– Ein Szenario mit geringerer Wahrscheinlichkeit besteht darin, dass die rechten Parteien an die Macht kommen und die Grässlichheit zeigen, mit der viele von ihnen in Verbindung gebracht werden – insbesondere Salvini über die Ukraine/Russland, Meloni über Europa und Berlusconi über die Regierungsführung. Brüssel und die Anleihemärkte verlieren das Vertrauen.

Das mittlere Szenario ist derzeit das wahrscheinlichste. Was angesichts steigender Zinsen und größerer Marktvolatilität leider sicher ist, ist, dass die Draghi-Ära vorbei ist – sein Abgang ist negativ und erinnert daran, dass die italienische Politik dem Populismus verfallen ist. Die Reformagenda ist jetzt tot, und eine Serienschwäche der Wirtschaft ist die Norm.

Im weiteren Sinne hält die Mitte in der gesamten EU immer noch, und zum jetzigen Zeitpunkt ist es unwahrscheinlich, dass wir einen weit verbreiteten Anstieg des Populismus sehen, der mit den Parteien in der neuen italienischen Regierung verbunden ist.