Ist Meta-Aktie ein Kauf? Facebook-Elternteil hat neuen Ticker, aber die gleichen Probleme

Die Meta-Aktie ist gegenüber dem letztjährigen Billionen-Dollar-Höchstwert um mehr als 50 % abgestürzt, da befürchtet wird, dass die Dominanz von Facebook in den sozialen Medien – sowohl für Nutzer als auch für Werbetreibende – verloren geht. Während die Q1-Ergebnisse vom 27. April das Worst-Case-Szenario für auszuschließen schienen Meta-Plattformen (META) trotz eines Umsatzausfalls geriet die Erholungsrallye schnell ins Stocken.

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Wie sind nun die Aussichten für den ehemaligen FANG-Star? Zahlreiche Wall-Street-Analysten haben immer noch über 300 Kursziele für die Meta-Aktie, deren Ticker am 9. Juni offiziell von FB auf META geändert wurde. Doch die Liste der Sorgen, die die Aktie plagen, scheint zu wachsen und nicht zu schrumpfen, mit dem steigenden Risiko eines Börsengangs Die Rezession könnte den derzeitigen Rückgang der E-Commerce-Ausgaben verstärken oder verlängern.

Dazu kommen noch tiefere Probleme. Die zunehmende Konkurrenz durch TikTok beeinträchtigt die Gewinne von Meta, da das Unternehmen darum kämpft, bei Kurzvideos Fuß zu fassen. Die Datenschutzänderung von Apple, die es schwieriger macht, Online-Werbung effektiv auszurichten, hat zu einer Senkung der Anzeigenpreise geführt und die etablierte Position von Meta erschüttert. Und die Gefahr von Regulierungs- und Kartellrechtsstreitigkeiten könnte die Stärken von Meta weiter untergraben.

Angesichts der großen Unsicherheit sollten Anleger den Chart der Meta-Aktie im Auge behalten, um Anzeichen dafür zu erkennen, dass das Unternehmen wirklich die Wende geschafft hat.

Aktualisierung der Meta-Einnahmen

Die wahrscheinlich beste Nachricht für Meta ist, dass die Nutzer Facebook nicht verlassen. „Heute nutzen mehr Menschen unsere Dienste als je zuvor“, sagte CEO Mark Zuckerberg in der Gewinnmitteilung vom 27. April. Die Zahl der täglich aktiven Facebook-Nutzer stieg von 1.96 Milliarden im vierten Quartal auf 1.929 Milliarden. Während sich die Nutzer in den USA und Europa im Wesentlichen seitwärts bewegten, kam das Wachstum aus der Asien-Pazifik-Region und anderen Regionen. Eine Einschränkung: Der Nutzerverlust in Russland nach der Sperrung von Facebook wird erst im zweiten Quartal vollständig berücksichtigt.

Am 2. Februar veröffentlichte Meta eine Prognose für das erste Quartal, die einen Umsatz in der Größenordnung von 27 bis 29 Milliarden US-Dollar vorsah. Da Analysten für das erste Quartal einen Umsatz von 30.2 Milliarden US-Dollar erwarteten, löste diese Warnung einen epischen Ausverkauf aus, der Meta nun einen Marktwert von rund 1 Milliarden US-Dollar gekostet hat.

Analysten senkten ihre Schätzung auf 28.2 Milliarden US-Dollar, Facebook blieb jedoch mit 27.91 Milliarden US-Dollar knapp. Allerdings übertraf der bereinigte Gewinn je Aktie die Schätzungen um 16 Cent, obwohl er im Vergleich zum Vorjahr um 18 % gesunken ist.

Meta gab an, 15 % mehr Werbeimpressionen geliefert zu haben als im ersten Quartal 2021, der durchschnittliche Preis pro Anzeige sei jedoch im Vergleich zum Vorjahr um 8 % gesunken. Der Umsatz im zweiten Quartal wird zwischen 2 und 28 Milliarden US-Dollar liegen, sagte Meta, wobei der Höhepunkt unter den Erwartungen von etwa 30 Milliarden US-Dollar liegt.

Ein Teil dieser Schwäche spiegelt Apples Datenschutzänderung wider, die sich negativ auf die Rendite der Werbeausgaben der Werbetreibenden ausgewirkt hat. Das bedeutet, dass sie nicht bereit sind, so viel pro Anzeige auf Facebook auszugeben. Makroökonomische Probleme dämpften wahrscheinlich auch die Werbeausgaben, da höhere Zinsen und Angebotsengpässe beides negative Faktoren waren. Unterdessen hat der Einmarsch Russlands in die Ukraine diese Volkswirtschaften zerstört und die Energiepreise, insbesondere in Europa, in die Höhe getrieben.

