(Bloomberg) – Asiatische Aktien können einfach keine Pause einlegen. Nachdem sie von den zunehmenden geopolitischen Spannungen über Taiwan gepeitscht wurden, stehen sie nun vor der voraussichtlich schlechtesten Gewinnsaison seit Beginn der Pandemie.
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Der Gewinn pro Aktie der Mitglieder des MSCI Asia Pacific Index ging in den drei Monaten bis Juni gegenüber dem Vorjahr um 16 % zurück, der stärkste Rückgang seit acht Quartalen, so die von Bloomberg Intelligence zusammengestellten Analystenschätzungen. Dem steht ein Zuwachs von 9 % für Unternehmen im S&P 500 Index gegenüber, selbst wenn die US-Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert.
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Die Aussicht auf schwindende Gewinne kommt zu den negativen Faktoren hinzu, die den MSCI Asia Pacific Index in diesem Jahr um fast 16 % nach unten gezogen haben, was ihn auf den Kurs seiner schlechtesten Jahresperformance seit 2018 gebracht hat. Dazu gehören Chinas Lockdowns – ein Hauptgrund für die schlechte Ertragslage der Region , eine Verlangsamung des Halbleiterzyklus und die politische Aufregung über die Reise der Sprecherin des US-Repräsentantenhauses, Nancy Pelosi, nach Taipeh.
Während die asiatische Aktien-Benchmark gerade eine vierte Woche der Gewinne begrenzte, als sich die US-Inflation verlangsamte, wird die Dauerhaftigkeit der Erholung bereits in Frage gestellt.
„Nicht alle Elemente sind für eine nachhaltige Aufwärtsbewegung vorhanden“, sagte Rajat Agarwal, Aktienstratege für Asien bei der Societe Generale SA. Die Gewinne müssen noch in einen neuen Zyklus eintreten, geopolitische Spannungen werden weiterhin eingepreist und die finanziellen Bedingungen bleiben restriktiv, sagte er.
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Schwaches China
Eine Verlangsamung in China ist einer der Hauptfaktoren, die die regionalen Gewinne nach unten drücken, insbesondere da Unternehmen vom Festland etwa 20 % des MSCI Asia ausmachen. Die Gewinne der Bestandteile des MSCI China Index werden im Juniquartal gegenüber dem Vorjahr voraussichtlich um 12 % zurückgehen, was durch Viruseindämmungen, einen Krater auf dem Immobilienmarkt und unterbrochene Lieferketten nach unten gezogen wird.
Auch die Schwäche in exportorientierten Branchen wie Halbleitern schmerzt. Analysten haben die Schätzungen von Koreas Chip-Giganten Samsung Electronics Co. um 16 % und SK Hynix Inc. um 34 % von ihren jüngsten Höchstständen zurückgenommen und die sinkende weltweite Nachfrage nach Elektronik wie Mobiltelefonen und PCs angeführt.
„Was in den USA und Europa passiert, Unternehmen, die ihre Investitionen zurückziehen, das ist für mich im Moment die Belastung für die Gewinne aus technischer Hardware“, sagte Tai Hui, Chief Asia Market Strategist bei JPMorgan Asset Management in Hongkong.
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Dennoch gibt es auch für asiatische Aktien einige positive Anzeichen. Ein Stopp der Dollar-Rallye fördert in diesem Quartal Mittelzuflüsse in eine Reihe von Märkten. Insgesamt haben globale Investoren ihre Aktienbestände in den Schwellenländern der Region außerhalb Chinas vier Wochen lang in Folge erhöht, die längste Serie seit Januar, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten.
Hui von JPMorgan Asset sagte, er befürworte die Wiedereröffnung von Spielen in Südostasien im Tourismus- und Einzelhandelssektor, während Eastspring Investments gemeinsam mit anderen Vermögensverwaltern chinesische Aktien für Elektrofahrzeuge empfiehlt. M&G Investments sagte, dass eine Verbesserung der Gewinne dazu beitragen sollte, dass sich Aktien in Indien und Indonesien weiterhin überdurchschnittlich entwickeln.
Vorsichtig bleiben
Andere wie T. Rowe Price sind vorsichtiger und sagen, dass sie auf weitere Anzeichen einer Verbesserung in den größten Volkswirtschaften der Welt warten, bevor sie optimistisch in Bezug auf die Gewinne in Asien werden.
„Wir befinden uns noch in den Anfängen und wir müssen die Trends der US-Kerninflation und der Beschäftigung in den kommenden Monaten beobachten, um weiteres Vertrauen in die Nachhaltigkeit dieser Trends zu gewinnen“, sagte Haider Ali, stellvertretender Portfoliomanager für die Emerging Markets Discovery Equity-Strategie des Unternehmens in Hongkong.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/asia-analysts-predict-biggest-profit-000000777.html