Da die Abfallentsorgung auszubrechen droht, werfen Sie keine Handelsmöglichkeit weg

Das Unternehmen veröffentlichte seine Finanzergebnisse für das zweite Quartal am Mittwochmorgen, dem 27. Juli. Die Aktie stieg an diesem Tag um 2.8 %. Die Aktie ist seit Handelsschluss am Vorabend um 9.1 % gestiegen. Einige mögen dieses Schiff als gesegelt ansehen. Andere könnten das Potenzial für einen Ausbruch noch im Entstehen sehen. Ich glaube, ich bin in diesem Lager. Lass uns diskutieren.

Gehen wir zunächst zurück zum 27. Juli. Abfallwirtschaft (WM) erzielte im zweiten Quartal einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 2 USD (GAAP-Gewinn pro Aktie: 1.44 USD) bei einem Umsatz von 1.41 Mrd. USD. Das Unternehmen schlug die Wall Street sowohl im Umsatz als auch im Ergebnis. Die Umsatzzahlen waren gut für ein jährliches Wachstum von 5.027 %, während der Nettogewinn entweder um 12.3 % (GAAP) oder 67.2 % (angepasst) stieg.

Für das Quartal lag der Kernpreis (eine vom Management zur Messung der Effektivität von Preisstrategien verwendete Leistungskennzahl) bei 7.5 %, gegenüber 6.2 % im Vorjahresvergleich, während die Sammlungs- und Entsorgungsrendite im zweiten Quartal 6.2 von 2 % a auf 2022 % stieg vor einem Jahr. Das Gesamtvolumen des Unternehmens stieg um 3.7 %, zusätzlich zu einem sehr starken Vergleich im zweiten Quartal 1.6, bei dem diese Volumen gegenüber dem Vorjahr um 2 % gestiegen waren, was auf die Erholung des Landes von den Tiefstständen der Pandemie zurückzuführen war.

Outlook

Waste Management sieht nun für das Gesamtjahr 2022 ein Umsatzwachstum von etwa 10 %. Das sind 400 Basispunkte mehr als in der Mitte der vorherigen Prognose und haben die 8.1 % oder so, die die Wall Street erwartet hatte, übertroffen. Das bereinigte EBITDA wird nun für das Gesamtjahr zwischen 5.5 und 5.6 Milliarden US-Dollar gesehen, was einem Anstieg von 175 Millionen US-Dollar gegenüber der vorherigen Prognose entspricht.

Die prognostizierte EBITDA-Marge wird auf 28.1 % prognostiziert, einschließlich einer geschätzten negativen Auswirkung von 60 Basispunkten in Bezug auf die Kraftstoffkosten. Der freie Cashflow wird oberhalb der Obergrenze (2.7 Mrd. USD) des früheren Ausblicks des Unternehmens geführt, ausgenommen gezielte Investitionen in nachhaltiges Wachstum. Diese Investitionen werden voraussichtlich zwischen 2.05 und 2.15 Milliarden US-Dollar betragen.

Bilanz

Am 30. Juni lief WM mit einer Nettobarposition von 894 Mio. USD und einem Umlaufvermögen von 3.987 Mrd. USD. Darin enthalten waren Forderungen in Höhe von 2.665 Mrd. USD. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten beliefen sich auf 3.722 Mrd. USD, einschließlich 3.491 Mrd. USD an Verbindlichkeiten. Damit hat das Unternehmen ein aktuelles Verhältnis von 1.07. Das ist gut genug, um Verpflichtungen nachkommen zu können, aber es gibt wirklich wenig Spielraum für Fehler, da es sich um eine Gegenüberstellung von Forderungen und Verbindlichkeiten handelt.

Das Gesamtvermögen beläuft sich auf 30.128 Milliarden US-Dollar, einschließlich 9.856 Milliarden US-Dollar an „Goodwill“ und anderen immateriellen Vermögenswerten. Das sind 32.7 % des Gesamtvermögens, was für mich etwas viel ist. Die Gesamtverbindlichkeiten abzüglich des Eigenkapitals belaufen sich auf 22.936 Mrd. USD, einschließlich langfristiger Schulden in Höhe von 14.046 Mrd. USD. Unnötig zu sagen, dass ich diese Bilanz nicht liebe. Meiner Meinung nach ist die Cash-Position im Vergleich zu den Schulden einfach zu gering. Ich würde gerne sehen, wie die Schuldenlast vom Management bearbeitet wird.

Meine Gedanken

Ich denke, ich muss die verstärkte Führung lieben. Die Aktie wird mit dem 29-Fachen der vorausschauenden Gewinne gehandelt, was etwas teuer ist. Das Geschäft scheint jedoch sehr gut aufgestellt zu sein. Ich mag sicherlich nicht die schlampige Bilanz.

In der Pressemitteilung erwähnt das Unternehmen, dass es erwartet, im Jahr 980 weitere Stammaktien im Wert von 2022 Mio. USD zurückzukaufen, was die derzeitige Genehmigung erfüllen würde. Vielleicht könnten diese Ausgaben besser genutzt werden, um Schulden zu tilgen. Nur eine Idee. Diese Art schließt eine längerfristige Investition aus. Allerdings kein Handel. Lass mich ausreden.

Die Leser werden sehen, dass WM seit Jahresbeginn eine Doppelbodenformation mit einem Pivot von $170 gebildet hat. Die Aktie hat Anfang Juli alle wichtigen gleitenden Durchschnitte wiedererlangt und nähert sich nun diesem Drehpunkt mit einem sehr stark aussehenden täglichen MACD und einem Wert für Relative Stärke, der begonnen hat, überkauft auszusehen.

Die Aktie steht an einem Wendepunkt. Sollte WM den Pivot übernehmen und halten, würde mein Kursziel über 200 $ liegen. Ein Scheitern an dieser Stelle und ein erneuter Test des 200-Tage-SMA (derzeit 155 $) ist nicht ausgeschlossen.

Trade Idea (minimale Lose)

– Kaufen Sie einen WM-Call vom 19. August im Wert von 170 $ für ungefähr 2.25 $

– Verkaufen (schreiben) Sie zwei WM-Puts vom 19. August im Wert von 160 USD für etwa 0.80 USD

Nettobelastung: $0.65

Best Case: Die Aktie katapultiert höher aus dem Pivot heraus und der Trader erhält in zwei Wochen eine Long-Position von 100 Aktien zu einer Nettobasis von 170.65 $.

Worst Case: Die Aktie wird beim Pivot zurückgewiesen, und der Trader geht innerhalb von zwei Wochen 200 Aktien zu einer Nettobasis von 160.33 $ long, wobei die Aktien unter 160 $ ​​gehandelt werden.