Der Gewinnanstieg spiegelte niedrigere Ausgaben wider. Meta senkte die Gesamtausgaben für das Jahr von der vorherigen Prognose von 87 bis 92 Milliarden US-Dollar auf 90 bis 95 Milliarden US-Dollar.

Im ersten Quartal verlor Metas Reality Labs-Abteilung, die sich auf das Wachstum des Metaversums über Augmented- und Virtual-Reality-Headsets und -Software konzentriert, im Quartal 1 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 2.96 Millionen US-Dollar.

Die App-Familie von Meta – darunter Facebook, Instagram, WhatsApp und mehr – erzielte einen Betriebsgewinn von 11.48 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 27.21 Milliarden US-Dollar.

Facebooks TikTok-Problem

Zusätzlich zu Apples Datenschutzänderung, die dazu geführt hat, dass Online-Werbung weniger effektiv ist, hat Metas Ergebnismitteilung für das vierte Quartal weitere Bedenken aufgeworfen, die das Wachstum belasten könnten. Das Größte: „Wir glauben, dass wettbewerbsfähige Dienste das Wachstum negativ beeinflussen, insbesondere bei jüngeren Zielgruppen“, sagte CFO Dave Wehner in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals am Mittwoch. TikTok war der einzige namentlich erwähnte Konkurrent.

Der Versuch, die Bedrohung durch TikTok zu bekämpfen und sich bei jungen Erwachsenen zu behaupten, hat der Ertragskraft von Meta einen weiteren Gegenwind bereitet. Meta konzentriert sich jetzt darauf, die Nutzerinteraktion über die Kurzvideofunktion von Reels zu steigern, dennoch gibt es „heute relativ wenige Anzeigen in Reels“, sagte Wehner am 2. Februar.

Obwohl Meta davon ausgeht, dass sich Reels als fruchtbarer Boden für die Monetarisierung erweisen werden, wird dies einige Zeit dauern. Unterdessen wird das Reels-Wachstum die Gesamtergebnisse belasten, da Meta-Algorithmen Kurzvideos bevorzugen werden, was ein geringeres Wachstum für werbelastigere Newsfeed- und Stories-Formate bedeutet.

Im Februar kündigte Meta die Veröffentlichung von zwei Werbeformaten für Reels an, die halbtransparent sind, um den Videoinhalt nicht zu beeinträchtigen. Meta bietet den Reels-Erstellern eine Umsatzbeteiligung für die Platzierung der Anzeigen an. Brian Nowak von Morgan Stanley geht davon aus, dass die Ersteller 55 % des Umsatzes für die von ihnen geschalteten Anzeigen erhalten.

Am 26. April, Google Parent Alphabet (GOOGL) verpasste die Ergebnisse des ersten Quartals, da TikTok den YouTube-Umsatz beeinträchtigte. Anfang April Snapchat-Mutter Schnappen (SNAP) verpasste auch Aufrufe. Anschließend warnte Snap am 23. Mai, dass das Umsatzwachstum im zweiten Quartal hinter den Prognosen zurückbleiben würde.

Apple kostet Meta 10 Milliarden US-Dollar

Facebook warnt seit Ende 2020 vor der Herausforderung, die Apples Datenschutzänderung mit sich bringt. Doch der Wandel, der mit dem iOS 14.5-Update im vergangenen Frühjahr begann, hatte bis zum vierten Quartal nur bescheidene Auswirkungen. Apple verlangt nun, dass über den App Store heruntergeladene Apps Benutzern die Möglichkeit geben, die Verfolgung ihrer Aktivitäten auf Websites Dritter zu aktivieren oder zu deaktivieren. Da sich die Mehrheit der Nutzer abmeldet, sind Unternehmen weniger in der Lage, ihre Werbung gezielt auf Verbraucher auszurichten, die wahrscheinlich an ihren Produkten oder Dienstleistungen interessiert sind.

„Wir gehen davon aus, dass die Auswirkungen von iOS insgesamt als Gegenwind auf unser Geschäft im Jahr 2022 in der Größenordnung von 10 Milliarden US-Dollar liegen“, sagte Wehner am 2. Februar.

