Mit dem „Merge“ hat die Ethereum-Blockchain am 15. September letzten Jahres das größte Upgrade ihrer Geschichte erfolgreich gemeistert. Bereits vor der Umstellung auf Proof of Stake (PoS) konnten Investoren ETH einsetzen, um Belohnungen zu erhalten.
Voraussetzung war allerdings, dass mindestens 32 ETH gestaket werden mussten und erst beim nächsten Upgrade darauf zugegriffen werden konnte, also die ETH unstaket werden konnten. Das ändert sich mit dem Shanghai Hard Fork, der vorläufig für März dieses Jahres geplant ist.
Als NewsBTC berichtet, sorgt das Upgrade nicht nur für Aufregung, sondern auch für Befürchtungen, dass Großinvestoren ihre ETH auf den Markt werfen könnten, wenn sie ihre Token zum ersten Mal seit über zwei Jahren in die Hände bekommen, in einigen Fällen.
Die Erzählung von einem Dump ist jedoch ein Mythos, da die meisten Menschen immer noch nicht wissen, wie die Exit-Warteschlange funktioniert. Der Forscher Westie hat a gepostet Faden via Twitter, um den Mechanismus zu erklären.
Ihm zufolge funktioniert die Auszahlungsfrist bei Ethereum dynamisch und ist nicht statisch wie bei anderen PoS-Netzwerken (wo es eine feste Auszahlungsfrist für Spieler gibt, die beispielsweise bei Cosmos auf 21 Tage festgelegt ist).
Aus diesem Grund wird es keinen Ethereum-Dump geben
Der Zeitraum hängt davon ab, wie viele Validatoren zu einem bestimmten Zeitpunkt ausfallen. Darüber hinaus müssen Ethereum-Validatoren, die das Validator-Set verlassen, zwei Phasen durchlaufen: die Exit-Warteschlange und die Auszahlungsfrist.
Die anfängliche Warteschlange wird durch die Anzahl aller Validatoren und den Quotienten des Churn-Limits bestimmt, der auf 2^16 (65,536) festgelegt ist. Unter der Annahme, dass es 500,000 Validatoren gibt, würde die Abwanderungsgrenze laut der Analyse auf 7 festgelegt:
500,000 / 65,536 = 7.62, was auf 7 abgerundet wird.
Das bedeutet, dass mit steigender Anzahl ETH-Validatoren auch die Churn-Grenze steigt. Er erhöht sich um 1 in jedem Intervall von 65536 (über dem Mindestschwellenwert). Sobald ein Prüfer die Ausgangswarteschlange erfolgreich durchlaufen hat, muss der Prüfer auch auf eine Warteschlangenzeit warten, die darauf basiert, wann der Prüfer durchgestrichen wird.
„Wenn der Ethereum-Validator nicht gekürzt würde, würde diese Widerrufsfrist 256 Epochen (~27 Stunden) dauern. Wenn sie gekürzt würden, würde es 8,192 Epochen (~36 Tage) dauern. Diese große Diskrepanz soll schlechte Schauspieler abschrecken“, so der Analyst. Basierend auf diesen Parametern kommt Westie zu dem Schluss:
Wenn ⅓ des gesamten Validator-Sets versuchen würde, an einem Tag zu beenden, würde es mindestens 97 Tage dauern, bis es fertig ist. Um die gleiche Auszahlungszeit wie bei den meisten Cosmos-Ketten von 21 Tagen zu erwarten, müssten zwischen 6.3 % und 7.2 % des Validator-Sets gleichzeitig in der Ausgangswarteschlange sein.
Dennoch ist die Berechnung nur eine Schätzung. Wie der Analyst erklärt, sind Prognosen schwierig. Es besteht jedoch eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Warteschlange zunächst sehr lang ist, 70 Tage oder mehr, da es laut dem Forscher ein Recycling von Validatoren gibt.
Der Grund dafür ist, dass große Akteure ihre aktuelle Teilnahmesituation an Ethereum ändern müssen, da viele der Praktiken von vor zwei Jahren jetzt veraltet sind – mit besseren Staking-Lösungen verfügbar.
„Ich gehe jedoch davon aus, dass es sich im Laufe der Zeit einem kleinen, aber nachhaltigen Betrag annähern wird. Ich gehe nicht davon aus, dass die Auszahlungsfrist über einen ausreichend langen Zeitraum so groß sein wird wie die von Cosmos, aber wir werden sicherlich eine bessere Einschätzung erhalten, sobald die Auszahlungen live sind“, sagt der Forscher.
Für den Ethereum-Preis bedeutet dies, dass die Wahrscheinlichkeit eines Dumps, weil alle Staker gleichzeitig ihre ETH verkaufen, gegen Null geht. Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde ETH bei 1,568 $ gehandelt, Annäherung der entscheidende wöchentliche Widerstand um 1,600 $.
Beitragsbild von Milad Fakurian / Unsplash, Chart von TradingView.com
Quelle: https://newsbtc.com/news/ethereum/ethereum-shanghai-selling-pressure-myth/