Hier ist der Zeitplan für die bevorstehenden Sitzungen der Fed und was zu erwarten ist

Für die erste Hälfte des Jahres 2023 wird die verbleibende Entscheidung der Fed am 22. März, 3. Mai und 14. Juni getroffen, wobei die Zinsankündigung um 2:2.30 Uhr ET und eine Pressekonferenz um 0.25:XNUMX Uhr ET erfolgen. Die Sitzungen im März und Juni werden relativ informativer sein, da die Fed aktualisierte Wirtschaftsprognosen vorlegen wird. Die Fed plant nur acht Sitzungen pro Jahr und trifft sich daher nicht im April. Der Markt geht derzeit davon aus, dass die Zinsen bei jeder dieser drei bevorstehenden Sitzungen um XNUMX Prozentpunkte steigen werden, und die Fed könnte die Zinsen dann für die zweite Jahreshälfte stabil halten.

Ein Inflationsplateau

Das Hauptproblem, das die bevorstehenden Entscheidungen der Fed beeinflusst, ist, dass die Inflation möglicherweise nicht so schnell wie erhofft zurückgeht. Wie Gouverneur Christopher Waller am 2. März sagte: „Obwohl die Inflation seit Mitte letzten Jahres zurückgegangen ist, zeigen die jüngsten Daten, dass wir nicht so große Fortschritte gemacht haben, wie wir dachten.“ Ein Grund dafür ist zum Teil der starke Arbeitsmarkt, der die Lohn- und Dienstleistungskosten in die Höhe treibt. Die Inflation ging in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 zwar zurück, aber Die Daten vom Januar deuten darauf hin, dass sich die Rückgangsrate verlangsamen könnte. Daten für Februar werden Aufschluss darüber geben, ob die Wirtschaftsnachrichten vom Januar eher ein Ausreißer oder der Beginn eines unerwünschten Inflationstrends waren. Der kommende CPI Inflationsbericht für Februar am 14. März wird hier informativ sein.

Bewegt sich die Inflation seitwärts, hat die Fed zwei Möglichkeiten. Die erste besteht darin, länger zu warten, bis ihre restriktive Politik Wirkung zeigt. Die zweite besteht darin, die Zinsen weiter zu erhöhen, in der Hoffnung, die Preise schneller zu senken.

Derzeit tendiert die Fed zur zweiten Option, wobei weitere Zinserhöhungen für die Sitzungen im März, Mai und Juni wahrscheinlich sind. Diese Zinserhöhungen sind jedoch eher eine Feinabstimmung mit Erhöhungen um 0.25 Prozentpunkte als die aggressiven Zinserhöhungen um 0.75 Prozentpunkte, die wir 2022 häufig erlebt haben. Allerdings sehen die Rentenmärkte einen von drei Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im März einen Schritt von 0.5 Prozentpunkten macht. Das kann passieren, wenn die Inflationsdaten für Februar heißer als erwartet eintreffen.

Erfolg, Rezession oder beides

Abgesehen von politischen Maßnahmen ist die nächste große Frage für die Fed und die Märkte, wie Erfolg bei der Zähmung der Inflation aussieht. Es gab einen gewissen Optimismus, dass hohe Zinsen in Verbindung mit verbesserten Lieferketten und einem besseren Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage die Inflation verringern würden. Das ist bis zu einem gewissen Grad geschehen, aber die Fed ist sich jetzt bewusst, wie im Protokoll der Februar-Sitzung erwähnt, dass ein Wachstum unter dem Trend erforderlich sein könnte, um die Preise unter Kontrolle zu bringen. Das könnte eine Rezession im Jahr 2023 bedeuten. Die Fed ist am meisten besorgt über die Inflation, aber wenn wir eine Rezession sehen, könnte die Fed versucht sein, die Zinsen zu senken, um die Gesamtwirtschaft zu unterstützen. Trotz vieler Anzeichen, dass eine Rezession bevorstehen könnte, bleibt der Arbeitsmarkt robust, was darauf hindeutet, dass eine Rezession noch nicht da ist.

Wonach schauen

Die Wirtschaftsprognosen mit der Entscheidung der Fed vom März werden ein Update darüber liefern, wohin sich die Fed für die Zinsen im Jahr 2023 bewegt. Es ist wahrscheinlich, dass die Zinsen irgendwo im Bereich von 5 % bis 6 % ihren Höhepunkt erreichen werden, aber die Prognosen können helfen, genau zu klären, wo genau.

Dann erwarten die Märkte derzeit, dass die Fed die Zinserhöhungen bis Juli einstellen wird, diese Erwartung ist jedoch in den letzten Monaten zurückgegangen, und wenn die Wirtschaftsdaten weiterhin eine heiße Inflation signalisieren, könnte die Fed die Zinsen im Sommer weiter erhöhen. Schließlich widersetzt sich die Wirtschaft seit einiger Zeit den Erwartungen und wächst schneller als erwartet mit starkem Beschäftigungswachstum trotz steigender Raten. Wenn sich dieses Bild ändert, könnte die Fed bei Zinserhöhungen etwas vorsichtiger werden, da die Abwärtsrisiken für die Wirtschaft zunehmen.

Erwarten Sie, dass die Fed die Zinsen bei ihren bevorstehenden Sitzungen weiter anheben wird, insbesondere wenn sich die Inflationsdaten nicht abkühlen, aber die eigentliche Frage ist, was die Fed für den Sommer geplant hat und ob die USA trotz erhöhter Zinsen letztendlich eine Rezession vermeiden können.