4 Dinge, die Sie im Auge behalten sollten, wenn die Fed ihre Zinserhöhungsentscheidung bekannt gibt

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Lesen: Kann die Fed die Inflation zähmen, ohne den Aktienmarkt weiter zu zerstören?

Die Entscheidung der Fed wird am Mittwoch um 2:XNUMX Uhr Eastern Time getroffen.

Wie restriktiv kann die Fed werden? Hier sind einige Wegweiser, denen Fed-Beobachter besondere Aufmerksamkeit schenken.

Wie groß ist eine Zinserhöhung am Mittwoch?

Michael Gregory, stellvertretender Chefökonom bei BMO Capital Markets, geht davon aus, dass die Fed den Federal Funds Rate um 75 Basispunkte auf eine Bandbreite von 3 % bis 3.25 % anheben wird. Der übergroße Anstieg der Kernverbraucherpreisinflation im August besiegelte den Deal für eine Bewegung um 75 Bp und erhöhte die Chancen auf eine Bewegung um 100 Bp, sagte er.

Fed-Fonds-Futures-Märkte und einige Analysten haben die Möglichkeit eines Anstiegs um 100 Basispunkte angedeutet, aber Gregory hat dagegen argumentiert.

„Ein Problem bei einer beispiellosen Bewegung um 100 Basispunkte ist, dass sie ein Gefühl politischer Panik vermitteln könnte. Ein ähnlich beispielloser 75-bp-Move-Three-Torf vermittelt ein besseres Gefühl von ‚Wir haben es geschafft'“, schrieb Gregory in einer Mitteilung an Kunden.

Aber einige Ökonomen, wie die japanische Investmentbank Nomura, halten an Prognosen einer Bewegung um 100 Basispunkte fest.

Siehe: Was Börsenanleger vor einer Zinserhöhung der Fed um einen vollen Prozentpunkt fürchten

Was Powell über den November sagt

Vor dem überraschenden Anstieg der Kernverbraucherinflation im August gingen Ökonomen davon aus, dass die Fed im November auf eine geringere Zinserhöhung von einem Viertelprozentpunkt zurückgreifen würde.

Jetzt könnte Powell die Tür für einen vierten Schritt um 75 Basispunkte am 1. und 2. November offen lassen.

„Powell wird bei der Pressekonferenz wieder falkenhaft sein; jeder zurückhaltende Eindruck wird wahrscheinlich das Ergebnis von Missverständnissen sein“, sagte Roberto Perli, Leiter der globalen Politik bei Piper Sandler.

Fed-Gouverneurin Michelle Bowman sagte letzten Monat, dass „Anhebungen in ähnlicher Höhe“ auf dem Tisch liegen sollten, bis die Fed einen konsistenten, bedeutsamen und dauerhaften Rückgang der Inflation sieht.

„Wenn die FOMC-Teilnehmer im Allgemeinen diese Ansicht vertreten und Powell im Besonderen diese Ansicht vertritt, und sie „ähnlich große“ Zinserhöhungen um 75 Basispunkte gleichsetzen, dann sollte dies nicht die letzte Zinserhöhung um 75 Basispunkte sein“, sagte Tim Duy, Chefökonom der USA bei SGH Makroberater.

Das „Dot-Plot“-Diagramm für den Leitzins der Fed

Ökonomen glauben, dass die Fed das Punktdiagramm verwenden wird, um einen „langfristig höheren“ Zinspfad zu signalisieren.

Krishna Guha, stellvertretender Vorsitzender von Evercore ISI, glaubt, dass die Fed das mittlere Ziel für den Referenzzinssatz bis Ende des Jahres auf eine Spanne von 4 % bis 4.25 % anheben wird. Das ist ein Anstieg von einer Bandbreite von 3.25 % bis 3.5 % in der vorherigen Prognose im Juni.

Guha geht davon aus, dass der „Endzins“ – oder der Höhepunkt für Zinserhöhungen in diesem Zyklus – von der vorherigen Schätzung von 4.25 % bis 4.5 % auf eine Spanne von 3.75 % bis 4 % angehoben wird.

Gleichzeitig zeigt das Punktdiagramm auch, dass die Fed nicht die Absicht hat, die Zinsen im nächsten Jahr zu senken.

„Was die Fed zu tun versucht, ist, ihren Weg dahin zu finden, wo sie die Wirtschaft zügeln kann, ohne tatsächlich eine regelrechte Rezession auszulösen“, sagte Seth Carpenter, globaler Chefökonom bei Morgan Stanley.

Sobald sie ein Niveau erreicht haben, von dem sie glauben, dass es die Nachfrage zu dämpfen beginnt, aber nicht so sehr, dass die Dinge zusammenbrechen, beabsichtigen die Fed-Beamten, „da zu bleiben, während sich die Wirtschaft verlangsamt“, fügte er in einem Interview mit Bloomberg Radio hinzu.

Wie viel „Schmerz“ werden die neuen Wirtschaftsprognosen hervorheben?

Priya Misra, Leiterin der globalen Zinsstrategie bei TD Securities, erwartet, dass die Fed auf einen weniger optimistischen Ausblick für die Produktions- und Arbeitsmarktbedingungen zurückgreifen wird, um einen „Beweis“ dafür zu liefern, dass die Fed bereit ist, einige Schmerzen bei den wirtschaftlichen Bedingungen zu akzeptieren, um sie zu Fall zu bringen himmelhohe Inflation.

In ihrer letzten Prognose prognostizierte die Fed, dass die Arbeitslosenquote bis 4.1 nur auf 2024 % steigen würde. Die Wirtschaft würde über die Dreijahresprognose hinweg weiterhin mit knapp 2 % jährlich wachsen.

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Auch die Fed wird ihre Inflationserwartungen nach oben treiben.

„Wir gehen nicht davon aus, dass die politischen Entscheidungsträger im Prognosezeitraum eine Rückkehr zur PCE-Kerninflation auf das 2-Prozent-Ziel festlegen werden“, sagte Misra, obwohl die Fed-Prognosen das Jahr 2025 beinhalten werden.

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