Von Elon Musk bis Sam Bankman-Fried, eine schlechte Woche für Marktgenies

Von dem FTX-Insolvenz und Untergang des Krypto-„Rockstars“ Sam Bankman-Fried bis zum Chaos bei Twitter, es war keine gute Woche für die Genies des Kapitalismus. Elon Musk ist abrupt und teilweise schon umgekehrt Entscheidungen seit der Übernahme des Social-Media-Unternehmens untermauern seine Behauptung, dass seine bisherige Amtszeit „nicht langweilig“ ist, aber auch die Art von Corporate-Governance-Problemen, die zu oft zum Nachteil der Aktionäre wiederholt werden.

„Sam Bankman-Fried ist ohne Zweifel ein Genie“, sagte der Führungsguru der Yale School of Management, Jeffrey Sonnenfeld, am Donnerstag in einem Interview mit „Taking Stock“ von CNBC. „Aber das Schwierige ist, dass jemand in der Lage sein muss, sie zu bremsen und ihnen Fragen zu stellen. Aber wenn sie eines dieser Kaiser-für-Leben-Modelle entwickeln … dann hat man wirklich keine Verantwortung“, sagte Sonnenfeld.

Nur wenige würden das Genie von Elon Musk oder Mark Zuckerberg anzweifeln, aber nur wenige würden sie in die gleiche Klasse wie viele Unternehmen stellen, die spektakulär gescheitert sind, obwohl Sonnenfeld sagt, dass sie die Verbindung teilen, ohne ausreichende Unternehmensaufsicht operieren zu dürfen .

„Es ist nicht verrückt, über Theranos oder WeWork, Groupon, MySpace, WebMD oder Naptster zu sprechen – so viele Unternehmen, die von der Klippe fallen, weil sie keine angemessene Governance haben, sie haben nicht herausgefunden, wie man das bekommt das beste Genie?“ sagte Sonnenfeld.

Im Fall von Bankman-Fried, der von seiner Position als CEO bei FTX zurücktrat, als das Unternehmen am Freitag Insolvenz nach Chapter 11 anmeldete, wies Sonnenfeld auf das Fehlen eines Vorstands hin, der schwierige Fragen hätte stellen sollen.

Aber Vorstände sind oft nicht in der Lage, Genialität zu verwalten, sagte Sonnenfeld. Zuckerberg ist ein weiteres Beispiel. Wann Meta, ehemals Facebook, im vergangenen Jahr angekündigt hatte, seinen Fokus auf das Metaverse zu verlagern, sagte Sonnenfeld, seine Vorstandsmitglieder seien im Wesentlichen machtlos. Meta hat diese Woche 11,000 seiner Mitarbeiter entlassen und kündigte einen Einstellungsstopp an, da es mit sinkenden Einnahmen und erhöhten Ausgaben für eine Metaverse-Wette konfrontiert war, von der Zuckerberg sagte, dass sie sich möglicherweise ein Jahrzehnt lang nicht auszahlen würde.

Tesla Aktien waren nicht immun gegen Musks Twitter-Übernahme, mit die Aktie stürzt ab diese Woche, nachdem Musk es am Donnerstag den Twitter-Mitarbeitern gesagt hatte Tesla-Aktien verkauft, um das soziale Netzwerk zu „retten“.. Das hat ein Wall-Street-Analyst entschieden Twitter ist jetzt ein Geschäftsrisiko für Tesla und riss die Aktie aus einer Best-Pick-Liste.

Musk (obwohl nicht der Gründer von Tesla) und Zuckerberg beaufsichtigten die Gründung von zwei Billionen-Dollar-Unternehmen, obwohl beide jetzt diesen Marktkapitalisierungsstatus aufgrund von Aktienrückgängen verloren haben, die durch eine Vielzahl von Faktoren verursacht werden – von makroökonomischen Bedingungen bis hin zu branchenspezifischen Risiken, einem Markt Bewertungsrückstellung für wachstumsstarke Unternehmen und auch Führungsentscheidungen.

Marktforschungen zeigen, dass Gründer auf Dauer ein finanzielles Risiko für den Unternehmenswert darstellen können. Laut a. wurde festgestellt, dass gründergeführte Unternehmen zu Beginn des Jahres diejenigen mit nicht gründergeführten Führungskräften übertreffen Studie der Harvard Business Review die die finanzielle Leistung von mehr als 2,000 börsennotierten Unternehmen untersuchte, aber drei Jahre nach dem Börsengang des Unternehmens zeigt sich praktisch kein Unterschied. Nach dieser Zeit ergab die Studie, dass Gründer-CEOs „tatsächlich beginnen, den Unternehmenswert zu schmälern“.

Die Hauptakteure des Twitter-Deals von Elon Musk, darunter Fidelity Investments, Brookfield Asset Management und der ehemalige CEO und Mitbegründer von Twitter, Jack Dorsey, nahmen während der gesamten Transaktion keinen Sitz im Vorstand des Unternehmens ein und hatten keine Stimme, sagte Sonnenfeld, der den Deal abschloss keine Aufsicht. Musk teilt seine Zeit nun zwischen sechs verschiedenen Unternehmen auf: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink und The Boring Company.

Unternehmen, die von einsamen Genies geführt werden, brauchen zuallererst eine starke Governance. Sonnenfeld sagt, dass eingebaute Checks and Balances und ein Vorstand, der über Fachkenntnisse und die Fähigkeit verfügt, auf Mission Creeps zu achten, entscheidend dafür sind, dass diese Unternehmen mit einem geringeren Risiko kostspieliger Fehler funktionieren können.

Tesla und Meta Governance-Scores in ESG-Rankings spiegeln dieses Risiko seit langem wider.

Das bedeutet nicht, dass der Markt keine Genies braucht.

„Sicher, wir sind mit Elon Musk in dieser Welt besser dran als mit Mark Zuckerberg“, sagte Sonnenfeld. „Aber sie können nicht allein sein.“

Durch die jüngsten Probleme haben sich diese unter Beschuss geratenen Führer selbst kritisiert.

Sam Bankman-Fried von FTX twitterte am Donnerstagmorgen, dass es ihm „leid tut“, und gab zu, dass er es tut "satt" und „hätte es besser machen sollen“.

Zuckerberg sagte der Massenentlassungen bei Meta in einer Erklärung, die sich zu gleichen Teilen entschuldigt und das Governance-Problem unbeabsichtigt wiederholt: „Ich übernehme die volle Verantwortung für diese Entscheidung. Ich bin der Gründer und CEO, ich bin verantwortlich für die Gesundheit unseres Unternehmens, für unsere Richtung und für die Entscheidung, wie wir das umsetzen, einschließlich solcher Dinge, und das war letztendlich meine Berufung.“

Moschus twitterte, „Bitte beachten Sie, dass Twitter in den kommenden Monaten viele dumme Dinge tun wird.“

Aber ob eine Entschuldigung oder ein Eingeständnis eines Genies, dass es gelegentlich auch dumm sein kann, sagt Sonnenfeld, dass diese Führer besser dran wären, andere das Kritisieren zu überlassen – viel früher und viel öfter.

„Sie müssen verwaltet werden, sie müssen geführt werden und sie müssen einen Vorstand haben, der ihnen helfen kann, das Beste aus sich herauszuholen, und sie nicht dieses imperiale Gefühl der Unbesiegbarkeit entwickeln lässt“, sagte er.