Die Fed erhöht die Zinsen um weitere 75 Basispunkte und treibt die Kreditkosten auf den höchsten Stand seit der großen Rezession

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Die Federal Reserve verdoppelte am Mittwoch ihre aggressivste Kampagne zur Straffung der Wirtschaft seit drei Jahrzehnten, erhöhte die Zinssätze um weitere drei Viertel Prozentpunkte und drückte die Kreditkosten auf den höchsten Stand seit der Großen Rezession, um dazu beizutragen, die Hartnäckigkeit der Nation zu mildern hohe Inflation – auch wenn Experten befürchten, dass die restriktive Straffung die Wirtschaft in eine Rezession treiben könnte.

Key Facts

Zum Abschluss seines zweitägigen politischen Treffens am Mittwoch, dem Federal Open Markets Committee sagte sie würde den Federal Funds Rate (den Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken Reserven leihen und verleihen) um 75 Basispunkte für die dritte Sitzung in Folge auf einen Zielsatz von 3 % auf 3.25 % anheben – den höchsten Stand seit 2008.

Obwohl der Fed-Vorsitzende Jerome Powell dafür plädierte, das Straffungstempo nach der letzten Erhöhung im Juli zu verlangsamen, änderten die Fed-Vertreter nach dem Arbeitsministerium ihre Meinung berichtet Die Verbraucherpreise sind im August stärker als erwartet gestiegen, was darauf hindeutet, dass die Zentralbank noch mehr tun muss, bevor sie die Inflation zähmt.

Beamte sagten auch, dass sie davon ausgehen, dass der Federal Funds Rate bis Ende des Jahres bei etwa 4.4 % liegen wird, was darauf hindeutet, dass sie die Zinsen für die nächsten beiden Sitzungen um mindestens 50 Basispunkte anheben werden; Die Aktien sanken unmittelbar nach der Ankündigung, und der Dow Jones Industrial Average gab seine Gewinne wieder um und handelte um 100 Punkte nach unten.

Die politischen Entscheidungsträger der Fed begannen im März, die Zinsen zu erhöhen, wie sie es seit Monaten signalisiert hatten, aber die Erwartungen an das Tempo und die Intensität zukünftiger Zinserhöhungen sind angesichts hartnäckiger Kursgewinne und Kritik an der Zentralbank aggressiver geworden warteten zu lang, um die Wanderungen zu beginnen; An einem Punkt in diesem Monat haben die Rentenmärkte eine Wahrscheinlichkeit von eins zu vier für eine Zinserhöhung um einen vollen Punkt eingepreist.

Indem sie die Kreditaufnahme verteuern und dadurch die Nachfrage dämpfen, sind Zinserhöhungen entscheidend für die Bekämpfung der Inflation, aber „wachsende Befürchtungen“, dass die Erhöhungen eine Rezession antreiben werden, indem sie das Wirtschaftswachstum unterbieten, sind die „treibenden Kräfte“ hinter der jüngsten Marktschwäche, bemerkt Analyst Tom Essaye von Der Sevens-Bericht.

Key Hintergrund

Der Markt hatte letzte Woche nach der schlimmer als erwarteten Inflation im August die schlechteste Entwicklung seit Monaten technische Daten, die zeigte, dass die Preise im Jahresvergleich um 8.3 % gestiegen sind, und die Besorgnis schürte, dass die Fed-Beamten möglicherweise aggressiver handeln müssen, um die Inflation zu unterdrücken. Der S&P ist seit seinem Höchststand im August um 10 % gefallen und ist in diesem Jahr um fast 20 % eingebrochen. „Die Fed hat noch mehr zu tun“, schrieb Savita Subramanian von der Bank of America kürzlich in einer Mitteilung. „Lehren aus den 1970er Jahren sagen uns, dass eine vorzeitige Lockerung zu einer neuen Inflationswelle führen könnte – und dass Marktvolatilität kurzfristig ein geringerer Preis sein könnte.“

Worauf zu achten ist

Das nächste geldpolitische Treffen der Fed endet am 2. November. Ökonomen der Projektpolitiker von Goldman Sachs werden die Zinsen bei diesem Treffen um 50 Basispunkte und im Dezember um weitere 50 Basispunkte anheben.

Tangente

In einer Mitteilung an die Kunden sagte Keith Lerner, Chefmarktstratege bei Truist Advisory Services, er erwarte, dass die Fed die Zinssätze wahrscheinlich länger hoch halten werde, um die Inflationsherausforderungen auszugleichen, die seit mehr als einem Jahr bestehen – „selbst wenn es so ist erfordert mehr wirtschaftliche Schmerzen“, wie es die Beamten getan haben gewarnt Im vergangenen Monat. Lerner weist darauf hin, dass die von der Bank of America befragten Fondsmanager Anzeichen extremer Baisse zeigen, Bargeld auf dem höchsten Stand seit 2001 anhäufen und das Engagement in Aktien (auf Rekordtiefs) begrenzen, da die Erwartungen für das globale Wirtschaftswachstum nahe einem Allzeittief liegen angesichts der Straffungsbemühungen der Zentralbank.

Entscheidendes Zitat

„Das größte und wachsende Abwärtsrisiko für den Markt ist das zunehmende Rezessionsrisiko, da die Fed in einer sich abschwächenden Wirtschaft aggressiv strafft“, sagt Lerner. „In der Vergangenheit hat es, sobald die Inflation 5 % überschritten hatte, im Allgemeinen eine Rezession gebraucht, um sie wieder zu senken.“ Das ist seitdem durchgehend so mindestens 1970

Weiterführende Literatur

Dow fällt um 400 Punkte, da die Fed eine weitere Zinserhöhung vorbereitet (Forbes)

Die Inflation stieg im August um 8.3 % (Forbes)

Rezessionsbeobachtung: Die Börsenrallye ist „vorbei“, da die Arbeitslosigkeit zu steigen beginnt und die Ängste zunehmen (Forbes)