- Die Sanktionen sind „viel schwerwiegender als ich zunächst dachte“, sagte MakerDAO-Mitbegründer Rune Christensen
- Das Risiko der Entwurzelung und Verschiebung von Sicherheiten von USD zu ETH kann die Folgen der Depegierung von DAI überwiegen
MakerDAO erwägt einen Hail Mary-Zug, um das zu ersetzen, was seine dezentrale Stablecoin DAI unterstützt.
Nach dem US-Finanzministerium Sanktionierung von Kryptomixern Tornado-Bargeld, HerstellerDAO Mitbegründer Rune Christensen will USDC aus der massiven 10.9-Milliarden-Dollar-Krypto-Schatzkammer des Protokolls entwurzeln.
Anfang dieser Woche fügten die Behörden hinzu Die Blockchain von Tornado Cash richtet sich an die schwarze Liste des Office of Foreign Assets Control (OFAC)., was es illegal macht, mit diesen bestimmten Adressen zu interagieren.
Viele der neu gesperrten Adressen waren USDC-Vertragsadressen, die an Tornado Cash gebunden waren, und der Emittent der Stablecoins, Circle, folgte fast sofort der US-Linie, indem er Dutzende auf seine eigene schwarze Liste setzte. Der Umzug von Circle hat automatisch alle USDC gerendert, die von diesen Adressen kontrolliert werden – gemeinsam um 75,000 $ – strittig, praktisch wertlos.
Auf dem offiziellen Discord-Kanal von MakerDAO sagte Christensen, die Folgen der Tornado-Cash-Sanktionen seien „viel schwerwiegender, als ich zunächst dachte“.
Auch wenn DAI sehr wahrscheinlich vom US-Dollar abkoppeln würde, wenn MakerDAO USDC fallen lässt, ist das Risiko „akzeptabel“, sagte Christensen.
„Der Markt könnte endlich anfangen, Dezentralisierung bis zu dem Punkt zu belohnen, an dem diese Risiken akzeptabel sind, weil USDC nicht mehr so selbstverständlich ist, wie es einmal war“, sagte Christensen.
MakerDAO verlässt sich auf USDC-Arbitrage, um die DAI-Bindung zu halten
DAI ist die viertgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung mit über 7.6 Milliarden US-Dollar im Umlauf.
Entscheidungen über die Unterstützung des Tokens werden neben allem anderen von MakerDAO, einer dezentralisierten autonomen Organisation, getroffen. Dies steht im Gegensatz zu den Stablecoin-Giganten Tether und Circle, die beide hinter verschlossenen Türen von zentralisierten Teams betrieben werden.
Der Dollarwert von DAI ist inspiriert von dem, was als Price Stability Peg (PSG) bekannt ist. Das Prägen von DAI erfordert normalerweise eine Überbesicherung, aber die PSG ermöglicht es USDC-Inhabern, einen DAI für jeden eingezahlten USDC zu prägen, was eine lukrative Arbitrage-Möglichkeit eröffnet, wenn der DAI über 1 $ steigt.
Aber als Circle signalisierte, dass es dem US-Finanzministerium folgen würde, indem es alle von OFAC sanktionierten Blockchain-Adressen auf die schwarze Liste setzt, war ein neuer hypothetischer Angriffsvektor eröffnet worden, MakerDAO-Delegierter und Kryptoforscher Mika Honkasalo erklärte Blockworks in einem Anruf am Dienstag.
„Wenn dieser bestimmte USDC jemals auf der Sanktionsliste steht, ist der Wert dieses USDC null“, sagte Honkasalo. „Ich nehme an, es gibt einen Marktpreis dafür, aber theoretisch ist der Preis sehr niedrig, sodass Sie einen Großteil Ihrer Sicherheiten verlieren.“ USDC derzeit macht etwa 30 % der Unterstützung von DAI.
MakerDAO von seinen USDC-Sicherheiten zu befreien, würde bedeuten, seinen Stabilitätsbindungsmechanismus abzuschaffen. Aber ohne Arbitrage, die den DAI bei hoher Nachfrage auf 1 $ zurückzieht, würde der Token letztendlich depegieren – nach oben.
Honkasalo sagte: „Sie können einfach alles loswerden und mit einem höheren Preis einverstanden sein. Zentralisierte Stablecoins haben eigentlich keine tatsächliche 1-Dollar-Bindung, sie haben ein Minimum von 1 Dollar – die Bindung kann tatsächlich so hoch sein wie die Sicherheit selbst. Wenn Sie ein Besicherungsverhältnis von 120 haben, kann es technisch gesehen zwischen 1 und 120 US-Dollar liegen, oder was auch immer das Besicherungsverhältnis ist.“
Aber während der Forscher feststellte, dass dies technisch machbar sei, ist es für MakerDAO etwas schwieriger, da es immer noch Engineering erfordert. "Es ist keine Lösung über Nacht", sagte er.
DeFis Kanarienvogel im Kohlebergwerk
MakerDAO-CEO Christensen erkennt jetzt, dass MakerDAO durch die Lösung des Stabilitätsproblems und die Verwendung von USDC als Kanal eine weitere – wohl gefährlichere – Bedrohung geschaffen hat: Die USDC, die es erhält, unterliegt theoretisch der Kontrolle der US-Regierung.
Honkasalo betonte, dass dies nicht nur ein Problem für MakerDAO sei. Es ist ein Problem für jedes einzelne DeFi-Protokoll, das USDC-Vermögenswerte als Sicherheit hat.
„Was ist, wenn der USDC Smart Contract eines automatisierten Market Makers, das ist eigentlich der Markt, auf der Sanktionsliste landet?“ fragte Honkasalo.
„Eigentlich leiden alle Kreditmärkte gleichermaßen darunter, die Leute haben gerade erkannt, dass DAI aufgrund seiner Unterstützung ein Problem war – aber die Autokreditmärkte werden genauso stark von USDC unterstützt wie DAI.“
Luca Prosperi, eine weitere prominente Figur von MakerDAO, stand der Idee sehr kritisch gegenüber, als sie in MakerDAOs Discord veröffentlicht wurde. „Lassen Sie mich das verstehen, wir haben eine Sicherheitenkonzentration von über 80 % in unserer Bilanz, und wir sagen offen, dass Sicherheiten Mist sind.“
Christensen hat erheblichen Einfluss auf die Governance von MakerDAO. Er war ständig in viele der großen Entscheidungen von Maker involviert, sagte Ryan West, Analyst bei Blockworks Research.
„Zum Beispiel konnte er bei der Abstimmung für die Lending Oversight Core Unit, die die größte Governance-Abstimmung in der Geschichte der DAO war, 33,70 MKR-Stimmen oder 11.5 % der gesamten Stimmrechte selbst sammeln“, sagte West.
Christensen habe genug von der Community gedrängt, gegen große Risikokapitalfonds und populäre Delegierte wie a16z, BlockTower und Hasu zu stimmen, fügte er hinzu.
Der CEO von MakerDAO sieht diesen Schritt angesichts des möglichen staatlichen Vorgehens als wesentlich an.
„Dies ist mein Denkprozess: Es gibt jetzt einen demonstrierten Weg, um jeden intelligenten Vertrag aller zentralisierten Ställe nach Belieben sofort und verfassungswidrig zu zerstören, ohne Vorlaufzeit für präventive Maßnahmen. Länder neigen dazu, Krypto zu verbieten, wenn ihre wirtschaftlichen Bedingungen zu sinken beginnen.“
David Canellis trug zur Berichterstattung bei.
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Quelle: https://blockworks.co/makerdao-plans-to-yolo-usdc-into-eth/