Lieber Harry,
Als Treuhänder meines Bruders mache ich mir Sorgen um den aktuellen Bärenmarkt und frage mich, ob ich den Markt ganz verlassen und das Geld auf einem Geldmarktkonto anlegen sollte, bis sich die Lage verbessert. Ich benutze einen kostengünstigen Finanzberater, der das Portfolio diversifiziert und in kostengünstige Indexaktien- und Rentenfonds in einer 40/60-Allokation investiert. Seit Jahresbeginn ist das Portfolio bisher um 15 % gesunken, während der Gesamtmarkt um 24 % zurückgegangen ist. Das Treuhanddokument besagt, dass der Treuhänder nicht persönlich für in gutem Glauben ergriffene Maßnahmen verantwortlich ist. Ich verwalte dieses Portfolio seit neun Jahren mit guten Ergebnissen aufgrund der insgesamt guten Entwicklung des Marktes. Ich weiß, dass sich die Marktbedingungen langfristig verbessern sollten, aber ich weiß auch, dass mein Bruder nicht versteht, dass die Märkte nicht immer steigen und er schwierig sein kann. Wie sollten Treuhänder handeln, wenn die Märkte absacken?
lieber Leser,
Ich würde davon abraten, irgendwelche Änderungen vorzunehmen, außer vielleicht das Gegenteil von dem, was Sie vorschlagen. Eine 40/60-Allokation von Aktien zu Rentenfonds ist konservativ und für ein Treuhandkonto absolut angemessen. Ich würde dabei bleiben. Wenn der Einbruch am Aktienmarkt diese Allokation geändert hat, vielleicht auf etwa 30/70 (obwohl aufgrund steigender Zinsen auch Rentenfonds an Wert verloren haben), wäre es tatsächlich sinnvoll, das Portfolio wieder neu auszurichten 40/60, indem Sie jetzt mehr in die Aktienfonds investieren, um vom derzeit niedrigeren Wert des Aktienmarktes zu profitieren.
Jetzt aus dem Markt auszusteigen kommt einem Market Timing gleich, was ein Fehler wäre. Es schließt die Verluste ein, ohne die Möglichkeit, von einer Erholung zu profitieren. Wir können nicht vorhersagen, was mit dem Markt in der Zukunft passieren wird; Wir können nur umsichtig investieren, was von Treuhändern verlangt wird. Diese Regel wurde ursprünglich in einem Fall in Massachusetts aus dem Jahr 1830, Harvard gegen Amory, wie folgt festgelegt:
Tun Sie, was Sie wollen, das Kapital ist in Gefahr … Alles, was von einem Treuhänder zur Anlage verlangt werden kann, ist, dass er sich treu verhält und ein sicheres Ermessen walten lässt. Er soll beobachten, wie Männer mit Klugheit, Diskretion und Intelligenz ihre eigenen Angelegenheiten regeln … unter Berücksichtigung des wahrscheinlichen Einkommens sowie der wahrscheinlichen Sicherheit des zu investierenden Kapitals.
Mit anderen Worten, Sie sind nicht für die Anlageergebnisse des Trusts verantwortlich, sondern nur dafür, dass Sie Ihre Anlageentscheidungen umsichtig treffen. Das Geld unter die sprichwörtliche Matratze oder auf ein Tagesgeldkonto zu legen, würde nicht als klug angesehen.
Natürlich können die Begünstigten schwierig sein und mit den Ergebnissen unzufrieden sein. Wenn Ihr Bruder Sie bittet, alle Treuhandbestände zu verkaufen, und der Markt dann steigt, kann er Ihnen Vorwürfe machen, weil Sie seiner Bitte gefolgt sind. Warum hat er schließlich einen Treuhänder? Vielleicht wusste die Person, die den Trust gründete, dass sie nicht umsichtig handeln würde, wenn das Geld auf ihren Namen lautete. Wenn Ihr Bruder darauf bestehen sollte, würde ich Ihnen raten, von ihm zu verlangen, dass er im Voraus eine Freigabeerklärung unterschreibt, die von den üblichen Anlageprinzipien abweicht. Aber wenn Sie stattdessen weiterhin Ihre bisherigen soliden Anlagepraktiken befolgen, machen Sie sich keine allzu großen Sorgen darüber, nachträglich beschuldigt zu werden, wenn die Ergebnisse nicht so wünschenswert sind, wie Sie oder Ihr Bruder es gerne hätten. Die Rechtsprechung ist eindeutig, dass Ihnen Ergebnisse nicht vorgeworfen werden können, wenn Sie die richtigen Prozesse befolgen.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/how-should-a-trustee-invest-trust-assets-in-a-bear-market-11663955789?siteid=yhoof2&yptr=yahoo