Gute Nachrichten, besonders für Rentner: Die Inflation ist gesunken.
Der offizielle Zinssatz ist gerade auf 6.5 % gefallen – von 9.1 % im letzten Juni. Und obwohl 6.5 % immer noch ein kräftiger Preisanstieg sind, ist das nur die Jahresrate, wenn man die Preise im Dezember mit denen des Vorjahres vergleicht.
Wenn wir uns die jüngsten monatlichen Veränderungen ansehen, die uns deutlicher sagen, was mit den Preisen in Echtzeit passiert, sehen die Zahlen besser aus. Die Verbraucherpreise insgesamt lagen im Dezember sogar um 0.1 % niedriger als im November. Selbst wenn Sie die fallenden Kraftstoffpreise ausklammern, betrug der monatliche Anstieg etwa 0.3 % – was etwa 3.6 % pro Jahr entspricht.
Kein Wunder, dass die Wall Street jubelt. Alles ist oben: Aktien, Anleihen, Gold, sogar Bitcoin.
Aber sinkende Inflation bringt mich dazu, eher inflationsgeschützte Anleihen zu kaufen als normale Anleihen. Und das aus einem ganz einfachen Grund.
Obwohl die Inflation gesunken ist, ist sie bei weitem nicht so stark gefallen, wie es der reguläre Anleihenmarkt vorgibt.
Die 5-jährige Staatsanleihe zahlt also einen festen Zinssatz von 3.5 % pro Jahr. In der Zwischenzeit zahlt die 5-jährige inflationsgeschützte TIPS-Anleihe die Inflation (wie auch immer sie sich herausstellt) plus 1.3 % pro Jahr.
Der Abstand zwischen den beiden beträgt 2.2 %. Das heißt: Nur wenn die durchschnittliche Inflationsrate der nächsten fünf Jahre darunter liegt, ist die reguläre Anleihe besser als die TIPS-Anleihe.
Bei längerfristigen Anleihen sind die Zahlen ähnlich. Die reguläre 10-jährige Schatzanweisung, über die alle im Fernsehen sprechen, bietet jetzt 3.4 % jährliche Zinsen. Die 10-jährige TIPS-Anleihe: 1.2 %. Auch hier beträgt der Abstand etwa 2.2 %.
Möchte ich wetten, dass die Inflation in den nächsten 2.2 Jahren durchschnittlich 10 % pro Jahr oder weniger betragen wird? Ich nicht.
Ich kann nicht einmal einen guten Grund sehen, warum ich das wollen würde. Um auf den offensichtlichen Pushback zu antworten: Ja, natürlich könnte komm darunter rein. Es könnte sogar deutlich darunter liegen. Wenn ein Hedgefonds-Manager diese Wette eingehen möchte, viel Glück für ihn.
Ich spreche davon, ob ich diese Wette mit meinem eigenen Geld eingehen möchte. Im „sicheren“, festverzinslichen Teil meines Portfolios.
Der potenzielle Gewinn aus der Wette wird massiv durch die Risiken ausgeglichen.
Daher würde ich an dieser Stelle viel lieber einen TIPS-Fonds wie den iShares TIPS Bond ETF besitzen
TRINKGELD,
-0.78%
oder inflationsgeschützte Wertpapiere von Vanguard
VAIPX,
-0.63%
als nominelle Staatsanleihen.
Geldverwalter von Ruffer & Co Steve Russell gegenüber MarketWatch und Barron's Live, dass seine Firma langfristige TIPS-Anleihen als Erholungsspiel ansieht. Wenn die Inflation weiter sinkt, würden Sie erwarten, dass auch die Zinserwartungen sinken. Das wird vermutlich allen Anleihen gut tun – egal ob regulär oder inflationsgeschützt.
(Um das in den Kontext zu stellen: Ende 2021, als sich niemand wirklich Sorgen um die Inflation machte und die Märkte boomten, wurde der langfristige TIPS ETF
LTPZ,
-2.16%
war 50 % höher als heute.)
Auf der anderen Seite, wenn die Inflation zurückkehrt, würde ich lieber ein Stück Papier in der Hand halten, das garantiert, mich vor Inflation zu schützen, als ein Stück Papier, das garantiert, dass ich es nicht tun werde.
Die Inflation ist gesunken. Ist es an der Zeit, inflationsgeschützte Anleihen zu kaufen?
