Anleger sehen sich 2 ernsthaften Gegenwinden gegenüber, da Aktien und Anleihen im Jahr 2022 schlecht abschneiden

Manchmal schneiden Aktien gut ab und Anleihen unterdurchschnittlich. In manchen Jahren entwickeln sich Anleihen gut und Aktien unterdurchschnittlich. In diesem Jahr haben sich sowohl Aktien als auch Anleihen schlecht entwickelt. Für Anleger ist es daher äußerst schwierig, eine positive Rendite zu erzielen. Schauen wir uns die aktuellen Bedingungen für diese beiden Anlageklassen an und untersuchen, was wir erwarten könnten.

Aktien

Wie ich im gestrigen Artikel geschrieben habe, „US-Aktien stürzen inmitten schlechter als erwarteter Inflationsdaten“ Aktien sehen sich in den nächsten 6-12 Monaten mit ernsthaftem Gegenwind konfrontiert. Da die Fed die Punschschale durch höhere Zinsen und eine geringere Geldmenge beseitigt, gepaart mit einer wahrscheinlichen globalen Rezession, werden die Unternehmensgewinne sinken und die Aktienkurse könnten folgen. Die relevante Frage ist, wie gut wird die US-Wirtschaft unter diesen Bedingungen bestehen?

Wir wissen, dass die derzeit starken Unternehmensgewinne wahrscheinlich sinken werden, da die Fed die Nachfrage weiter reduziert, um die Inflation zu senken. Wenn die Fed die Nadel einfädeln kann – was bedeutet, dass sie nicht zu fest anzieht, dann könnte die US-Wirtschaft einen ernsthafteren wirtschaftlichen Abschwung vermeiden. Dies ist jedoch ein sehr heikler Tanz.

Aktienkurse unterliegen auch extremen, irrationalen Bewegungen, insbesondere nach unten. Wir haben dies gestern (9) miterlebt, als der DOW an diesem Tag fast 13 % verlor. Dies liegt weit über dem durchschnittlichen täglichen Verlust von 2022 %. Tech-Aktien schnitten noch schlechter ab, als die Zinssätze stiegen. Es bleibt also eine höhere Volatilität. Der VIX, der das erwartete Risiko des S&P 4.0 Index in den nächsten 0.75 Tagen misst, lag das ganze Jahr 500 über auf oder über seinem langfristigen Durchschnitt. Darüber hinaus sehen sich die Aktienkurse trotz weiterhin erhöhter Volatilität einem stärkeren Abwärtsdruck ausgesetzt. Mit anderen Worten, wenn das Risiko hoch ist, entwickeln sich Aktien tendenziell unterdurchschnittlich.

Bande

Obwohl es viele verschiedene Arten von Anleihen gibt, haben die meisten ein gemeinsames Risiko. Wenn die Zinsen steigen, fallen die Kurse von Anleihen. In diesem Jahr sind die Zinsen auf breiter Front erheblich gestiegen, was die Wertentwicklung von Anleihen stark unter Druck gesetzt hat.

Aktien und Anleihen

Schauen wir uns die Performance von Aktien und Anleihen in diesem Jahr an. Die folgende Tabelle besteht aus drei Abschnitten, darunter US-Aktien, ausländische Aktien und US-Anleihen. Alle Performancedaten sind YTD bis 13. September 2022. Die Anleiheperformance wird durch weit gehandelte ETFs als Stellvertreter dargestellt. Was verrät das?

Wenn Sie die drei US-Aktienindizes vergleichen, können wir sagen, dass Tech-Aktien viel schlechter abgeschnitten haben als Nicht-Tech-Aktien. Das teilt die NASDAQ mitNDAQ
, ein Index mit vielen Technologieaktien. Der S&P hat mehr Technologie als der DOW, aber weniger als der NASDAQ. Kurz gesagt, der DOW hat besser abgeschnitten als der S&P 500, der besser abgeschnitten hat als der NASDAQ. Daher können wir den Schluss ziehen, dass sich Technologieaktien in diesem Jahr sehr schlecht entwickelt haben und Dividendentitel besser abgeschnitten haben. Dies kann auch weiterhin gelten, wenn die Zinssätze steigen.

Ausländische Aktien haben sich etwas besser entwickelt als US-Aktien, aber das ist kein Grund zur Aufregung, besonders wenn kaltes Wetter einsetzt und Europa mit einer Energiekrise konfrontiert ist. Anleihen sind in diesem Jahr ebenfalls gesunken. Der gesamte US-Anleihemarkt, vertreten durch den ersten ETF auf der Liste, ist bisher um -12.93 % gefallen. Hochzins- oder „Junk“-Anleihen sind in diesem Jahr bisher um fast 14.0 % gesunken. Kurzfristige Anleihen, seit der Finanzkrise 2008 eine beliebte Nische für Anleger, stehen in diesem Jahr kurz vor der Gewinnschwelle. Was können wir in Zukunft erwarten?

Aktien könnten eine schwierige Zeit bevorstehen, insbesondere wenn die Fed bei der Straffung nicht erfolgreich ist und wenn eine globale Rezession negativere Auswirkungen auf die US-Unternehmensgewinne hat. Anleihen könnten in beide Richtungen gehen. Wenn beispielsweise die Zinssätze stabil bleiben oder sinken, könnten Anleihen von hier aus steigen. Wenn die Zinsen jedoch weiter steigen, werden Anleihen weiter verlieren. Die gute Nachricht ist, dass wir möglicherweise näher an der Spitze der Zinssätze sind als an der Unterseite, obwohl dies nicht garantiert ist. Was also soll ein Investor tun?

Lassen Sie uns versuchen, all dies ins rechte Licht zu rücken. Selbst wenn wir in den nächsten 12 bis 18 Monaten beispielsweise eine holprige Fahrt erleben, hat Amerika in seiner 246-jährigen Geschichte schon viel Schlimmeres gesehen. Wir hatten Depressionen, Rezessionen, Kriege, Pandemien und mehr. Auch wenn es hart auf hart kommt, wird auch das vorübergehen und die amerikanische Wirtschaft wieder auf der Weltbühne stehen. Schließlich haben die USA die widerstandsfähigste und diversifizierteste Wirtschaft aller Nationen der Erde. An diesem Punkt könnten Sie ein paar Anpassungen am Portfolio vornehmen, aber Sie sollten an Ihrem langfristigen Plan festhalten und den Kurs beibehalten.