Das Stablecoin-Crackdown der SEC könnte den gesamten Kryptomarkt umgestalten

Die zentralen Thesen

• Die SEC hat Paxos angewiesen, den Handel mit seinem Stablecoin BUSD einzustellen und kann Anklagen gegen die Blockchain-Plattform erheben
• Die US-Regulierungsbehörden haben eine Reihe hochkarätiger Bußgelder in der Branche verhängt, nachdem der FTX den Markt zum Einsturz gebracht hatte
• Andere Coins waren nach der Ankündigung überraschend widerstandsfähig, wobei größere Stablecoins mehr Marktanteile absorbierten

Die SEC hat ihre Aufmerksamkeit auf Stablecoins gerichtet. Es hat angeblich Pläne, Paxos, einen Blockchain-Anbieter, der den drittgrößten Stablecoin BUSD betreibt, zu verklagen, weil er das Produkt nicht als Wertpapier registriert hat. Es befahl Paxos auch, den Handel mit der Münze einzustellen.

Es ist ein weiterer Schlag für die Kryptoindustrie, die weiterhin volatil ist. Es wurden zwar keine formellen Maßnahmen ergriffen, aber wenn die SEC Stablecoins im Fadenkreuz hat, könnten wir eine seismische Verschiebung in Krypto sehen.

Aber trotz allem setzen die Stablecoin-Preise und die allgemeine Kryptoindustrie ihren Aufwärtstrend im Jahr 2023 fort. Kommen wir zu den Details.

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Das neueste Krypto-Target der SEC

Paxos, eine Blockchain-Infrastrukturplattform, erhielt Anfang Februar eine Mitteilung von Wells von der Bundesaufsichtsbehörde SEC, die darauf hinweist, dass nach einer Untersuchung eine mögliche Anklage erhoben wird. Die SEC sagt, dass das Unternehmen mit seiner Stablecoin BUSD ein nicht registriertes Wertpapier verkauft.

Paxos wurde außerdem von der New Yorker Aufsichtsbehörde angewiesen, die Ausgabe der von Binance unterstützten Stablecoin BUSD einzustellen. Das New York Department of Financial Services (NYDFS) sagte, die Anordnung sei „das Ergebnis mehrerer ungelöster Probleme im Zusammenhang mit der Aufsicht von Paxos über seine Beziehung zu Binance“. Binance-Gründer Changpeng Zhao bestätigte die Nachricht auf Twitter.

Paxos sagte es „stimmt den SEC-Mitarbeitern kategorisch nicht zu, weil BUSD kein Wertpapier nach den Bundeswertpapiergesetzen ist“ und war bereit, „notfalls energisch zu klagen“.

Das BUSD-Produkt von Paxos, das auf der Ethereum-Blockchain aufbaut und von Binances eigener Stablecoin BUSD getrennt ist, hatte zum 16. Januar einen Bestand von über 31 Mrd. USD. Es ist seit 2019 auf dem Markt, als Binance und Paxos zum ersten Mal eine Partnerschaft eingingen.

Das Drama könnte bald eskalieren. Die SEC erwägt rechtliche Schritte gegen Paxos wegen Verstoßes gegen Anlegerschutzgesetze, was einen Wendepunkt im Kampf von Krypto mit den Aufsichtsbehörden markieren könnte.

Stablecoins, Wertpapiere und Regulierung

Der Kern der Frage ist, ob der BUSD Stablecoin ein Wertpapier ist. In seiner Erklärung argumentierte Paxos, dass BUSD „immer 1:1 mit auf US-Dollar lautenden Reserven abgesichert, vollständig getrennt und auf Konkurs-Fernkonten gehalten wird“.

Die US-Aufsichtsbehörden sind seit dem Untergang des Krypto-Lieblings FTX in höchster Alarmbereitschaft gegenüber Krypto-Unternehmen – und es war ein arbeitsreicher Monat, um die Peitsche zu knacken.

Die NYDFS berechnet Coinbase mit Compliance-Mängeln und sagte, dass seine AML- und Know-your-Customer-Standards unterdurchschnittlich seien und neue Kunden nicht gründlich überprüft würden. Coinbase entschied sich im Januar für 100 Millionen Dollar.

Das Digital Assets-Unternehmen Genesis Global Trading und die in New York registrierte Krypto-Börse Gemini stehen unter Beschuss, weil sie angeblich nicht registrierte Wertpapiere in ihrem gemeinsamen Kreditprogramm verkauft haben. Beide Unternehmen bestreiten die Vorwürfe.

Kryptobörse Kraken auch Übereinstimmung 30 Millionen US-Dollar an Strafen zu zahlen und sein Krypto-Staking-as-a-Service-Programm einzustellen, nachdem ihm vorgeworfen wurde, das System nicht bei der SEC registriert zu haben.

