Broadcoms 69-Milliarden-Dollar-Deal mit VMware steht vor einer langwierigen EU-Kartelluntersuchung

Broadcoms 69-Milliarden-Dollar-Übernahme des Cloud-Softwareunternehmens VMware steht vor einer langwierigen kartellrechtlichen Untersuchung in Brüssel wegen regulatorischer Bedenken, dass der Deal den Wettbewerb in der globalen Technologiebranche beeinträchtigen wird.

Broadcom befindet sich bereits in vorläufigen Gesprächen mit EU-Beamten, die sich mit der Sorge befassen werden, dass der Zusammenschluss zu missbräuchlichem Verhalten führen könnte, einschließlich möglicher künftiger Preiserhöhungen des US-amerikanischen Chipherstellers, sagten drei Personen mit direkten Kenntnissen der Transaktion.

Viele große Übernahmen werden einer ähnlichen Befragung unterzogen, die in EU-Kreisen als „Phase-1“-Untersuchung bekannt ist und in der Regel einige Monate in Anspruch nimmt.

Aber diejenigen, die mit der Situation vertraut sind, deuten darauf hin, dass die EU-Behörden planen, eine detailliertere „Phase-2“-Untersuchung voranzutreiben, die weit über ein Jahr dauern könnte und letztendlich dazu führen könnte, dass das Abkommen gänzlich zum Scheitern verurteilt ist. Nvidia verzichtete schließlich auf eine geplante Übernahme des Chip-Designers Arm im Wert von 66 Milliarden US-Dollar, nachdem das Unternehmen Gegenstand einer langwierigen EU-Kartelluntersuchung war.

Broadcom reagierte nicht sofort auf Anfragen nach Kommentaren.

Das Übernahme von VMware durch das Unternehmen gehört zu den größten in der Geschichte der Technologiebranche und wird nur von Microsofts geplanter Übernahme des Spieleherstellers Activision Blizzard im Wert von 75 Milliarden US-Dollar übertroffen.

Gegner des Deals, zu denen einige bestehende VMware-Kunden gehören, haben an die EU geschrieben und argumentiert, dass VMware-Kunden künftig an den Kauf von Broadcom-Diensten gebunden sein könnten. 

Sie verweisen auf zwei kürzlich von Broadcom angeführte Transaktionen, die 18.9-Milliarden-Dollar-Übernahme von CA Technologies im Jahr 2018 und den 10.7-Milliarden-Dollar-Deal zum Kauf des Unternehmenssicherheitsgeschäfts von Symantec ein Jahr später als aktuelle Beispiele dafür, wie der US-Chiphersteller Gefahr läuft, den Wettbewerb zu untergraben. Sie behaupteten, Broadcom habe bei beiden Deals die Preise erhöht.

Diese Bedenken werden vor hochrangigen EU-Beamten, darunter Wettbewerbschefin Margrethe Vestager, geäußert, auch wenn Broadcom die Übernahme laut Personen mit Kenntnis des Prozesses wahrscheinlich erst nach der Sommerpause offiziell zur Prüfung durch die Kartellbehörden einreichen wird.

Weitere behördliche Kontrollen werden voraussichtlich aus den USA kommen, während das Vereinigte Königreich und China noch Untersuchungen einleiten könnten.

Der Chiphersteller hat bereits Klagen gegen die Europäische Kommission wegen angeblicher wettbewerbswidriger Praktiken geführt. Im Oktober 2020 akzeptierte Brüssel Zusagen des US-Konzerns um den Wettbewerb auf dem Chipsatzmarkt für Modems sicherzustellen.

Broadcom hat sich zu einem der größten Chiphersteller der Welt entwickelt, was auf einen Roll-up-Aufmarsch zurückzuführen ist, der von Hock Tan angeführt wird, dem seit mehr als einem Jahrzehnt geschäftshungrigen Vorstandsvorsitzenden.

Die malaysisch-amerikanische Führungskraft wurde 2019 daran gehindert, die Halbleiterindustrie weiter zu konsolidieren. Die Federal Trade Commission warf Broadcom vor, ein Monopolist in der Branche zu sein. 

Der regulatorische Angriff führte dazu, dass Tan seine Kaufaufmerksamkeit auf Software- und Cloud-Dienstleistungsunternehmen verlagerte, ein Schritt, der darauf abzielt, Broadcom zu einem breiteren Technologiekonzern zu machen. 

Im vergangenen November verbot die FTC Broadcom, Kunden beim Verkauf von Halbleitern für Internetgeräte zum Kauf von Paketen, sogenannten „Exklusivitäts-“ oder „Treue“-Vereinbarungen, aufzufordern. Es untersagte Broadcom außerdem, „Vergeltungsmaßnahmen gegen Kunden zu ergreifen, die Geschäfte mit Wettbewerbern von Broadcom tätigen“.

„Die Regulierungsbehörden werden [den VMware-Deal] genau unter die Lupe nehmen, nur weil es sich um Broadcom und eine große Technologietransaktion handelt“, sagte Andy Li, leitender Analyst beim Forschungsunternehmen CreditSights.

Broadcom wird diese Befürchtungen nach Ansicht von Personen aus dem Umfeld des Unternehmens zurückweisen und argumentieren, dass es sich nicht um einen Zusammenschluss von Wettbewerbern handelt und daher nicht zu einer größeren Marktmacht führen wird. Es wird auch argumentiert, dass das Abkommen wahrscheinlich nicht zu einer Preiserhöhung, einer Beeinträchtigung der Servicequalität oder negativen Auswirkungen auf die Innovation führen wird.

Broadcom wird auch jeden Vergleich mit der gescheiterten Übernahme von Arm durch Nvidia zurückweisen, bei der die Konkurrenten von Nvidia auf Lizenzvereinbarungen für die Chips von Arm angewiesen waren. 

Aber Handelsverbände, die Hunderte von Unternehmen vertreten, die Kunden von VMware sind, darunter auch das französische Unternehmen Cigref, haben diese Woche einen Brief an die Regulierungsbehörden in Brüssel geschickt, in dem sie diese auffordern, den Deal aufgrund von Bedenken hinsichtlich wettbewerbswidriger Praktiken präventiv zu blockieren.

Zusätzliche Berichterstattung von Harriet Agnew in London und Richard Waters in San Francisco