(Bloomberg) – Die Rekordgewinnserie von Big Oil wird im dritten Quartal nur eine kleine Delle erleiden, selbst wenn die Weltwirtschaft Anzeichen dafür zeigt, dass sie unter dem Druck steigender Inflation und steigender Zinsen zusammenbricht.
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Anzeichen für die Verlangsamung werden sich in ihren weitläufigen Geschäften zeigen, von niedrigeren Rohölpreisen bis hin zu sinkenden Margen bei Chemikalien. Dennoch sind die fünf Öl-Supermajors laut von Bloomberg zusammengestellten Daten immer noch bereit, die zweithöchsten Gewinne seit ihrer Gründung in den frühen 2000er Jahren zu melden.
Ein leichter Gewinnrückgang nach Rekordgewinnen Anfang dieses Jahres wird nicht ausreichen, um die Branche aus dem politischen Fadenkreuz zu nehmen. Da sich Regierungen auf der ganzen Welt sowohl mit den heutigen Energiekosten als auch mit der Notwendigkeit auseinandersetzen, in Zukunft auf sauberere Alternativen umzusteigen, bleibt das Risiko staatlicher Eingriffe bestehen.
„Es ist definitiv umständlich“, sagte Abhi Rajendran, Forschungsassistent am Center on Global Energy Policy der Columbia University. „Diese Unternehmen werden sich nicht über starke Geschäftsergebnisse ärgern wollen, die auf Kosten der Verbraucher und eines schwierigen wirtschaftlichen Umfelds kommen.“
Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, TotalEnergies SE und BP Plc – werden nach Angaben von Bloomberg im dritten Quartal einen kombinierten Gewinn von 50.7 Milliarden US-Dollar ausweisen, was einem Rückgang gegenüber dem Rekord von mehr als 62 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal entspricht.
„Das Umfeld ist etwas schwächer als im letzten Quartal, aber im Kontext der letzten 10 bis 15 Jahre werden die Ergebnisse extrem stark sein“, sagte Biraj Borkhataria, Analyst bei RBC Capital Markets. Da sich die Gesamtwirtschaft verlangsamt, ist die Öl- und Gasindustrie „einer der wenigen Bereiche, in denen die Gewinne stabil sein werden“.
Gas gegen Chemikalien
Die von Shell und Exxon veröffentlichten vorläufigen Zahlen für das dritte Quartal geben einen Hinweis darauf, welche Teile der Branche steigen und welche fallen.
Der texanische Ölgigant sagte Anfang dieses Monats, dass die Einnahmen aus Raffination und Chemikalien niedriger sein werden. Morgan Stanley erwartet, dass Exxons Raffinerie- und Chemiegewinne gegenüber dem zweiten Quartal um etwa 35 % sinken werden, und sagt, dass die Schwäche von anderen wiederholt werden wird. Die Banken gehen davon aus, dass die nachgelagerten Gewinne von Chevron 45 % unter denen der vorangegangenen drei Monate liegen.
Ein ähnliches Bild bot Shell, das einen Rückgang bei der Raffination und eine negative Marge von 27 USD pro Tonne bei Chemikalien meldete. Dies spiegelt eine breitere wirtschaftliche Verlangsamung wider, insbesondere in Europa, da hohe Erdgaspreise einige Branchen dazu zwingen, die Produktion zu drosseln.
„Chemikalien sind eng mit der Wirtschaft verflochten“, sagte Rajendran von Columbia, der auch Direktor für Forschung und Beratung bei Energy Intelligence ist. „Das sagt etwas über die Gesundheit der Wirtschaft aus.“
Auf der anderen Seite revidierten Analysten ihre Gewinnschätzungen für Erdgas nach der Handelserklärung von Exxon, die zeigte, dass das Unternehmen von höheren Preisen in diesem Zeitraum profitierte und den Rückgang beim Rohöl ausgleichte.
Das ist eine gute Nachricht für die Aktionäre, könnte aber den politischen Druck auf die Unternehmen erhöhen. Das Vereinigte Königreich hat Öl- und Gasproduzenten bereits Anfang dieses Jahres eine Windfall-Steuer auferlegt, und die Europäische Union hat im September eine eigene Abgabe vorgeschlagen. Ben van Beurden, Chief Executive Officer von Shell, der Ende des Jahres in den Ruhestand geht, sagte kürzlich, dass Energieunternehmen mehr Steuern zahlen müssten, um den Regierungen zu helfen, ihre ärmsten Menschen vor Energierechnungen zu schützen.
In den USA forderte Präsident Joe Biden letzte Woche die Energieunternehmen auf, ihre Gewinne in die frische Produktion zu stecken, anstatt den Aktionären mehr Geld zu geben. „Sie sollten Ihre Gewinne nicht für den Rückkauf von Aktien oder für Dividenden verwenden“, sagte er im Weißen Haus. „Nicht jetzt, nicht während ein Krieg tobt.“
In der Vergangenheit haben die Ölkonzerne in Boomzeiten tatsächlich in neue Produktionen investiert, aber diese Entscheidungen haben sie zu oft getroffen, als die Preise zurückgingen. Bevor die russische Invasion in der Ukraine die aktuelle Energiekrise auslöste, standen auch Unternehmen unter dem Druck, ihre Ausgaben für fossile Brennstoffe einzuschränken und sich auf erneuerbare Energien zu konzentrieren.
Dies bedeutet, dass Unternehmen Zurückhaltung zeigen und lieber Schulden tilgen, als ihr Geld für neue Lieferungen auszugeben.
„Wir sollten immer vorsichtig sein zu sagen, dass es dieses Mal anders ist, aber dieses Mal riecht es sicherlich anders“, sagte Oswald Clint, Analyst bei Sanford C Bernstein Ltd.
Es ist unwahrscheinlich, dass Exxon und Chevron Bidens Bitte nachkommen werden, obwohl sie möglicherweise nicht mit den wiederholten Dividenden- und Rückkauferhöhungen des vergangenen Jahres fortfahren, so Paul Cheng, ein in New York ansässiger Analyst bei der Scotiabank.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/big-oil-profits-just-keep-040000222.html