Der Rückgang des Vorjahreswachstums dürfte am stärksten in der ersten Jahreshälfte 2022 zu spüren sein, da die Auswirkungen der iOS-Änderung erst in der zweiten Jahreshälfte 2021 wirklich zu spüren waren.

Meta arbeitet an Änderungen, um die Anzeigenausrichtung trotz der Auswirkungen datenschutzbezogener Änderungen effektiver zu gestalten. Der Einsatz künstlicher Intelligenz zur Vorhersage des Verbraucherinteresses als Ersatz für die Verfolgung der Benutzeraktivität ist jedoch keine schnelle Lösung.

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Meta-Aktienanalyse

Die Meta-Aktie ist von ihrem fallenden gleitenden 50-Tage-Durchschnitt erneut abgestürzt. Die Aktie hat den Abwärtstrend niedrigerer Hochs und tieferer Tiefs noch nicht durchbrochen. Grund genug, die Finger davon zu lassen. Die Meta-Aktie hat seit ihrem Allzeithoch von 384.33 am 1. September mehr als die Hälfte ihres Wertes verloren.

Meta Platforms, das vielen trotz der Namensänderung am 28. Oktober immer noch als Facebook bekannt ist, war bis letzten August Marktführer. Allerdings fielen die Meta-Aktien am 50. September unter ihre 20-Tage-Linie, was ein Verkaufssignal darstellte. Das war zwei Tage vor dem Blogeintrag des Unternehmens vom 22. September, in dem er vor „größeren Auswirkungen“ der jüngsten iOS-Updates von Apple warnte.

Facebooks Metamorphose

Die Namensänderung von Facebook in Meta Platforms am 28. Oktober war aus mehreren Gründen sinnvoll. Es ist wahrscheinlich kein Zufall, dass dies geschah, als Facebook als politischer Paria behandelt wurde, der angeblich davon profitierte, politisch spaltende Inhalte zu verbreiten und gefährdeten Teenagern zu schaden. Die Namensänderung könnte auch ein Versuch gewesen sein, sich von dem wenig coolen Image von Facebook bei jungen Menschen zu distanzieren. „Sie benötigen kein Facebook-Konto, um unsere anderen Dienste zu nutzen“, sagte CEO Mark Zuckerberg bei der Einführung des Meta-Namens.

Aber der Name Meta spricht auch für Zuckerbergs umfassendere Ambitionen, soziale Netzwerke in die „nächste Grenze“ zu führen.

Diese Grenze wird dreidimensional sein und immersive Erlebnisse ermöglichen. „Die bestimmende Qualität des Metaversums wird ein Gefühl der Präsenz sein – als ob man direkt bei einer anderen Person oder an einem anderen Ort wäre“, schrieb er.

„Wir hoffen, dass das Metaversum innerhalb des nächsten Jahrzehnts eine Milliarde Menschen erreichen, Hunderte Milliarden Dollar an digitalem Handel beherbergen und Arbeitsplätze für Millionen von Schöpfern und Entwicklern schaffen wird.“

Ein weiterer wichtiger Grund, warum Zuckerberg die Hardware für diese nächste Grenze produzieren möchte: Er möchte dabei helfen, die Regeln festzulegen, anstatt dass Unternehmen wie Apple Standards festlegen. Aber Meta hat die Ausgaben für seine Neuerfindung angesichts des langsameren Wachstums gedrosselt. Ein gemäßigteres Ausgabentempo – und Verluste – im Zusammenhang mit Zuckerbergs langfristiger Vision war einer der Gründe, warum Analysten den Ergebnisbericht für das erste Quartal begrüßten.

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Meta-Aktie: Ist es ein Kauf?

Das Meta-Management hat den aktuellen Übergang zur Reels-Monetarisierung mit früheren erfolgreichen Content-Übergängen verglichen, etwa dem Wechsel zu Stories und Mobile. Aber dieses Mal ist es anders. Angesichts des zunehmenden Wettbewerbs ist das Nutzerwachstum ins Stocken geraten, während Datenschutzänderungen die Dominanz von Display-Werbung untergraben haben. Gleichzeitig gibt Meta immer noch viel aus, um sich für Metaverse-Potenzial zu positionieren, das möglicherweise erst nach Jahren zum Tragen kommt. All das macht es schwieriger, an die Stärke von Metas Erholung zu glauben.

Bottom line: Die META-Aktie ist kein Kauf.

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