Ram Ahluwalia hat ein oder zwei Dinge über Krypto zu sagen.
Der selbsternannte „Krypto-CFA“ hat sich eine einflussreiche Nische in der Branche geschaffen und twittert lange Threads mit der Tendenz, eine allzu seltene Kombination hervorzubringen: informierte Takes mit einer Prise Würze.
Ahluwalia hat keine Angst davor, die größten Namen im Bereich Digital Assets herauszufordern. Aber das Endziel, sagte Ahluwalia zu Blockworks, ist nicht eigennützig.
Ahluwalia ist jetzt Chief Executive von Lumida, der Finanzberatungsfirma mit Krypto-Fokus, die er mitbegründet hat, und hat die Medienkreise hart getroffen – einschließlich eines kürzlichen Gastauftritts in Bloombergs „Odd Lots“-Podcast.
Das All-Things-Business Podcast Hier erläuterte Ahluwalia eine charakteristische Aufschlüsselung des bemerkenswert dichten Geschäftsjargons: den GBTC-„Witwenmacherhandel“.
Was zufällig das Brot und die Butter von Odd Lots Co-Moderatoren Tracy Alloway und Joe Weisenthal ist.
Im Podcast geht Ahluwalia durch die „Besetzung der Charaktere“ von Crypto – darunter auch Graustufen, Gemini und Genese. Und er analysiert bissig detailliert eine Situation, die sich noch entwickelt: die Rolle des Krypto-Holding-Konglomerats Digital Currency Group (DCG) an diesem Punkt des Zyklus.
Ahluwalia to Alloway und Weisenthal setzten den angeschlagenen Bitcoin Trust (GBTC) von Grayscale mit „Hotel California“ gleich, um eine Analogie zu den aktuellen Liquiditätsmechanismen des massiven Bitcoin Trust zu ziehen.
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Ahluwalia ist seit den frühen 2000er Jahren durch die Korridore der Wall Street gegangen. Aber er war in letzter Zeit ziemlich all-in bei digitalen Vermögenswerten – einschließlich der Verleihung seiner eigenen zwei Cent an das, was Coinbase wirklich bedeutet, eine Sammelklage Anfang dieses Monats abzuwehren.
Gegen Ende Januar erläuterte Ahluwalia in einem Interview mit Blockworks, was zu seinem Markenzeichen auf dem Makromarkt geworden ist. Die Themen sind immer noch sehr aktuell. Vor allem so weiter die Rolle, die Regulierungsbehörden jetzt in Krypto spielen – und welche Rolle die SEC spielen sollte.
Auch zu dieser Zeit hatte der Lumida-Chef es satt, die großen Probleme von Krypto endlos und oft im Kreis zu analysieren.
Nicht, dass er aufgehört hätte. Ahluwalia ist zu einer guten Stimme geworden, wenn es darum geht, die jüngste Katastrophe der Branche auf nüchterne und umfassende Weise zu analysieren. Und seine Anhänger haben Gas gegeben und nach mehr Inhalten verlangt.
Hier erfahren Sie, wie Ahluwalia anfangs zur Kryptographie kam und wohin sich die Branche seiner Meinung nach in den kommenden Quartalen bewegen wird. Er neigt dazu, in langatmigen – aber gebildeten und ausgearbeiteten – Erzählungen zu sprechen. Und er hatte nichts dagegen, ein paar Unterbrechungen zu machen oder die Dinge zu beschleunigen.
Blockarbeiten: Wie hat Ihr Hintergrund zu Ihrer Krypto-Ursprungsgeschichte geführt?
Ahluwalia: Meinen ersten Job hatte ich mit 14 Jahren bei einer Gemeinschaftsbank. Ich kann Banken nicht davonlaufen. Ich habe in der Schule Wirtschaft und Philosophie studiert. Und Banken sind sehr interessante Institutionen in Bezug auf die Kreditvermittlung und die Übertragung von Geld und das Mindestreserve-Banking. Das geht natürlich auch auf Krypto zurück…
Also, ich bin seit 12 Jahren bei Merrill Lynch und mir wurde klar, dass die Banken ihre Kreditvergabe zurücknahmen. Also sah ich eine Gelegenheit, in diese notleidenden Verbriefungen zu investieren.
