Wenn Ihre geschlossenen Fonds eines dieser Dinge tun, verkaufen Sie jetzt

Investoren fragen mich oft, wann es Zeit ist, eine zu verkaufen geschlossener Fonds (CEF)– oder worauf sie bei einem CEF achten sollten, den sie von vornherein vermeiden sollten.

Das Jahr 2023 bricht jetzt an und bringt eine Reihe von Herausforderungen – und Chancen – für diejenigen von uns, die es sind ich liebe Hochzins-CEFs, ist jetzt ein guter Zeitpunkt, um diese Frage anzugehen. Und zufällig bin ich auf einen guten CEF gestoßen, den ich als Beispiel verwenden kann: den Guggenheim Strategic Opportunities Fund (GOF).

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Der große Hingucker bei diesem Fonds ist seine Blockbuster-Rendite von 14.4 %, auf die wir gleich zurückkommen werden. Lassen Sie uns zunächst die wichtigste Metrik besprechen, um festzustellen, ob Ihr CEF überbewertet ist – und daher reif für einen Kursrückgang.

CEF-Verkaufssignal Nr. 1: Ein großer Aufschlag

Wenn Sie CEFs schon eine Weile verfolgen, kennen Sie wahrscheinlich den Abschlag auf den Nettoinventarwert oder NAV. Es handelt sich um eine CEF-spezifische Kennzahl, die sich auf die Differenz zwischen dem Marktpreis eines CEF, zu dem er an der Börse gehandelt wird, und seinem NAV oder dem Wert pro Aktie seines Portfolios bezieht. Viele CEFs handeln bei exklusive Rabatte zu NAV – und für neue Käufe, wir immer bevorzugen CEFs, die mit Abschlägen gehandelt werden.

GOF? Es handelt bei a Premium zu NAV – und zwar ein kräftiges!

Die Prämie von GOF ist in den letzten Jahren stark gestiegen, und wie Sie oben sehen können, lag sie für 20 bei etwa 2022 %. Es gibt einfach keinen Grund, für diesen Fonds zu viel zu bezahlen, wenn derzeit so viele ermäßigte CEFs verfügbar sind. Und durch den Kauf von CEFs zu ungewöhnlich hohen Preisen Rabatte, Sie können mitfahren, wenn sich diese Rabatte in Prämien verwandeln – vielleicht sogar in GOF-ähnliche Prämien von 20 %. Das wäre die Zeit dafür verkaufen und Gewinne mitnehmen.

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Diese Schlussrabattstrategie ist ein bewährter Weg, um Vermögen in CEFs aufzubauen, und sie ist der Schlüssel zu allen Fonds, die ich in meinem empfehle CEF-Insider Bedienung.

CEF-Verkaufssignal Nr. 2: Eine historische Rendite, die die Dividende nicht deckt

Der NAV ist nicht nur ein guter Bewertungsmaßstab. Die Mittel Gesamt-NAV-Rendite (oder die durch seine Portfolioinvestitionen erzielte Rendite, einschließlich Dividenden) kann Ihnen sagen, ob es die Gewinne erwirtschaftet, die es zur Deckung seiner Dividende benötigt.

Auch hier liefert GOF ein Beispiel: In den letzten drei Jahren hat der Fonds eine NAV-Gesamtrendite von 12.7 % erzielt. Das ist eine Alarmglocke, denn diese 12.7 %—über drei Jahre, Denken Sie daran – liegt unter der Preisrendite von 14.4 % von GOF und Gut unter seiner Rendite von 17.3 % auf den NIW (oder der jährlichen Gesamtausschüttung dividiert durch den NIW je Aktie).

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Dies ist besonders besorgniserregend, da jede Kürzung langfristige GOF-Inhaber wahrscheinlich überraschen würde, da der Fonds seine Ausschüttungen seit seiner Auflegung um 28.2 % erhöht und seine Dividende nie gekürzt hat. Zusammen mit der hohen Prämie erhöht dies Ihr Abwärtsrisiko.

CEF-Verkaufssignal Nr. 3: Performance-Verfall

Natürlich sollten Sie die historische Rendite Ihres Fonds berücksichtigen, insbesondere im Vergleich zu den Indizes, in die Ihr CEF investiert. GOF, unten in Pink, hat in den letzten fünf Jahren eine NAV-Rendite von 24 % erzielt.

GOF hinkt den meisten Indizes hinterher

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GOF liegt zwar etwas vor dem Vorzugsaktien-Indexfonds (in grün) und dem REIT-Indexfonds (in orange), aber deutlich hinter den anderen. Ehrlich gesagt würden wir uns von GOF etwas Besseres erhoffen, angesichts der Tatsache, dass der Fonds ein breites Mandat hat, in alles zu investieren, was die Vermögensverwaltung für richtig hält.

Bedenken Sie auch, dass GOF, wenn Sie diese Performance über das letzte Jahrzehnt ausdehnen, eine annualisierte Rendite von 7.9 % erzielte, was dem breiteren Markt für einen Fonds entspricht, der Aktien und Anleihen kombiniert. GOF liegt auch im 85. Perzentil der leistungsstärksten CEFs im letzten Jahrzehnt. Betrachtet man aber nur die letzten fünf Jahre, fällt das unter das 50. Perzentil.

Mit anderen Worten, wir sehen einen Leistungsabfall. Und das bedeutet zwar nicht, dass GOF für immer ein Ausverkauf bleiben wird, aber es die Geben Sie uns einen weiteren Grund, die Zahlung der Prämie zu vermeiden.

CEF-Verkaufssignal Nr. 4: Management, das nicht viel Wert bietet

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Bereits im August wandte sich GOF dem Besitz von Indexfonds zu: the SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPION
), iShares Russell 2000 ETF (IWM
IWM
) und der NASDAQNDAQ
-Verfolgung Invesco QQQ
QQQ
Vertrauen (QQQ) waren die drei größten Positionen des Fonds. Sie machten zwar nur etwa 7 % des Portfolios aus, aber trotzdem ist das eine ziemlich starke Gewichtung von ETFs, die einfach Indizes abbilden, insbesondere für einen Fonds mit einem breiten Mandat wie GOF.

Da die zweite Hälfte des Jahres 2022 für den Fonds wenig Gewinn brachte, bewegte sich GOF weg von ETFs und zurück zu forderungsbesicherten Wertpapieren und Unternehmensanleihen (die sein historischer Schwerpunkt sind), einschließlich Emissionen von Banken wie Morgan Stanley
MS
(FRAU) und Luft- und Raumfahrt- und Fluggesellschaften, wie z Delta Air Lines
VON
(VON) und Boeing
BA
(BA). Das sind im Moment großartige Vermögenswerte, aber GOF ist nicht der einzige Fonds, der sie besitzt, und es gibt viele diskon CEFs da draußen, die ähnliche Vermögenswerte halten.

Das wegnehmen? Zumindest bis die Prämie von GOF verschwindet, sollten Sie es am besten vermeiden oder es jetzt verkaufen, wenn Sie es besitzen.

Michael Foster ist der Lead Research Analyst für Konträre Aussichten. Für weitere großartige Einkommensideen klicken Sie hier für unseren neuesten Bericht. “Unzerstörbares Einkommen: 5 Schnäppchen-Fonds mit konstanten 10.2 % Dividenden."

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Offenlegung: keine