Wie hat der Markt reagiert?

Seit Paxos seine Erklärung am 13. Februar abgegeben hat, sind die Investoren in die Höhe gerannt. Seine Stablecoin BUSD ist von einer Marktkapitalisierung von 16.1 $ auf 12.9 Mrd. $ gefallen, was Changpeng Zhao sagte würde weiter abnehmen.

Andere Stablecoins haben von dem Chaos profitiert. HalteseilUSDT
, der Marktführer bei Stablecoins, hat verbreitert seine Dominanz auf 70.3 Mrd. USD, wobei fast 53 % des Marktes in die Enge getrieben werden. Der USD-Coin des Konkurrenten Circle ist jetzt bis zu 42 Milliarden Dollar hoch und hat einen Marktanteil von 31.3 %.

Kryptowährungen sehen trotz der Razzien zunehmend optimistisch aus, da Privatanleger wieder einsteigen und BitcoinBTC
Preise erreichen Höchststände von 25,000 $.

Der Stablecoin-Markt ist seit dem Paxos-Fallout um 2 Mrd. USD gewachsen, wobei Tether nun die führende Rolle in der Branche einnimmt. Aber wie lange werden Stablecoins mit der SEC im Rücken in ihrer jetzigen Form weiterbestehen können?

Was sind die Implikationen für die Krypto-Welt?

Stablecoins sollen der „sicherere“ Teil des Kryptomarktes sein. Kurzfristige Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen und umgekehrte Pensionsgeschäfte von Treasury unterstützen sie, sodass jeder, der die Münze besitzt, sie jederzeit 1:1 in USD umtauschen kann.

Ihr relativer Schutz vor Volatilität bedeutet, dass sie vor dem Hintergrund von Skandalen, Betrug und kriminellen Aktivitäten schnell zum Rückgrat des Kryptomarktes geworden sind. Aber wenn die SEC nichts unversucht lässt, könnten wir eine Verschiebung in der Kryptowelt sehen.

Nach FTX wurde den US-Finanzaufsichtsbehörden vorgeworfen, zu langsam gegen schlechte Akteure in der Branche vorzugehen. Es muss auch gesehen werden, wie es nach den Maßnahmen der Biden-Administration handelt Veröffentlichung zur Minderung von Krypto-Risiken Ende Januar, wo Stablecoins zweimal erwähnt werden.

Die Paxos-Situation hat gemischte Reaktionen aus der Kryptoindustrie hervorgerufen, wobei einige das Vorgehen der SEC in Frage stellten. Es ist erwähnenswert, dass die SEC ihren eigenen Dissens in ihren Reihen gesehen hat; SEC-Kommissarin Hester Pierce stellte das Kraken-Ergebnis in Frage, sagen Die SEC hatte ein „Programm eingestellt, das den Menschen gute Dienste geleistet hat“.

Was ist mit der US-Digitalwährung?

Zyniker werden auch anmerken, dass das Vorgehen der SEC gegen Krypto mit dem Hochfahren des Digitalwährungsprojekts der Fed zusammenfällt.

Projekt Zeder ist der Prototyp der Fed für eine digitale Zentralbankwährung (CBDC), die auf der Blockchain-Technologie läuft. Es gibt zwar keine Details darüber, wann wir mit der Veröffentlichung der Währung rechnen können, aber die Tests der ersten Phase sind bereits abgeschlossen.

Es ist nicht das einzige Land, das an einer digitalen Version seiner Leitwährung arbeitet. Die Bank of England, die Europäische Zentralbank und die Bank of Japan haben in den letzten Monaten alle ähnliche Fortschritte gemacht; letzteres plant, sein Pilotprojekt bereits im April einzuführen.

Die Kryptoindustrie könnte ein direkter Konkurrent zu zentralisierten digitalen Währungen sein. Trotz der Volatilität ist der Sektor voller schlechter Äpfel, aber sein Ethos in Bezug auf die Privatsphäre der Benutzer war eine durchschlagende Attraktion für Privatanleger.

Was wir sehen könnten, ist ein Kampf zwischen digitalen Währungen: eine im Besitz der Banken und die anderen außerhalb ihrer Reichweite.

Unter dem Strich

Die SEC ist mit ihrem Angriff auf die Krypto-Regulierung noch lange nicht fertig, damit sie angesichts von FTX nicht zu selbstgefällig wirkt.

Während wir abwarten, was aus dem Zusammenstoß von Paxos mit der Regulierungsbehörde kommt, ziehen andere Stablecoins wie Tether und Circle immer noch Investoren an und bauen ihren Marktanteil aus.

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