[Irgendwann] fing ich an, Fintech zu machen. Und so baute ich meinen ersten kleinen Vermögensverwalter auf, und der war analytisch getrieben. Ich habe auch statistisches Arbitrage-Trading betrieben. Also fing ich an, in diese Fintech-Kreditgeber wie Lending Club zu investieren. Und das führte dazu, dass ich mein erstes Startup namens PeerIQ entwickelte – das war wie ein Bloomberg-Terminal für Kredite.
Das war wie frühes Fintech. Ich bin also wie ein Fintech-OG, könnte man sagen.
Blockarbeiten: Lassen Sie uns etwas beschleunigen und darüber sprechen, was Sie jetzt bei Lumida tun.
Ahluwalia: Richtig richtig.
Wir bauen eine Web2.5-Privatbank. Das ist die Schlagzeile. Was bedeutet das?
Das bedeutet, dass wir Vermögensverwaltung anbieten werden. Wir sind führend mit Vertrauen, führend mit Compliance, tun es auf die richtige Art und Weise – indem wir unsere krypto-native Erfahrung einbringen und diese mit dem auf Fundamentaldaten basierenden Anlageansatz verbinden.
Wir glauben nicht, dass sich die Anlageregeln geändert haben: Bewertungen sind wichtig; Cashflows sind wichtig; solide Geschäftsprinzipien und Gräben sind wichtig. Und wir konzentrieren uns auf die Unterbanken, von denen wir glauben, dass sie tatsächlich zu den oberen 1 % [der Anwendungsfälle für Kryptoanlagen] gehören.
Wenn Sie eine vermögende Privatperson, ein Kryptowal oder ein Family Office sind und in Krypto investieren, können die Vermögensverwalter Sie bereits beraten. Wenn Sie mit JP Morgan sprechen, werden sie sagen: „Wir haben diesen Bitcoin-Fonds, den Sie sich ansehen sollten.“
Auch wenn die CEOs der [Bulge-Bracket-Bank] nicht begeistert von Bitcoin sind, haben die Menschen ohne und ohne Bank diese Option nicht.
Blockwerke: Wenn wir uns mehr mit den SEC-Unkräutern befassen können, was möchten Sie im Allgemeinen von den Aufsichtsbehörden sehen? Wenn wir über Genesis, Gemini, FTX sprechen. Was ist das ideale Ergebnis und was schützt Kleinanleger?
Ahluwalia: Was Sie von der Regulierungsbehörde erwarten würden, hängt davon ab. Sie könnten eine hohe Geldstrafe und eine daraus resultierende kleine Obergrenze für die Kundenrückerstattung erhalten. Oder Sie könnten eine größere Kundenrückerstattung und eine kleinere Geldbuße haben. Und bedenken Sie, wenn Sie diese Unternehmen töten, schadet dies den Einzelhandelskunden.
Hier gibt es eine Matrix von Problemen, richtig? Das ist, was ich erwarte, wird jetzt passieren.
Dies sind per Definition nicht registrierte Wertpapiere, die nicht von der SEC geprüft wurden – was für ein registriertes Wertpapier sorgen würde.
Wenn es sich um ein nicht registriertes Wertpapier handelt, muss die SEC eine Rolle spielen. Die SEC hat einen Compliance-Rahmen festgelegt, den ich gesetzlich einhalten muss.
Auf dem amerikanischen kapitalistischen Markt gilt die Treu und Glaubensvermutung, dass ich mich an Gesetze halten werde, dass ich kein Wertpapier anbieten werde, wenn es ungeeignet ist – zum Beispiel einem Privatanleger, der nicht für eine Investition qualifiziert ist. Und [es gibt keine] Offenlegungsvermutung.
Das Wichtigste beim Wertpapierrecht ist, ob das Angebot für den Verkäufer und den Käufer geeignet ist, und wir können darüber diskutieren … Bestimmte Anlegerschutzmaßnahmen sind veraltet – und sollten vielleicht geändert werden.
Es ist alles sehr nuanciert, oder? Die Wahrheit ist nicht schwarz oder weiß. Es ist eigentlich sehr nuanciert.
Dieses Interview wurde aus Gründen der Kürze und Klarheit bearbeitet.