Gute Nachrichten, besonders für Rentner: Die Inflation ist gesunken.
Der offizielle Zinssatz ist gerade auf 6.5 % gefallen – von 9.1 % im letzten Juni. Und obwohl 6.5 % immer noch ein kräftiger Preisanstieg sind, ist das nur die Jahresrate, wenn man die Preise im Dezember mit denen des Vorjahres vergleicht.
Wenn wir uns die jüngsten monatlichen Veränderungen ansehen, die uns deutlicher sagen, was mit den Preisen in Echtzeit passiert, sehen die Zahlen besser aus. Die Verbraucherpreise insgesamt lagen im Dezember sogar um 0.1 % niedriger als im November. Selbst wenn Sie die fallenden Kraftstoffpreise ausklammern, betrug der monatliche Anstieg etwa 0.3 % – was etwa 3.6 % pro Jahr entspricht.
Kein Wunder, dass die Wall Street jubelt. Alles ist oben: Aktien, Anleihen, Gold, sogar Bitcoin.
Aber sinkende Inflation bringt mich dazu, eher inflationsgeschützte Anleihen zu kaufen als normale Anleihen. Und das aus einem ganz einfachen Grund.
Obwohl die Inflation gesunken ist, ist sie bei weitem nicht so stark gefallen, wie es der reguläre Anleihenmarkt vorgibt.
Die 5-jährige Staatsanleihe zahlt also einen festen Zinssatz von 3.5 % pro Jahr. In der Zwischenzeit zahlt die 5-jährige inflationsgeschützte TIPS-Anleihe die Inflation (wie auch immer sie sich herausstellt) plus 1.3 % pro Jahr.
Der Abstand zwischen den beiden beträgt 2.2 %. Das heißt: Nur wenn die durchschnittliche Inflationsrate der nächsten fünf Jahre darunter liegt, ist die reguläre Anleihe besser als die TIPS-Anleihe.
Bei längerfristigen Anleihen sind die Zahlen ähnlich. Die reguläre 10-jährige Schatzanweisung, über die alle im Fernsehen sprechen, bietet jetzt 3.4 % jährliche Zinsen. Die 10-jährige TIPS-Anleihe: 1.2 %. Auch hier beträgt der Abstand etwa 2.2 %.
Möchte ich wetten, dass die Inflation in den nächsten 2.2 Jahren durchschnittlich 10 % pro Jahr oder weniger betragen wird? Ich nicht.
Ich kann nicht einmal einen guten Grund sehen, warum ich das wollen würde. Um auf den offensichtlichen Pushback zu antworten: Ja, natürlich könnte komm darunter rein. Es könnte sogar deutlich darunter liegen. Wenn ein Hedgefonds-Manager diese Wette eingehen möchte, viel Glück für ihn.
Ich spreche davon, ob ich diese Wette mit meinem eigenen Geld eingehen möchte. Im „sicheren“, festverzinslichen Teil meines Portfolios.
Der potenzielle Gewinn aus der Wette wird massiv durch die Risiken ausgeglichen.
Daher würde ich an dieser Stelle viel lieber einen TIPS-Fonds wie den iShares TIPS Bond ETF besitzen
-0.78%
-0.63%
TRINKGELD,
oder inflationsgeschützte Wertpapiere von Vanguard
VAIPX,
als nominelle Staatsanleihen.
Geldverwalter von Ruffer & Co Steve Russell gegenüber MarketWatch und Barron's Live, dass seine Firma langfristige TIPS-Anleihen als Erholungsspiel ansieht. Wenn die Inflation weiter sinkt, würden Sie erwarten, dass auch die Zinserwartungen sinken. Das wird vermutlich allen Anleihen gut tun – egal ob regulär oder inflationsgeschützt.
(Um das in den Kontext zu stellen: Ende 2021, als sich niemand wirklich Sorgen um die Inflation machte und die Märkte boomten, wurde der langfristige TIPS ETF
-2.16%
LTPZ,
war 50 % höher als heute.)
Auf der anderen Seite, wenn die Inflation zurückkehrt, würde ich lieber ein Stück Papier in der Hand halten, das garantiert, mich vor Inflation zu schützen, als ein Stück Papier, das garantiert, dass ich es nicht tun werde.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo