Fed-Vorsitzender Powell schlägt eine Erhöhung um 0.5 Prozentpunkte für Dezember vor

Fed-Chef Jerome Powell machte kürzlich in einer Rede deutlich, dass ihn die Inflation bei den Dienstleistungen am meisten beunruhige. Er ist vorsichtig optimistisch, dass die Warenpreise weiter sinken und die Wohnkosten bis 2023 sinken werden, aber er befürchtet, dass die Dienstleistungskosten den höheren Lohnkosten weiter folgen werden.

Dennoch ist er der Ansicht, dass die Zinsen jetzt nahe an restriktiven Niveaus liegen, so dass es nach Powells Ansicht Teil eines effektiven Umgangs mit der Ungewissheit in Bezug auf die Inflation ist, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen und die Zinsen hoch zu halten, bis die Inflation deutlich zurückgeht. Dies macht eine Erhöhung um 0.5 Prozentpunkte, wenn die Fed das nächste Mal am 14. Dezember die Zinsen festlegt, sehr wahrscheinlich.

Powell sprach am 30. November ausführlich in der Brookings Institution über die Geldpolitik und die US-Wirtschaft. Er stellte zunächst Inflationstrends für die US-Wirtschaft vor und beantwortete dann Fragen. Die Märkte haben seine Äußerungen positiv aufgenommen und bestätigt, dass sich die US-Wirtschaft relativ nahe an den Spitzenzinssätzen befindet.

Inflationsunsicherheit

Er erklärte, dass die US-Inflationsprognosen nun seit 12 Monaten falsch seien. Viele haben mit einem Rückgang der Inflation gerechnet, aber sie bewegt sich „hartnäckig seitwärts“. Aus diesem Grund ist Powell nicht bereit, nach der positiven Veröffentlichung, die wir in den CPI-Zahlen vom Oktober gesehen haben, den Sieg über die Inflation zu erklären. Er erwähnte, dass es eine Reihe von Monaten gegeben habe, in denen die Inflation gesunken sei, nur um sich im nächsten Monat wieder zu erholen. Das erhöht die Bedeutung der VPI-Zahlen für Dezember, da Nowcasts darauf hindeuten, dass die Inflation wieder anziehen könnte.

Dezember Wanderung wahrscheinlich 0.5 Prozentpunkte

Powell gab einen starken Hinweis darauf Dezember-Sitzung der Fed die Fed wird die Zinsen um 0.5 Prozentpunkte anheben. Dies liegt nicht daran, dass die Fed zufrieden ist, dass die Inflation unter Kontrolle ist, sondern vielmehr daran, dass die Zinsen nach einer Reihe von Erhöhungen in den vergangenen Monaten fast dort sind, wo die Fed sie sehen möchte.

Powell sagte offen, dass die Fed nicht genau wüsste, wo die Spitzenzinssätze liegen sollten, daher schien es eine umsichtige Risikomanagementstrategie zu sein, bei den Zinsen langsamer vorzugehen, da dieser Punktansatz eine vorsichtige Strategie des Risikomanagements sei.

Ein Fokus auf Lohninflation

Powell teilte mit, dass eine Kennzahl, die er sehr genau beobachte, die Lohninflation sei. Er sieht ein klares Ungleichgewicht auf dem US-Arbeitsmarkt, da die Nachfrage das Angebot übersteigt, teilweise weil viele ältere Arbeitnehmer während der Pandemie die Belegschaft verlassen haben und nicht zurückgekehrt sind.

Dies treibt die Löhne in die Höhe, was nach Ansicht von Powell wiederum die Preise für Dienstleistungen in die Höhe treibt. Zum Beispiel die Lohnwachstums-Tracker der Atlanta Fed Die Löhne sind für das Jahr bis Oktober 6.4 um 2022 % gestiegen.

Ein verlangsamtes Tempo der Wanderungen

Powell ist nicht bereit, sich nach einem positiven Monat mit CPI-Daten aus dem Inflationskampf zurückzuziehen. Er geht davon aus, dass die Fed die Zinsen weiterhin hoch halten wird, bis klar ist, dass die Inflation wieder zum Ziel der Fed von 2 % tendiert. Das bedeutet eine weitere Erhöhung im Dezember und das Halten der Zinsen auf hohem Niveau, bis die Inflationsdaten viel ermutigender sind.

Er wird die Lohninflation genau beobachten, da er zuversichtlicher ist, dass die Kosten für Waren und Wohnungen zu sinken beginnen. Dennoch wird Powells Ton weicher im Vergleich zu seiner Rede in Jackson Hole im Spätsommer. Der Kampf gegen die Inflation ist vielleicht noch nicht vorbei, aber die Zinserhöhungen könnten in den kommenden Monaten zu Ende gehen.