Ahluwalia und sein Team waren bei der jüngsten iConnections Global Alts-Konferenz in Miami so etwas wie eine heiße Ware, nicht zuletzt wegen Takes wie diesen.
So sehr, dass ein Reporter schwankte und es verpasste, ihn persönlich aufzuspüren, und verpasste dabei ein Steak – nicht Pfahl, wohlgemerkt – Abendessen.
Lumida, sagten Quellen auf den Konferenzen, zog das Interesse von Wall-Street-Schwergewichten und krypto-nativen Typen auf sich, die ihr Bestes versuchten, Web3-Manierismen – und Kleiderordnungen – zu vereinen! – in eine zugeknöpfte Szene, in der Anzüge und Krawatten die Norm sind.
Das jährliche Miami-Treffen ist zu einem festen Bestandteil der Wall Street-Konferenz geworden, unter der Prämisse, Allokatoren effizient mit Käufern zusammenzubringen, die in Bezug auf Strategien die gesamte Bandbreite abdecken, von Verbriefungsprofis bis hin zu Makro-Kryptospezialisten. Es hat sich auch zu einem Forum entwickelt Legen Sie das Neueste zur Regulierung dar.
Die Konferenz hat einen bedeutenden Vorstoß zur Einbeziehung digitaler Assets unternommen. Das Interesse von Institutionen mit Trockenpulver zum Sprühen innerhalb des Sektors war laut den anwesenden Zuteilern unterschiedlich – darunter Rentenberater, Dachfondsbetreiber und Family Offices.
Nicht wenige sagten, dass sie zumindest vorerst den Stecker aus Krypto-Investitionen gezogen haben.
Zumindest sagten fast alle Quellen, dass sie es waren absichtliche Verlangsamung der Due Diligence, schauen die ... an Durchsetzungen von SEC und CFTC wie ein Falke und beobachtet, wie all die hochkarätigen Insolvenzen, die die Krypto-Landschaft im vierten Quartal übersäten spielen aus.
Diese Stimmung wurde besonders für Wall-Street-Typen erhöht, die Anfang 2023 erhebliche interne Krypto-Pushs unternommen hatten.
Selbst nachdem sich die ersten beiden Katastrophen der Branche – der Untergang des Terra-Ökosystems und dann die Krypto-Kreditkrise – im vergangenen Jahr abgespielt hatten, war das große Geld immer noch an dem Sektor interessiert, sagte eine Family-Office-Quelle gegenüber Blockworks.
Die Quelle – die Dutzende von Krypto-Fonds einer Due-Diligence-Prüfung unterzogen hat und der Anonymität gewährt wurde, um sensible Geschäfte zu besprechen – sagte, dass es in diesem Quartal bisher einen „großen Rückzug“ von einflussreichen Allokatoren im Allgemeinen gegeben habe.
Was das wirklich bedeutet, so die Quelle, ist ein „schwieriger Verkauf“ für Portfoliomanager und Startups, die Kapital binden wollen.
Ahluwalia, der frühere Gründer von Cross River Crypto, sitzt jetzt im Vorstandssitz von Lumida, einer von ihm gegründeten Beratungsfirma für privates Vermögen, die sich auf digitale Vermögenswerte konzentriert (Lumida berät Kunden auch in Bezug auf zusätzliche alternative Vermögenswerte).
Über Krypto hinaus wollte er wirklich betonen, dass er ein Mensch wie jeder andere ist.
Er hat in der Nacht vor dem Interview nicht genug geschlafen. Es gab ein paar Unterbrechungen, als es an der Tür seines Heimoffiziers klopfte und ging. Ahluwalia ist ziemlich gut darin geworden, mit ihnen umzugehen und nicht viel zu überspringen.
Ahluwalia hat ein besonderes Interesse an der Nutzung digitaler Assets für echte Wohltaten, nicht nur für die Art von Wohltaten, die für eigennützige Lippenbekenntnisse gut sind. Das erstreckt sich darauf, sie als finanzielle Rettungsleine für diejenigen ohne und ohne Bankkonto freizugeben.
Und ja, dieser Bericht berührte einiges von dem, worüber er vor ein paar Wochen nicht mehr reden wollte – und vielleicht immer noch.
Aber der Takt der Branche geht weiter.
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Quelle: https://blockworks.co/news/sec-target-for-crypto-cfa