Das erste Halbjahr 2022 sah für Aktien viel Rot. Der S&P 500 (^ GSPC) hat seine aufgenommen schlechteste Leistung seit 1970 und offiziell eingeschoben Bärenmarktgebiet im Juni 2022.
Aber Rich Ross von Evercore ISI sieht den Markt für den Rest des Jahres grün.
„Zum ersten Mal seit geraumer Zeit beginnen diese Top-Down-Kräfte, die die Treiber, der Gegenwind für Aktien – der Treiber der Baisse – waren, nachzulassen, und die Aktien ernähren sich eindeutig davon, was von a kommt starker Juli“, sagte Ross gegenüber Yahoo Finance Live.
Ross nannte steigende Renditen, Rohöl und Inflation als wichtige Bärenmarkttreiber. Seit Juli 2020 beträgt die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen (^ TNX) ging von 55 Basispunkten auf Peaking bei 3.43 % im Juni 2022. Rohöl (CL = F.) erreichten die Preise in diesem Jahr über 120 $ pro Barrel, den höchsten Stand seither März 2012.
Im vergangenen Monat sind diese Indikatoren geschrumpft. US-Rohöl fiel unter 90 $ pro Barrel am Donnerstag, und die 30 Jahre Festhypothek (FRM) unter 5 % gesunken. Im Juli 2022 stieg der S&P 500 (^ GSPC) stieg um 9.2 % und markierte damit den besten Monat für den Index seither November 2020.
Ross stellte auch eine Korrelation zwischen niedrigeren Ölpreisen und höheren Aktienkursen fest.
„Im aktuellen Kontext sind niedrigere Renditen gut für den Verbraucher und den Aktienmarkt, was hauptsächlich auf das Technologiewachstum und Verbraucheraktien auf Indexebene zurückzuführen ist“, sagte Ross.
Ross warnte jedoch davor, dass ein wirtschaftlicher Abschwung – den Evercore ISI nicht prognostiziert – ein schlechtes Zeichen für Aktien sein könnte. „Es könnte in der Zukunft einen Punkt geben, an dem Sie aufgrund der Schwäche des Rohöls abnehmende Grenzerträge erzielen“, erklärte Ross.
Ross hat ein Auge auf zyklische Konsumgüter, Halbleiter und Software geworfen.
„Es gibt keinen Sektor [wie zyklische Konsumgüter], der vielleicht besser positioniert ist, um von der Schwäche zu profitieren, die wir von diesem Top-down-Makro in Bezug auf Rohöl, Inflation und Zinssätze sehen“, bemerkte Ross.
Nicht-Basiskonsumgüter sind vor ein paar Monaten von ihrem Tiefpunkt geklettert. Der Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) ist seit Juli 16 um 2022 % gestiegen.
Ross nutzte den Bärenmarkt der 1970er Jahre, um zu veranschaulichen, warum Anleger kaufen sollten.
„Lassen Sie uns die 70er Jahre vergleichen und kontrastieren, ein Jahrzehnt, mit dem viele Menschen dies aufgrund von Inflation, Rohöl, Geopolitik und sozusagen zivilen Unruhen verglichen haben. In den 70er Jahren brachte Sie dieser erste Bärenmarkt um etwa 30 % nach unten, und innerhalb eines Jahres hatten Sie 90 % dieser Verluste wieder hereingeholt“, erklärte Ross.
Ross sieht 4,600 $ für den S&P 500 (^ GSPC) und 15,000 $ für den Nasdaq 100 (^NDX) als vernünftige Kursziele für die kommenden Monate.
„Ich sage Ihnen, dass wir uns jetzt wahrscheinlich in einem zyklischen Bullenmarkt befinden, nachdem die Baisse, die im Januar, Februar auf Indexniveau begann, vorbei ist. Die Tiefs sind da, und wir sollten jetzt Dips kaufen, anstatt Risse zu verkaufen, wie es in den letzten sechs Monaten der Fall war“, sagte Ross.
Yaseen Shah ist Autorin bei Yahoo Finance. Folgen Sie ihm auf Twitter @yaseennshah22
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/sp-nasdaq-inflation-crude-oil-interest-rates-mortgage-bear-market-consumer-discretionaries-market-stocks-190030093.html