Wie eine supergünstige, supervolatile neue Optionsstrategie entstanden ist, um den Profis zu helfen, die kleinen Kerle zu sättigen

Die Volatilität nimmt aus systemischen Gründen zu, und das ist eine große Chance für langfristige Anleger.

Der S&P 500 schloss am Dienstag unverändert, doch hinter den Kulissen kauften und verkauften Händler hektisch. Es ist eine neue Realität, die von Zero-Day-to-Expiry-Optionen angetrieben wird, einem relativ neuen Anlageinstrument.

Die Mechanik der 0DTE-Optionen ist ein großer Gewinn für Morgan Stanley (MS).

Das bestimmende Merkmal von 0DTE-Optionen ist, dass sie am selben Tag verfallen, an dem sie ausgegeben werden. Diese extrem kurzfristige Struktur bietet einen großen Vorteil für Spekulanten. Optionen geben dem Inhaber das Recht, einen Vermögenswert bis zu einem bestimmten Datum zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Ein großer Teil der Kosten einer Option basiert jedoch auf der Vertragslaufzeit oder dem Zeitwert. 0DTE-Optionen eliminieren den Zeitwert weitgehend und schaffen dadurch eine größere Hebelwirkung.

Eine gut getimte 0DTE-Option kann 1x, 2x und sogar 3x tägliche Renditen erzielen. Die Aussicht auf riesige Gewinne hat Legionen von kleinen Spekulanten angelockt, und all das, was dies impliziert.

Analysten von Goldman Sachs stellen fest, dass fast die Hälfte aller Optionen, die täglich auf den S&P 500-Index gehandelt werden, jetzt Small Lot, 0DTE-Kontrakte sind, laut a beachten der Financial Times. Diese Kleinanleger wurden zu der Prämisse verführt, dass sie kollektiv anspruchsvollen institutionellen Anlegern Verluste aufzwingen können.

Dieses David-gegen-Goliath-Thema spielte sich im Jahr 2021 ab, als sogenannte Meme-Aktieninvestoren die Aktien von antrieben GameStop (GME) zu dreistelligen Gewinnen. Während des Prozesses hat Melvin Capital, ein bekannter Leerverkäufer, verlor 6 Milliarden Dollar und musste schließen.

Kleinanleger, die nach 0DTE-Indexoptionen schreien, setzen auf eine Wiederholung. Das ist zweifelhaft.

Jeder Optionshandel beinhaltet einen tatsächlichen Vertrag. Für jeden Vertragsinhaber/Käufer gibt es einen entsprechenden Verkäufer/Writer. Die größten Investmentbanken der Wall Street stehen auf der anderen Seite des 0DTE-Optionswahnsinns, oft als Verkäufer.

Um das Risiko auszugleichen, kaufen oder shorten die Banker den S&P 500-Index in die entgegengesetzte Richtung der entsprechenden 0DTE-Wette. Theoretisch ist dies ein risikoloser Handel für die Banker. Die wachsende Sorge ist jedoch, dass diese Trades extrem groß werden, wenn das Interesse an 0DTE wächst, was die Volatilität übertreibt. In einigen Extremfällen kann eine einfache Absicherung zu Marktbewegungen von mehr als 5 % führen.

Reuters berichtet 13. Oktober 2022, dass der größte Teil einer Schwankung des S&P 5.4 um 500 % das Ergebnis dieses kurzfristigen Hedging-Phänomens war. Diese Sitzung, wie auch der Dienstag dieser Woche, beinhaltete einen Verbraucherpreisindexbericht. Die Aktien eröffneten deutlich niedriger aufgrund der stärker als erwarteten CPI-Daten, nur um alle frühen Verluste umzukehren, und schlossen um 2.6 % höher.

Die extreme Volatilität mag für Banker wie ein großes Warnsignal erscheinen. Es ist nicht.

Im Gegensatz zur Rallye der Meme-Aktien im Jahr 2021, die professionellen Leerverkäufern so viel Schmerz bereitete, ist die Absicherung von S&P-500-Kontrakten für Banker risikolos. Der S&P 500 ist ein Index der 500 der größten Unternehmen der Welt. Die Liquidität ist extrem, gepuffert durch andere Finanzinstrumente und Tools.

Darüber hinaus ist der Handel mit Optionskontrakten ein Nullsummenspiel. Für jeden Gewinner gibt es einen Verlierer. 0DTE-Optionsgeschäfte stapeln die Chancen zugunsten der Bankiers.

Laut a. ist Morgan Stanley der führende Market Maker an der Chicago Board Options Exchange beachten .

Führungskräfte des in New York ansässigen Unternehmens berichteten im Januar, dass die Handelsgewinne im vierten Quartal um 26 % auf 3 Milliarden US-Dollar gestiegen seien. Sharon Yeshaya, Chief Financial Officer, sagte, dass der Handel ein Lichtblick in einem schwierigen makroökonomischen Umfeld sei. Sie stellte fest, dass die Volumina weiter steigen.

Die zunehmende Popularität von 0DTE-Optionen macht Sinn. Für einen großen Teil kleinerer, unerfahrener Händler muss sich der Kauf und Verkauf von Indexoptionen, die an diesem Tag auslaufen, wie eine Wiederbelebung der Meme-Aktien-Ära anfühlen. Demnach ist das ein Irrweg Befund in einem MIT-Bericht.

Kleinanleger haben gegenüber Großanlegern, insbesondere Market Makern, keinen Vorteil.

Längerfristige Anleger sollten die andere Seite dieses Trades einnehmen. Stecken Sie die Gewinne ein. Morgan Stanley kaufen.

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