Gensler von der SEC weist in seiner Rede zur Kryptoregulierung Argumente zur „klarheit der Regulierung“ zurück

In vorbereiteten Bemerkungen auf der Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference am 8. Juni ging SEC-Vorsitzender Gary Gensler ausführlich auf die aktuellen Regulierungsprobleme rund um die Kryptowährungsbranche ein, argumentierte, dass die Unterstützung der Krypto-Community zur „Regulierungsklarheit“ unbegründet sei und verteidigte die Durchsetzung seiner Behörde Aktionen.

Gensler sagte, er sei in seinem Ansatz unkompliziert und wies erneut die Vorstellung zurück, dass die bestehenden Wertpapiergesetze nicht ausreichen, um digitale Vermögenswerte zu regeln.

„Das Ziel des Kongresses bei der Verabschiedung der Wertpapiergesetze bestand darin, Investitionen zu regulieren, unabhängig davon, in welcher Form sie getätigt werden und unter welchem ​​Namen sie auch immer genannt werden“, sagte Gensler und zitierte die Entscheidung von Richter Thurgood Marshall im Fall Reves des Obersten Gerichtshofs.

„Der Kongress hat eine lange Liste von mehr als 30 Punkten in die Definition eines Wertpapiers aufgenommen“, fuhr er fort, „einschließlich des Begriffs ‚Investmentvertrag‘.“ Er verwies auf die Flexibilität des Obersten Gerichtshofs bei der Definition eines Wertpapiers SEC gegen WJ Howey Co.: „Es verkörpert ein flexibles und kein statisches Prinzip, das sich anpassen lässt, um den unzähligen und variablen Plänen derjenigen gerecht zu werden, die das Geld anderer mit dem Versprechen von Gewinnen verwenden wollen.“

Er widersprach auch Argumenten, dass das Wertpapierrecht aus den 1930er Jahren die Blockchain-Technologie nicht einschließen könne:

„Satoshi Nakamotos Innovation hat die Entwicklung von Krypto-Assets und der zugrunde liegenden Blockchain-Ledger-Technologie vorangetrieben. Unabhängig davon, welches Ledger verwendet wird, sei es eine Tabellenkalkulation, eine Datenbank oder eine Blockchain-Technologie: Wenn Anleger ihr Geld aufs Spiel setzen, kommt es auf die wirtschaftlichen Realitäten der Investition an.“

„Wirtschaftliche Realitäten“

Gensler betonte in seiner Rede, dass die Formulierung, mit der ein Investmentvertrag bezeichnet wird, nichts an dem ändert, was er grundsätzlich ist. „In jahrzehntelangen Fällen“, sagte er, „hat der Oberste Gerichtshof deutlich gemacht, dass die wirtschaftlichen Realitäten eines Produkts – und nicht die Etiketten – darüber entscheiden, ob es sich um ein Wertpapier im Sinne der Wertpapiergesetze handelt.“

Gensler ging auf die Behauptung einer „fairen Mitteilung“ ein und warnte vor den unaufrichtigen Taktiken einiger Kryptomarktteilnehmer. Er erklärte: „Wenn Marktteilnehmer für Krypto-Assets auf Twitter oder im Fernsehen sagen, es fehle ihnen die ‚faire Ankündigung‘, dass ihr Verhalten illegal sein könnte, dann glauben Sie es nicht.“ Sie haben möglicherweise eine kalkulierte wirtschaftliche Entscheidung getroffen, das Risiko der Durchsetzung als Kosten für die Geschäftstätigkeit hinzunehmen.“

Dennoch ließ der SEC-Vorsitzende in seiner Rede Raum für einen Kryptosektor, der dem US-Recht entspricht, und argumentierte gegen die Vorstellung, dass Einhaltung nach den bestehenden Regeln „nicht möglich“ sei:

„Ich stimme der Auffassung nicht zu – und die jüngste Geschichte widerlegt sie –, dass die Einhaltung von Vorschriften durch Krypto-Vermittler nicht möglich ist. Ich erkenne – und halte es wiederum für angemessen –, dass es Arbeit erfordert. Es geht nicht nur darum, „ein Lippenbekenntnis zum Wunsch abzugeben, die geltenden Gesetze einzuhalten“ oder eine Reihe von Treffen mit der SEC anzustreben, bei denen man nicht bereit ist, die zur Einhaltung der Wertpapiergesetze erforderlichen Änderungen vorzunehmen.“